Прогнозирование чистой приведенной стоимости инвестиций

Полную оценку стоимости проекта проводят в следующей последовательности:

- устанавливают «горизонт прогнозирования» - число лет в течение которого принятая стратегия ведения бизнеса будет приносить добавленную стоимость (6-10 лет);

- для каждого периода прогнозирования определить операционные и инвестиционные потоки денежных средств.

- капитализировать поток денежных средств за последний прогнозный год по ставке i , получив остаточную стоимость проекта в конце временного горизонта. Дисконтировать по ставке i эту остаточную стоимость проекта, получив приведенную стоимость этого завершающего потока поступлений;

- суммировать приведенную стоимость чистого денежного потока и приведенную стоимость завершающего потока поступлений (остаточную стоимость).

Прогнозирование NPV инвестиций осуществляется по форме табл.2.3.

В табл.2.3 прогнозируемое значение NPV определялось суммированием дисконтированных чистых потоков денежных средств проекта по интервалам по ставкам i = 0,2 и i = 0,1.

Чистый поток остаточной стоимости 8-го интервала при ставке дисконта i = 0,2 составит 5300 х 0,233 = 1235 р. (строка 7) NPV = -1113 р. Другими словами при i = 0,2 NPV0.

Если предположить, что остаточная стоимость оценивалась первым методом и составляет 10% от первоначальных инвестиционных затрат – 520 р., то в этом случае NPV < 0 и проект не окупит затраченные средства.

Внутренняя норма рентабельности находится в диапазоне 0,1 < IRR вся полученная прибыль реинвестируется от интервала к интервалу и служит целям увеличения капитализации проекта. Выплаты дивидендов не предусматриваются, платежей процентов не осуществляется, т.к. весь капитал проекта – собственные средства акционеров, а заемные средства для финансирования проекта не привлекаются.