Специальные вопросы финансового менеджмента

Теоретические положения

• Прогнозирование вероятности банкротства проводится с помощью

коэффициентного анализа и статистических факторных моделей.

• Двухфакторная модель:

Z = - 0,3877 + (-1,0736) * ТЛ + 0,579 * ЗС, (8.1)

где ТЛ - коэффициент текущей ликвидности;

ЗС - удельный вес заемных средств в пассивах.

Если Z > 0 — вероятность банкротства велика, Z < 0 — вероятность банкротства мала.

• Точность прогноза увеличивается, когда во внимание принимаются уровень и тенденции изменения коммерческой маржи (НРЭИ : Актив *100), так как повышение этого показателя усиливает финансовую устойчивость предприятия.

• Пятифакторная модель Э. Альтмана:

Z = 0,012Х!+0,014Х2+0,ОЗЗХз+0,006Х4+0,999Х5, (8.2)

где Xi = (Текущие активы — Текущие пассивы)/ Объем актива;

X2 = Нераспределенная прибыль/ Объем актива;

X3 = Балансовая прибыль/ Объем актива;

Х4 = Курсовая стоимость акций/ Заемные средства;

Х5 = Чистая выручка от реализации / Объем актива;

Xi, X2, X3 и X4 выражаются в процентах.

• Если Z < 1,81 — вероятность банкротства очень высока;

12.

Если КВ> 1, восстановление платежеспособности в течение 6 месяцев возможно, если КВ< 1, то при существующих тенденциях развития предприятие через 6 месяцев останется неплатежеспособным.

• Коэффициент утраты платежеспособности в течение 3 месяцев (КУ)

рассчитывается для предприятий с нормальным финансовым состоянием.

Если КУ>1, то в течение трех месяцев возможна утрата платежеспособности, если КУbgcolor=white>10135,2
Баланс	8044,6	12199,7
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	3565,0	3565,0
Добавочный капитал	101,8	257,6
Резервный капитал	300,0	350,0
Фонды накопления	120,7	344,2
Фонд социальной сферы	30,5	54,1
Нераспределенная прибыль прошлых лет	24,1	24,1
Нераспределенная прибыль отчетного года	Х	704,5
Итого по разделу III	4142,1	5299,5
IV. Долгосрочные пассивы	105,0	157,0
V. Краткосрочные пассивы
Заемные средства	485,6	1367,6
Кредиторская задолженность в т. ч.	3292,0	5325,6
поставщики и подрядчики	2113,2	3004,1
по оплате труда	760,6	1145,8
по социальному страхованию	64,0	141,8
задолженность перед бюджетом	337,1	982,9
прочие кредиторы	17,1	52,1
Доходы будущих периодов	12,4	30,8
Резервы предстоящих расходов и платежей	7,5	9,1
Итого по разделу V	3797,5	6743,2
Баланс	8044,6	12199,7

Отчет о финансовых результатах (в тыс. руб.) Наименование показателя За отчетный период За аналогичный период прошлого года Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 12 589,1 7 557,4 Коммерческие расходы 1 506,4 752,1 Управленческие расходы 1 956,7 924,5 Прибыль (убыток) от реализации 1 963,3 393,0 Проценты к получению 10,4 5,6 Прочие операционные доходы IU 4,3 Прочие операционные расходы 8,3 4,0 Прибыль (убыток) от финансовохозяйственной деятельности 1 976,5 398,9 Прочие внереализационные доходы .. 157,2 64,5 Прочие внереализационные расходы 94,8 48,7 Прибыль (убыток) отчетного периода 2 038,9 414,7 Налог на прибыль 652,4 134,5 Отвлеченные средства 682,0 256,1 Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода 704,5 24,1

В обращении находятся 3565 обыкновенных акций номиналом 1000 рублей. Их курсовая стоимость 1450.

Задача 8.5

По данным баланса ( табл.8.5) и отчета о финансовых результатах (табл. 8.6) оцените вероятность банкротства фирмы, используя пятифакторную модель. Рассчитать коэффициент утраты платежеспособности в течении 3 месяцев и сделать выводы.

Таблица 8.5

Бухгалтерский баланс (в тыс. руб.) Актив На начало 2000 года На конец 2000 года I. Внеоборотные активы Нематериальные активы 3 645 3437 Основные средства 15 075 27 419 Незавершенное строительство 21 527 18310 Долгосрочные финансовые вложения 375 706 Итого по разделу I 40 622 49 944

bgcolor=white>прочие денежные средства

Продолжение табл.8.5
Актив	На начало 2000 года	На конец 2000 года
II. Оборотные активы
Запасы, в т.ч.	27 459	33 963
сырье и материалы	894	3 745
затраты в незавершенном производстве	1 144	1 232
готовая продукция и товары для перепродажи	25 343	28 954
расходы будущих периодов	78	32
НДС по приобретенным ценностям	7 806	8 004
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в т. Ч.	3 938	27 133
покупатели и заказчики	3 838	27 133
Авансы выданные	100	—
Денежные средства в т. ч.	1 791	3 222
касса	20	34
расчетные счета	1 381	2 546
валютный счет	132	97
258	545
Прочие оборотные активы	—	102
Итого по разделу II	40 994	72 424
Баланс	81 616	122 368
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	630	630
Добавочный капитал	3 421	3 421
Резервный капитал	1 041	1 041
Нераспределенная прибыль прошлых лет	22 569	22 569
Нераспределенная прибыль отчетного года		29 073
Итого по разделу III	27 661	56 734
IV. Долгосрочные пассивы	20 230	14 577
V. Краткосрочные пассивы
Займы и кредиты	2 000	-
Кредиторская задолженность в т. ч.	31 725	50 948
поставщики и подрядчики	30 634	36 835
по оплате труда	32	323

