Цели и задачи финансового менеджмента

Менеджмент компании можно представить в виде совокупности специализированных составляющих. На рис.1.1 приведена схема модулей управления фирмой. На этой схеме финансовый менеджмент представлен в виде модуля в общей системе управления фирмой.

Классификация модулей является открытой и может быть расширена за счет включения в нее дополнительных модулей (качество, связи с общественностью и др.).

Цель финансового менеджмента соответствует основной цели менеджмента фирмы – увеличение богатства владельцев фирмы.

Финансовый менеджмент – это деятельность по созданию и сохранению стоимости фирмы для ее владельцев, ориентированная на планирование, организацию и контроль движения потоков денежных средств.

Модули управления фирмой

	Архитектура
	Финансы (Финансовый менеджмент)
	Производство
	Маркетинг
	Закупки
	Персонал

Рис.1.1. Схема модулей управления фирмой.

На рис.1.2 представлена схема движения денежных потоков фирмы. Финансовый менеджмент на этой схеме выступает как средство управления движением денежных потоков между фирмой, внешней средой и внутренней среде.

8 9 10

2

6 3

4

7 Внутренняя среда Внешняя среда

фирмы фирмы

1 – поток поступлений денежных средств от продажи товаров и услуг; 2 – поток платежей за используемые ресурсы; 3 – поток внешнего финансирования; 4 – поток издержек внешнего финансирования; 5 – поток средств инвестированных в операции и капитал фирмы; 6 - поток издержек от операционной деятельности; 7 - поток реинвестирования; 8 – поток отчислений и налоговых платежей; 9 – поток дотаций, субсидий и заказов;1 0 – регулирование рынков.

Рис.1.2. Схема движения денежных потоков фирмы

Внешнюю финансово-экономическую среду, в которую интегрирована фирма, можно представить в виде трех элементов: рынка товаров и услуг и рынка факторов производства, который включает рынки нефинансовых ресурсов и рынки капитала.

Фирма привлекает с рынков финансовые и нефинансовые ресурсы и преобразует их в товары и услуги.

Фирма за плату привлекает с рынков финансовые и нефинансовые ресурсы, преобразует их в готовые товары и услуги, а затем продает.

Внутреннюю среду фирмы можно представить как набор полученных ресурсов и компетенций работников, с помощью которых создается новая (добавленная) стоимость. Эта новая стоимость в процессе обмена на рынке товаров и услуг генерирует поток поступлений от продаж

Рыночная среда, в которой действует фирма, контролируется и регулируется институтами государственной власти.

В открытых демократических обществах государственная власть обеспечивает условия добросовестной конкуренции производителей, что выступает мощным стимулом прогрессивных измерений в результатах производства. В таких обществах государственная собственность сохраняется в тех сферах деятельности, где коммерческая деятельность малоэффективна (охрана окружающей среды, исследования, разработки и др.).

В закрытых обществах государственная власть стремится централизовать и жестко регулировать экономическую деятельность, что, как правило, отрицательно сказывается на эффективности производства. В этих обществах чиновники стремятся подчинить и возглавить движение ресурсов.

Укрупненно можно выделить три группы задач, решаемых с помощью финансового менеджмента:

1. Учет и денежная оценка затрат и результатов деятельности подразделений и фирмы в целом.

2. Управление денежными потоками между фирмой и внешней средой.

3. Управление денежными потоками внутри фирмы.

Рынки товаров и услуг выступают главным источником потока доходов фирмы. Поток поступлений денежных средств от продажи товаров и услуг (объем продаж), важнейший показатель, определяющий рыночную цену фирмы.

Конкурентную рыночную позицию фирмы, которую можно характеризовать такими параметрами как:

- доля рынка;

- объем продаж по каждой позиции ассортимента товаров и услуг;

- уровень цен по каждой позиции ассортимента товаров и услуг.

Кроме перечисленных параметров поток денежных поступлений определяется условиями продажи товаров и услуг фирмы. Если фирма предоставляет покупателям торговый кредит, чтобы стимулировать сбыт, то поступление денежных средств на фирму осуществляется по прошествии некоторого времени относительно даты отгрузки товаров или услуг. В течение этого периода покупатели используют деньги, принадлежащие фирме (дебиторская задолженность), которая может столкнуться с недостатком денежных ресурсов. Управление потоком поступлений является одной из функций финансового менеджмента фирмы.

Под действием конкурентных сил внешней среды равновесная конкурентная позиция и поток денежных поступлений фирмы будет меняться. Неблагоприятное отклонение фактического потока поступлений от ожидаемого значения характеризует рыночный риск фирмы.

На рынках факторов производства фирма приобретает ресурсы, которые в рамках своей административной системы преобразуют в результаты (товары, услуги).

В качестве факторов производства можно выделить:

- природные ресурсы (земля, сырье);

- производственные фонды;

- комплектующие изделия;

- трудовые ресурсы;

- финансовые ресурсы;

- знания.

Для целей изучения настоящей дисциплины рынки капиталов выделены из рынков факторов производства и будут рассмотрены ниже.

Источник власти в обществе перемещается от одного фактора производства к другому. Два столетия назад он начал перемещаться в развитых странах от земли к капиталу при переходе от феодализма к капитализму. За последние 50 лет при переходе от индустриального общества к постиндустриальному источник власти начал перемещаться от капитала к знаниям. Обладание капиталом само по себе еще не дает гарантий того, что специальные знания могут быть получены и организованы должным образом.

В обмен на приобретенные ресурсы фирма осуществляет платежи, которые определяются условиями поставки. Если поставщики ресурсов предоставляют фирме товарный кредит (отсрочку платежей), то возникают долговые обязательства фирмы поставщикам (кредиторская задолженность). Управление потоком платежей представляет одну из функций финансового менеджмента.

Поставщики ресурсов представляют конкурентную силу, претендующую на долю в созданной фирмой добавленной стоимости.

Чем меньше у фирмы альтернативных вариантов приобретения факторов производства и чем крупнее поставщики, тем сильнее их рыночная власть над фирмой. Увеличение цен на ресурсы и ужесточение условий платежей отклоняют фактический поток платежей от ожидаемого в сторону увеличения. В таких случаях проявляется рыночный риск фирмы, отражающийся в динамике потока платежей. Чем выше доля платежей за ресурсы в выручке от продаж, тем больше фирма зависит от поставщиков.