Методы совмещения инвестиционных и финансовых решений
На этапе обоснования проектов по инвестированию вопросы структуры финансирования проекта не рассматриваются. Проект инвестиций представлен в виде мини-фирмы, финансируемой только за счет собственного капитала – выпуска обыкновенных акций.
Таким образом на предыдущих этапах обоснования проекта совмещались только инвестиционные и операционные решения без их взаимосвязи с финансовыми решениями. Дивиденды акционерам не выплачиваются и весь посленалоговый поток денег реинвестируется с целью увеличения стоимости проекта.Принцип слагаемости стоимостей, которым обладает критерий чистой приведенной стоимости, позволяет совмещать последствия инвестиционных и финансовых решений проекта. Для этого сначала оценивается базовая стоимость проекта как мини-фирмы с финансированием только за счет выпуска акций (NPV). Затем та базовая чистая приведенная стоимость проекта корректируется с учетом влияния финансирования проекта на структуру капитала компании, реализующей проект, по формуле:
APV = NPV + NPVф, (2.11)
где APV - скорректированная чистая приведенная стоимость; NPV - базовая чистая приведенная стоимость инвестиций; NPVф - числа приведенная стоимость решений по финансированию инвестиций.
Формула 2.11 позволяет оценивать результаты инвестиционных, операционных и финансовых решений на стоимость компании. Взаимосвязь операционных и инвестиционных решений учитывается в NPV, которая затем корректируется на стоимость финансовых решений компании NPVф.
Еще по теме Методы совмещения инвестиционных и финансовых решений:
- Глава 2.2. Критерии и методы оценки инвестиционных решений
- Совмещение организационной и финансовой структуры фирм
- § 3. Принципы инвестиционного права и инвестиционной деятельности (как института финансового права)
- №2. Аналитические методы решения уравнений математической физики. Метод Фурье, решение смешанной задачи.
- №1. Аналитические методы решения уравнений математической физики. Метод Даламбера, решение задач Коши.
- Глава 3 Финансовые ресурсы населения в финансовом обеспечении инвестиционной деятельности в регионе
- § 1 Понятие и структура финансово-кредитного потенциала инвестиционной деятельности региона
- § 3 Модель формирования финансово-кредитного потенциала инвестиционной деятельности региона
- § 2 Методика оценки финансово-кредитного потенциала инвестиционной деятельности региона
- § 2. Инвестиционная деятельность как институт финансового права
- Создание эффективного механизма мобилизации финансовых ресурсов для реализации городских инвестиционных программ
- Решение задачи Коши методом разделения переменных. (Метод Фурье.)
- Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности
- §3. Методы и направления государственного регулирования инвестиционной деятельности
- Особенности ценообразования на рынке капитала. Дисконтирование и принятие инвестиционных решений.