Глава 4.2. ДОЛГОСРОЧНОЕ ДОЛГОВОЕ ИНАНСИРОВАНИЕ: БАНКОВСКИЕ ССУДЫ И ОБЛИГАЦИИ

Если бизнес идет хорошо, его желательно расширить, но собственного капитала для финансирования роста недостаточно, фирма привлекает долгосрочные источники капитала. Можно сказать, что долгосрочное кредитование позволяет не дожидаясь накопления собственного капитала расширить бизнес.

Способность фирмы привлекать источники долгосрочного финансирования является значимым конкурентным преимущество фирмы. Такая фирма может быстрее других предложить покупателям новый товар, переключить свою деятельность на более привлекательную, компенсировать неблагоприятные последствия проявления рисков или упрочить свою позицию на новом рынке.

Объем привлекаемых займов зависит от величины собственного капитала фирмы. Чем выше объем собственного капитала, выступающего в виде обеспечения займов, тем больше долговых обязательств может иметь фирма.

Развитые рынки капиталов предоставляют широкий спектр инструментов долгосрочного кредитования. Использование этих инструментов позволяет фирме выбрать наиболее благоприятный вариант долгосрочного финансирования капитала. Однако, следует иметь ввиду, что кредиторы предусматривают достаточно высокие штрафы за изменение условий долгосрочных займов. Пересмотр существующих условий долгосрочного финансирования потребует от фирмы достаточно высоких затрат.

Основными инструментами долгосрочного долгового финансирования выступают банковское кредитование, облигационные займы и долгосрочная аренда (лизинг).

В настоящей главе будут рассмотрены:

· долгосрочные банковские кредиты;

· облигационные займы.