Финансовые рынки

Рынки ценных бумаг (финансовые, фондовые) обеспечивают финансирование корпоративного реального сектора экономики. Через слияния и поглощения отдельных компаний этот сектор реструктуризуется.

Инструментами финансового рынка выступают ценные бумаги.

Финансовый рынок подразделяют на рынок долевых, долговых и производных ценных бумаг.

Долевые ценные бумаги (титулы собственности) – акции компании. Цена акций компании представляет отображение стоимости реального капитала (активов) компании (здания, сооружения, машины, оборудование, запасы и др.).

Долговые ценные бумаги – это финансовые обязательства в отношении погашения займов, которые размещает компания. В отличие от рынка ссудных капиталов на финансовых рынках обращаются долгосрочные финансовые обязательства компаний сроком от 1 до 20 лет. Инструментами этого сегмента финансового рынка выступают облигации компаний. Эмиссия облигаций позволяет компаниям осуществлять долгосрочное заемное финансирование. Процентные ставки по долгосрочным обязательствам выше процентных ставок по краткосрочным обязательствам, поскольку риск кредитора в отношении погашения долгосрочной ссуды выше, чем по краткосрочному займу. Однако долгосрочные процентные ставки более стабильны, чем краткосрочные.

Риск инвестора, приобретающего акции компаний, выше чем вложения в облигации. Акционеры - владельцы капитала компании обеспечивают платежи кредиторам, работающим, поставщикам, налоговым органам и получают дивиденды из чистой прибыли после выполнения всех обязательств компании. Поэтому доходность обыкновенных акций выше, чем облигаций. Процентные платежи по займам компании выплачивают до выплаты дивидендов.

Производные ценные бумаги – это фьючерсы, опционы и акции инвестиционных компаний.

Различают первичные и вторичные рынки ценных бумаг.

На первичных рынках осуществляется эмиссия – первичное размещение ценных бумаг по единой цене для всех покупателей, которое удовлетворяет спрос компаний-эмитентов на капитал.

Финансовые рынки обеспечивают мобильный перелив капитала между отраслями, удовлетворяя ожидания инвесторов по показателю «риск-доходность», приток инвестиций в компании и играют роль барометра рыночной конъюнктуры.

Важнейшим представителем рынка ценных бумаг является фондовая биржа – организованный рынок лучших ценных бумаг. Биржа возникла для торговли товарами, которым присущи сочетания следующих качеств: непредсказуемость цены, массовость, стандартность, взаимозаменяемость. Ценные бумаги обладают перечисленными качествами.

Для анализа и прогнозирования состояния фондового рынка используют биржевые индексы. Например, промышленный индекс Доу-Джонса на Нью-Йоркской фондовой бирже характеризует значение цен акций тридцати крупнейших промышленных корпораций и представляется каждые 0,5 часа. Рост биржевых индексов говорит о том, что деньги из других сегментов рынка капиталов перемещаются на фондовый рынок и цены акций растут. И, наоборот, падение биржевых индексов означает отток капиталов с фондового рынка и снижение его капитализации.

На фондовом рынке действуют инвесторы, которых можно отнести к следующим группам:

1.Эмитенты ценных бумаг – действующие компании, осуществляющие привлечение капитала, а также покупающие акции предприятий, необходимые для создания производственных «цепочек».

2.Стратегческие инвесторы, ориентированные на отдельные отрасли. Они даже в периоды кризисов скупают акции компаний, чтобы теснить конкурентов, захватывать рынки производства и сбыта.

3.Спекулятивные портфельные инвесторы, извлекающие прибыль из торговли акциями. Эта группа инвесторов оперирует финансовыми инвестициями. Содержание бизнеса для них вторично. Они покупают акции недооцененных компаний и продают их после корректировки рынка в периоды, когда цена акций отражает реальную стоимость компании.

Финансовый капитал перетекает с одного сегмента рынка в другие, туда, где ставки доходности более привлекательны. Например, когда процентные ставки рынка ссудных капиталов растут, часть инвесторов продает ценные бумаги и переключается на инструменты ссудного рынка.