Пассив	На начало 2000 года	На конец 2000 года
по социальному страхованию	133	87
задолженность перед бюджетом	648	5 436
авансы полученные	—	7 829
прочие кредиторы	278	438
Задолженность учредителям	—	97
Резервы предстоящих расходов	—	12
Итого по разделу VI	33 725	51 057
Баланс	81 616	122 368

Таблица 8.6

Отчет о финансовых результатах (в тыс. руб.) Наименование показателя За отчетный 2000 год Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 101 548 Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 56 734 Коммерческие расходы 44 814 Управленческие расходы 5 900 Прибыль (убыток) от реализации 37 213 Проценты к получению 32 Проценты к уплате — Прочие операционные доходы 232 Прочие операционные расходы 1 541 Прочие внереализационные доходы 1 908 Прочие внереализационные расходы 2 604 Прибыль (убыток) отчетного периода 35 240 Налог на прибыль 6 167 Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода 29 073

Для решения предложенных задач рекомендуется использовать нижеприведенную литературу.

Скачать готовые ответы к экзамену, шпаргалки и другие учебные материалы в формате Word Вы можете в основной библиотеке Sci.House

Специальные вопросы финансового менеджмента

• Ответы на вопросы “Инновационный менеджмент”
  | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 3.99 Мб
  Ответ№1.Проблемы в инновационном управлении в туризме и их актуальность. Ответ№2.Длинные волны Н.Д.Кондратьева. Теоретические положения инновационного менеджмента. Ответ№3.Деловые циклы Й. Шумпетера.
• Ответы к экзамену по Банковскому менеджменту
  | Ответы к зачету/экзамену | 2016 | Россия | docx | 0.16 Мб
  80. Источники спроса и предложения ликвидных средств банка. 82. Управление пассивами на макроуровне. 84. Управление пассивами на микроуровне. 83. Определение содержания и значение ликвидности КБ. 81.
• Ответы на гос.экзамен - Менеджмент организации
  | Ответы к госэкзамену | 2017 | Россия | docx | 1.34 Мб
  1. Сущность и состав основного капитала. Структура основных фондов. 2 . Учет и оценка основных фондов. 3. Износ основных фондов. Виды износов. 4. Амортизация. Методы начисления амортизации. Порядок
• Ответы к госэкзамену по финансовому менеджменту
  | Ответы к госэкзамену | 2016 | Россия | docx | 0.49 Мб
  1. ПРОИЗВОДСТВО И ЕГО ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ. ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФУНКЦИЯ. ЗАКОН УБЫВАЮЩЕЙ ОТДАЧИ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА. 2. КРИВАЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ (КПВ). АЛЬТЕРНАТИВНАЯ СТОИМОСТЬ, СРАВНИТЕЛЬНОЕ
• Ответы на Госэкзамен по предмету Финансы
  | Ответы к госэкзамену | 2016 | Россия | docx | 0.32 Мб
  1. Государственное регулирование экономики: цели, задачи, формы и методы. 2. Сущность и виды цен. Ценообразование в условиях рыночной экономики. 3. ВВП и методы его расчета. 4. Макроэкономическое
• Ответы к государственному экзамену по оценочной деятельности в рыночной экономике
  | Ответы к госэкзамену | 2016 | Россия | docx | 0.49 Мб
  1.Роль и значение оценочной деятельности в рыночной экономике 2. Основные проблемы долговой политики гос-ва и управления гос-м долгом. 3.Издержки пр-ва и себест-ь пр-ции: понятие, виды, стр-ра, пути
• Ответы к государственному экзамену по предмету Банковское дело
  | Ответы к госэкзамену | 2016 | Россия | docx | 0.14 Мб
  №1 Коммерческие банки и их операционная деятельность №2. Лизинговые операции коммерческого банка №3. Формирование собственного капитала коммерческого банка. №4. Способы привлечения средств
• Лексика сферы бизнеса в современном английском языке
  Моргунова Марина Николаевна | Диссертация на соискание ученой степени кандидата филологических наук. Ростов-на-Дону - 2003 | Диссертация | 2003 | Россия | docx/pdf | 6.81 Мб
  Специальность 10. 02.04. - германские языки. Введение 4 Глава 1. Теоретические основы исследования 10 §1. Исследования в области специальной лексики 10 I. I. Основная проблематика исследований 11
• Разработка инструментальных методов прогнозирования банкротства предприятий
  Челышев Александр Николаевич | Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва - 2006 | Диссертация | 2006 | Россия | docx/pdf | 2.95 Мб
  Специальность 08.00.13 - Математические и инструментальные методы экономики. Актуальность темы исследования. Динамика российского промышленного производства последних лет имеет отчетливо выраженный
• Ответы по антикризисному управлению
  | Ответы к зачету/экзамену | 2017 | Россия | docx | 0.5 Мб
  1. Внешняя и внутренняя среда организации. 2. Система менеджмента: функции и организационные структуры. 3. Системный подход в теории управления. Организация как открытая система. 4. Процессы