Обмеження щодо кола осіб-суб'єктів інвестиційної діяльності (інвестиційних фірм), на яких поширюється дія Директиви 93/22

Директива 93/22 не застосовується до певної категорії суб'єктів. Низка таких винятків наводиться в пункті 2 статті 2 Директиви 93/22. Таким чином, перелічуються випадки, в яких ЄС не вважає доцільним застосовувати до цих відносин режим правового регулювання, передбачений Директивою 93/22.

роцесією147;

Ь) підприємства, що надають інвестиційні послуги виключно для своїх материнських компаній, своїх дочірніх компаній або інших дочірніх компаній своїх материнських компаній;

с) підприємства, що надають інвестиційну послугу в процесі здійснення професійної діяльності, коли така діяльність регулюється положеннями

142  П. 4 статті 1 Директиви 85/611.

143  П. З статті 1 Директиви 85/611.

144  В розумінні Директиви 93/22.

143 На підставі відповідних ліцензій, передбачених директивами 77/780 та 89/646. |4'' У розумінні статті 1 Директиви 73/239 та статті 1 Директиви 79/267. 147 У розумінні Директиви 64/225.

93

п. ііі.

закону або професійним етичним кодом, які не виключають надання такої послуги за умови, що така послуга носить разовий характер; сі)   підприємства, що надають інвестиційні послуги, які полягають суто в

управлінні схемами розподілу прибутку між працівниками компанії; е)   підприємств, що надають інвестиційні послуги, які складаються з надання як тих послуг, про які йдеться у (Ь), так і тих, про які йдеться у (сі);

І")   центральних банків держав-членів ЄС та інших національних органів, які виконують подібні функції, а також інших органів державної влади, на які покладено функцію управління державним боргом, або які беруть участь у процесі управління державним боргом; §)   підприємств, що:

а. не можуть тримати кошти або цінні папери клієнтів, через що у них не може виникнути заборгованість перед своїми клієнтами; а також ті, що

Ь.

с.   в процесі надання такої послуги можуть передавати доручення лише: і.    суб'єктам інвестиційної діяльності (інвестиційним фірмам)148; кредитним установам149;

відділенням суб'єктів інвестиційної діяльності (інвестиційних фірм) або кредитних установ, які отримали дозвіл на здійснення діяльності у третій державі та які підлягають та відповідають правилам нагляду, що вважаються компетентними уповноваженими органами такими ж суворими, як і правила, викладені у цій Директиві, Директиві 89/646/ЄЕС та Директиві 93/6/ЄЕС; ІСІ, що отримали ліцензію відповідно до законодавства держави-члена ЄС на продаж сертифікатів ІСІ невизначеному колу осіб; а також управляючим таких ІСІ;

v. «інвестиційним компаніям з постійним капіталом»150, цінні папери яких котуються або обертаються на організованому ринку в одній з держав-членів ЄС, та діяльність яких регулюється на національному рівні нормами закону чи етичного (морального) кодексу;

п) ІСІ, незалежно від того, чи регулюється їх діяльність на рівні Співтовариства; а також коли йдеться про депозитарії та управляючих таких ІСІ; і) осіб, чиєю основною діяльністю є торгівля продукцією між собою або з виробниками чи тими, хто використовує таку продукцію на виробничі потреби (професійні користувачі), які надають інвестиційні послуги в рамках своєї основної діяльності виключно для таких виробників чи професійних користувачів;

IV.

1411 В розумінні Директиви 93/22.

''" Що діють на підставі відповідних ліцензій, передбачених директивами 77/780 та 89/646.

1511 У розумінні статті 15(4) Директиви 77/91/ЄЕС, тобто «компанії:

—  виключним видом діяльності яких є інвестування своїх коштів в різні акції, цінні папери, земельні ділянки з єдиною метою — диверсифікація ризику капіталовкладень та забезпечення своїм акціонерам отримання прибутку від управління їхніми активами; та

—  акції яких розповсюджуються серед невизначеного кола осіб шляхом підписки!».

94

)) підприємства, інвестиційні послуги яких полягають виключно в укладенні угод за власний рахунок на фінансових ринках ф'ючерсів чи опціо-нів, або здійснюють операції за рахунок інших членів таких ринків чи виставляють для них котування (ціну), та діяльність яких гарантована членами розрахункової палати (банку) відповідних ринків. При цьому відповідальність за виконання договорів, укладених такими підприємствами, мають нести такі членами розрахункової палати (банку) відповідних ринків;

1lt;) асоціації, створені пенсійними фондами Данії з єдиною метою управління активами пенсійних фондів, які є членами цих асоціацій;

1) «адепіі сіі сатЬіо», діяльність та функції яких регулюються Італійським Королівським Указом №222 від 7 березня 1925 року з відповідними змінами і доповненнями, та мають відповідний дозвіл (ліцензію) на здійснення такої діяльності, виданий відповідно до статті 19 Закону Італії №1 від 2 січня 1991 року.

Обмеження кола осіб-ІСІ, на яких поширюється дія Директиви 85/611

Директива 9385/611 не застосовується до певної категорії суб'єктів. Низка таких винятків наводиться в пункті 1 статті 2 Директиви 85/611. Таким чином, перелічуються випадки, в яких ЄС не вважає доцільним застосовувати до цих відносин режим правового регулювання, предебачений Директивою 85/611.

Отже, передбачений режим не стосується випадків, коли йдеться про:

•     ІСІ закритого типу;

•     ІСІ, які залючають капітал не через відкритий продаж своїх сертифікатів (невизначеному колу осіб) на всій (чи частині) території Співтовариства;

•     ІСІ, сертифікати яких, згідно з регламентом фонду чи установчими документами інвестиційної компанії, можуть поширюватись серед неви-значеного кола осіб виключно у третіх країнах;

•     категорії ІСІ, створені відповідно до законодавства держав-членів, де вони знаходяться, до яких застосування певних положень Директиви 85/611 (а саме, положень, що стосуються питань інвестиційної політики ІСІ (розділ V) та заборони позичання коштів (стаття 36)) не є дореч^ ним з огляду на їх політику залучення та інвестування коштів.