Выводы

Наиболее распространенными инструментами краткосрочного финансирования оборотного капитала являются начисления, кредиторская задолженность и банковское кредитование.

Фирмы при краткосрочном кредитовании применяют комбинацию этих источников.

Выбор инструментов краткосрочного кредитования осуществляют сопоставлением эффективных ставок процента по каждому из доступных инструментов.

Краткосрочное банковское кредитование предусматривает использование векселей, необеспеченных и обесп6ечсенных кредитов.

Вексельная форма кредитования наиболее дешевая. Она удобна тем, что банк может помочь фирме взыскивать задолженность по векселям покупателей, особенно, если последние являются клиентами того же банка.

Банковские ссуды добросовестным клиентам предоставляются без внесения залога. Первоклассные клиенты могут пользоваться кредитом с контокоррентного счета. Кредитная линия, другой инструмент краткосрочного кредитования, позволяет фирме использовать займы в пределах лимита, установленного на год.

Если банк не уверен в будущей платежеспособности фирмы, то он требует обеспечения ссуды. В виде обеспечения используют поручительства, гарантии и залоги. Выделяют кредитование под залог имущества и залог дебиторской задолженности. Залог дебиторской задолженности фирмы предусматривает переуступку прав требования на задолженность от покупателей кредитующему банку.

Расходы на финансирование включают не только явные издержки, которые оценивают эффективными процентными ставками, но и скрытые издержки. Скрытые издержки оценивают ущербом, который возникает при расширении краткосрочного кредитования. Этот ущерб можно свести к прямым убыткам в случае нарушения фирмой принятых обязательств (штрафы, санкции и др.) и к последствиям снижения гибкости. В последнем случае фирма, получая дополнительные кредиты, ограничена в своих действиях запретительными условиями кредитных договоров.