Функции и цели финансового менеджмента

Обычно выделяют три функции финансового менеджмента:

а) финансово-оперативную (управление текущими активами и текущими пассивами - платежи, расчеты, выплаты);

б) контрольно-аналитическую (анализ финансовой отчетности и финансового состояния предприятия, финансовое планирование);

в) инвестиционно-финансовую (принятие решений или подго­товка информации для принятия решений по формированию финан­совых ресурсов и инвестициям предприятия);

По первым двум функциям финансовый менеджмент частично пересекается с бухгалтерской службой (поэтому эти вопросы мы рас­сматривать не будем, их изучат в курсах бухучёта и финансового анализа).

сих пор существуют многие российские, особенно мелкие, бизнесы). Но если вопросы финансирования компании и инвестирования её ре­сурсов встают во весь рост, обойтись без финансового менеджмент практически невозможно.

Финансовый менеджмент - многоцелевая дисциплина. В рос­сийской практике с давних времён закрепилось представление (в т.ч. законодательно, см., например, ныне действующий Гражданский ко­декс РФ, ст. 50), что единственной целью финансовой деятельности любого коммерческого предприятия в рыночных условиях является максимизация прибыли.

Это - явное наследие марксизма: именно так писал К. Маркс в «Капитале», характеризуя деятельность капиталистических предпри­ятий в середине XIX в.

И западными мыслителями уже в начале ХХ века было показа­но, что у предприятия может быть очень высокий уровень рентабель­ности и оно, тем не менее, через какое-то время может разориться, если будет ориентироваться только на максимизацию прибыли.

С тех пор во всех западных учебниках пишут, что прибыль - важный критерий деятельности, но, во-первых, не единственный, а во-вторых, не главный.

Но то, что писал в своё время Маркс, и что было верным для той эпохи, вошло сначала в советские учебники политэкономии как не­преходящие догмы, а затем эти догмы перекочевали в современные учебники финансов и даже в финансовое законодательство России.

Между тем, у любого современного предприятия теперь есть целый ряд целей разной значимости, которые оно обязано стремиться реализовывать в своей деятельности.

Прежде всего, в финансовой деятельности предприятия имеет принципиально важное значение необходимость сохранения того бо­гатства, которое уже накоплено собственниками данного предпри­ятия. Здесь особую роль имеет специфическое устройство современ­ных «бумажных» денег, склонных к интенсивному обесценению (см. Приложение 7.2). Если предприятие (в лице финансовых менедже­ров) не способно сохранить имеющийся у него капитал, то и прибыли никакой может не быть. Например, если деньги в данный период обесцениваются с темпом 10%, а предприятие формально имеет 5% рентабельности, то, на самом деле, никакой прибыли в этой ситуации быть не может. Наоборот, такое предприятие будет иметь пятипро­центные убытки.

Помимо этого одной из важнейших целей деятельности в совре­менных условиях является стремление к наращиванию капитала предприятия (к максимизации рыночной стоимости предприятия).

А, кроме того, целями финансовой деятельности компании (и, соответственно, её финансового менеджмента) является:

а) не допустить банкротства;

б) принимать финансовые решения, устраивающие все заинте­ресованные лица;

в) стремиться поддерживать приемлемые темпы роста экономи­ческого потенциала предприятия;

г) удерживать достигнутые позиции в конкурентной борьбе.

И можно назвать ещё целый ряд других, не менее значимых це­лей. Прибыль в этой иерархии значимых целей деятельности нахо­дится где-то на 5-6 месте.

И вообще, в теории управления давно сложился постулат: если система сложная, то управлять ею по одному, даже очень важному параметру, принципиально недопустимо. Это же касает­ся и экономических систем: в современных условиях недопустимо управлять финансовой деятельностью компании по одному показате­лю прибыли (каким бы важным он ни казался).