Глава 5.1. Формирование и финансирование оборотного капитала фирмы

Оборотный капитал в виде запасов сырья, готовой продукции на складах, незавершенного производства, денежных средств не поступивших от покупателей, должен быть профинансирован.

Потребности в отдельных элементах оборотных активов могут существенно меняться за короткий период. Например, когда фирмы ожидают временное увеличение продаж фирмы, они накапливают дополнительные запасы готовой продукции. Затраты на производство и хранение таких запасов требуют дополнительного финансирования. Для того, чтобы стимулировать сбыт товаров покупателям предоставляют товарный кредит, который отвлекает деньги фирмы из оборота. Конъюнктурную потребность в оборотных средствах предпочитают финансировать из краткосрочных источников.

Менеджеры предпочитают работать имея излишки оборотного капитала, которые страхуют их деятельность при ошибочных решениях. Владельцы требуют интенсивного использования оборотных средств. Компромисс по вопросу использования оборотного капитала достигают устанавливая удовлетворяющий обе стороны уровень оборотного капитала.

Уровень оборотного капитала зависит от динамики внешней среды фирмы. Изменения условий продажи товаров и поставок сырья и материалов могут существенно влиять на уровень оборотного капитала.

Вместе с тем структура финансирования принятого уровня оборотного капитала устанавливается не изолированно, а в составе стратегии финансирования общего капитала фирмы.

В настоящей главе будут рассмотрены:

- общая характеристика и элементы оборотного капитала;

- подходы к формированию уровня оборотного капитала;

- стратегии финансирования оборотного капитала.