3.1. Базовые показатели финансового менеджмента

Для анализа финансово-хозяйственной деятельности в зарубежной практике используются

четыре базовых показателя. Они необходимы для отражения финансового результата на совместных

предприятиях и предприятиях с иностранными инвестициями. К основным базовым показателям

можно отнести:

1. Добавленная стоимость (ДС).

Добавленная стоимость – это расходы на оплату труда и во внебюджетные фонды, прибыль

предприятия, акцизы и их сумма (для подакцизных товаров). Добавленная стоимость получается

путем вычитания из стоимости продукции (производственной или реализованной) стоимости

потребленных материальных затрат и услуг организации. В этом случае появляется стоимость,

которую действительно добавили к стоимости сырья, электроэнергии, топлива и т.д. – это

экономическое определение ДС.

Вследствие этого возникает налог на добавленную стоимость (21 глава НК РФ). По

официальному определению НДС представляет собой форму изъятия в бюджет части добавочной

стоимости, создаваемой на всех стадиях производства, и определяется как разница между

стоимостью реализованных товаров и стоимостью материальных затрат [3]. Анализ динамики

добавленной стоимости свидетельствует о масштабной деятельности организации.

41

2. Брутто - результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ).

Если из добавленной стоимости вычесть расходы на оплату труда и все, связанные с этим

начисления (пенсионный фонд, обязательное медицинское страхование, социальное страхование), то

получается следующий показатель БРЭИ.

БРЭИ используется для анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности

организации и является главным показателем достаточности средств на покрытие расходов по

амортизации, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль. По удельному весу

БРЭИ в добавленной стоимости оценивают эффективность управления предприятия и делают общее

представление о его потенциальной рентабельности.

3. Нетто - результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)

Данный показатель характеризует прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на

прибыль. В зарубежной практике процент за кредит не включается в себестоимость продукции, а в

отечественной практике процент за кредит включается в себестоимость продукта в пределах ставки

рефинансирования плюс 3 % пункта.

Если из БРЭИ вычесть затраты на восстановление основных средств (амортизацию), то

получается новый показатель – нетто результат эксплуатации инвестиций.

НРЭИ – это есть экономический эффект, представляющий собой прибыль до уплаты

процентов за кредит за кредит и налога на прибыль. Данный показатель условно можно отождествить

с показателем, отражающимся в российской отчетности в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках»,

если к балансовой прибыли прибавить проценты за кредит, относимые на себестоимость продукта.

Анализ динамики НРЭИ свидетельствует о рентабельности организации.

4. Экономическая рентабельность (ЭР)

Экономическая рентабельность - это соотношение финансового результата со средством его

достижениями.

ЭР = НРЭИ / Активы Ч 100 % (3.1)

В качестве финансового результата выступает нетто-результат эксплуатации инвестиций

(НРЭИ), а в качестве средства его достижения – величина активов в форме оборотного и основного

капитала. Достаточный уровень экономической рентабельности свидетельствует об успехах

организации и об ее эффективности ее деятельности.

Для расчета экономической рентабельности в отечественной практике необходимы

преобразования исходных показателей:

• НРЭИ = балансовая прибыль (БП) + процента за кредиты, относимые на себестоимость (ПК);

• Активы = валюта баланса (ВБ) – кредиторская задолженность (КЗ).

Таким образом, формула экономической рентабельности для практического применения

после преобразования примет следующий вид:

ЭР = (БП + ПК) / (ВБ – КЗ) Ч 100 % (3.2.)

Показатели экономической рентабельности, после небольших преобразований, можно

определить на основании действующих форм бухгалтерской отчетности (форма №1 и форма № 2).