Глава 3.2. ЛЕВЕРИДЖ И СТРУКТУРА КАПИТАЛА ФИРМЫ
В переводе леверидж означает рычаг, с помощью которого можно существенным образом изменить результаты деятельности фирмы.
В качестве левериджа выступают элементы постоянных затрат фирмы: операционных и финансовых.
Под постоянными затратами принято называть те виды затрат фирмы, которые в течение продолжительного времени не меняются или почти не меняются при изменении объема производства. Незначительное изменение постоянных затрат непропорционально меняет прибыль фирмы. Чем выше доля постоянных затрат в себестоимости, тем сильнее проявление рычага на прибыль фирмы.Различают два вида левериджа операционный и финансовый.
Операционный леверидж (операционный рычаг) определяется присутствием в себестоимости выпуска постоянных затрат. Небольшое именение величины постоянных затрат приводит к непропорциональному изменению прибыли фирмы.
Финансовый леверидж (финансовый рычаг) обусловлен наличием в себестоимости продукции долгосрочных издержек заемного финансирования капитала фирмы. Незначительное изменение величины этих издержек (структуры капитала) имеет следствием существенное изменение прибыли фирмы.
В настоящей главе будут рассмотрены:
- анализ безубыточности фирмы;
- эффект операционного левериджа и операционный риск фирмы;
- эффект финансового левериджа и финансовый риск фирмы;
- общий леверидж и риск фирмы;
- выбор оптимальной структуры капитала фирмы.
Еще по теме Глава 3.2. ЛЕВЕРИДЖ И СТРУКТУРА КАПИТАЛА ФИРМЫ:
- Выбор оптимальной структуры капитала фирмы
- Состав и структура капитала фирмы
- Уровень общего левериджа фирмы
- Глава 5.1. Формирование и финансирование оборотного капитала фирмы
- Операционный леверидж фирмы
- Финансовый леверидж фирмы
- Раздел 3. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ ФИРМ: СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ЛЕВЕРИДЖ ФИРМЫ
- Уровень финансового левериджа и финансовый риск фирмы
- Издержки финансирования элементов капитала фирмы
- Структура капитала (производственных фондов) предприятия. Физический и моральный износ основного капитала
- Операционный леверидж и операционный риск фирмы
- Внутреннее финансирование капитала фирмы
- Глава 14 Выбор структуры капитала
- 2.1.7.10. Структура и цена капитала. Определение средневзвешенной стоимости капитала компании WACC
- Расчет цены акционерного капитала фирмы, млн р.
- Глава 1. Эффект финансового рычага. Формирование рациональной структуры капитала. Методы расчета объема хозяйственных средств и источников их покрытия
- Глава четырнадцатая. Капиталистические монополии и банки. Превращение капитала в финансовый капитал