Основні послуги, надання яких ліцензується

Директива 93/22 передбачає особливий режим здійснення певної діяльності (шляхом ліцензування суб'єктів інвестиційної діяльності). До основних видів цієї діяльності належать такі послуги (інвестиційні послуги)151:

—   прийняття та розміщення від імені клієнта замовлень стосовно одного чи кількох інструментів фондового ринку (ринку інвестиційних послуг);

—   виконання таких замовлень за рахунок третіх осіб;

—   укладення угод з одним чи кількома інструментами фондового ринку (ринку інвестиційних послуг) від свого імені і за власний рахунок;

Секція А Додатку до Директиви 93/22.

95

—   управління інвестиційними портфелями за дорученням інвесторів, на власний розсуд та на основі індивідуального підходу, якщо до таких портфелів входить один чи кілька інструментів фондового ринку (ринку інвестиційних послуг);

—   андеррайтинг інструментів фондового ринку (ринку інвестиційних послуг) та розміщення їх емісій.

Додаткові послуги, надання яких можливе в рамках основної ліцензії

Крім розглянутих вище основних послуг, для здійснення яких передбачено спеціальний режим правового регулювання, існують також інші послуги, яким приділяється особлива увага на рівні європейського права. Йдеться про так звані «додаткові» послуги, які можна надати поряд з основними. Проте, надання окремо «додаткових» послуг (без основних) не дозволяється.

Такими «додатковими» послугами відповідно до Директиви 93/22|ь2 є:

—   зберігання та управління стосовно одного чи декількох інструментів фондового ринку (ринку інвестиційних послуг);

—   послуги відповідального зберігання (оренда депозитних скриньок);

—   надання кредитів та позик інвестору для забезпечення йому можливості виконати операцію з одним чи кількома інструментами фондового ринку (ринку інвестиційних послуг), якщо її учасником виступає пози-ко-/кредитодавець;

—   консультації підприємствам з питань структури активів, стратегії виробництва та пов'язаних з цим питань, а також консультації та послуги, пов'язані із злиттям та придбанням підприємств;

—   послуги, пов'язані з андеррайтингом;

—   консультації щодо інвестицій в один чи декілька інструментів фондового ринку (ринку інвестиційних послуг);

—   послуги з обміну валют, якщо вони пов'язані з наданням інвестиційних послуг.

Ліцензування суб'єктів інвестиційної діяльності (інвестиційних фірм)

та компетентні органи

Відповідно до Директиви 93/22 діяльність суб'єктів інвестиційної діяльності (інвестиційних фірм) ліцензується компетентними органами держав-членів153.

В ліцензії має бути зазначено, які саме види діяльності (з того переліку, що міститься в Директиві 93/22, а саме в Секції А Додатку) суб'єкт має право здійснювати. Поряд з такими «основними» видами діяльності суб'єкту може бути дозволено надавати ще й так звані «додаткові послуги» (перелік яких міститься в Секції С Додатку). Але тільки на «додаткові послуги» ліцензія видаватися не може154.

Суб'єкт може приступати до здійснення такої діяльності лише з моменту отримання відповідної ліцензії155.

152  Секція С Додатку до Директиви 93/22.

153  Компетентні органи мають бути створені у відповідності зі статтею 22 Директиви 93/22.

154  П. 1 статті 3 Директиви 93/22. 153 П. 6 статті 3 Директиви 93/22.

96

,,157-

Умови видачі ліцензії суб'єктам інвестиційної діяльності (інвестиційним фірмам)

Крім положень національного права, якими має бути визначено умови видачі відповідної ліцензії, існують також окремі умови, що висуваються до суб'єктів на рівні права ЄС.

Так, Директива 93/22 вимагає, щоб інвестиційні фірми відповідали вимогам про156:

—   достатність капіталу1

—   належне керівництво.

Крім того, особлива увага приділяється такому моменту, як «відсутність перешкод для здійснення належного нагляду компетентним органом»158.

Окрема увага також приділяється обов'язковості представлення компетентному органу «програми діяльності», де, зокрема, мають зазначатися види операції, які має на меті здійснювати суб'єкт, та структура його організації159.

Критерії належного керівництва

Критерії належного керівництва інвестиційною фірмою визначаються через оцінку якостей щонайменше як двох керівників фірми, які разом визначають напрямки діяльності фірми. Проте, за умови позитивної оцінки якостей керівника, держави-члени можуть надавати ліцензії також:

—   фізичним особам;

—   юридичним особам, природа послуг яких виправдовує те, що їх діяльність управляється однією особою.

Якості керівника оцінюються через такі категорії як:

—   «добра репутація»;

—   «достатній досвід»160.

Строк видачі ліцензії

На рівні Співтовариства для встановлено шестимісячний строк, протягом якого компетентні органи повинні або видати ліцензію, або надати обгрунтовану відмову. Перебіг цього строку розпочинається з моменту подачі заявником повного пакету необхідних документів до компетентного органу161.