Базовый пример проведения расчетов по курсовому проекту

Анализ и оценка фактических данных о финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

4.1.1. Формирование баланса для базового примера

В таблице I(A) представлен баланс исследуемого предприятия.

1) Изменение оборотного капитала. Хотя все активы заявляются в терминах долларов, только денежные средства на счетах в банке и в кассе фирмы представляют собой реальные деньги

Имея денежные средства в сумме 10 млн у.е. в 2011, компания может немедленно оплатить счета на эту сумму (по сравнению с краткосрочными обязательствами в сумме 310 млн у.е., которые должны быть погашены в течение года). Надо помнить, что неденежные активы должны способствовать формированию денежных потоков стечением времени, но они не представляют собой наличных денег, и сумма, которая может быть выручена, будь они проданы сегодня, может быть меньше или больше их стоимости, отраженной в бухгалтерском учете.

Из таблицы I(A) видно, что оборотные активы в 2011 увеличились на 190 млн. у.е. за счет роста дебиторской задолженности и МПЗ. В целях финансирования дебиторской задолженности и закупки дополнительных МПЗ, фирма использовала 5 млн. у.е. своих наличных денежных средств, реализовать свои ликвидные ц.б. на сумму 65 млн. у.е., а также увеличить свои краткосрочные обязательства. Другая часть краткосрочных обязательств, а также выпущенные долгосрочные облигации стали источником для инвестирования в капитальные активы.

2) Сравнение обязательств и собственного акционерного капитала. Риск колебаний стоимости активов ложится прежде всего на обычных акционеров. В данном случае, стоимость активов выросла в следствии крупных инвестиций и серьезного увеличение МПЗ, как следствие увеличилась нераспределенная прибыль, а из этого следует, что вырос и собственный капитал вплоть до 936 млн. у.е. Выгоду с него будут получать также преимущественно обычные акционеры. Также необходимо отметить, что количество обычных и привилегированных акций в 2011 году осталось на прежнем уровне.

3) Учет материально-производственных запасов. Компания использует для определения балансовой стоимости (615 млн. у.е. ) материально-производственных запасов метод FIFO (от английского first in, first out - первым поступил, первым выбыл. В течение периода инфляции, принимая запасы по низкой стоимости и оставляя в новых статьях по более высокой стоимости, метод FIFO приведет к тому что:

- материальные запасы компании, отражаемые на балансе, имеют большую стоимость, чем если бы они учитывались по методу LIFO;

- себестоимость реализованной продукции компании ниже, чем если бы она была при использовании метода LIFO;

- следовательно, это приводит к увеличению налога на прибыль.

Таким образом, метод оценки материально-производственных запасов может иметь значительное влияние на финансовые отчеты.33

4) Метод амортизации. Компания предпочла использовать метод ускоренной амортизации как для отчетности перед акционерами, так и перед налоговыми органами. Данный метод позволяет на начальном этапе «списать» в себестоимость большую часть стоимости имущества, тем самым уменьшив налогооблагаемую прибыль. Зато в поздние сроки использования имущества, наоборот, за счет снижения амортизационных отчислений увеличивается налогооблагаемая прибыль. Тем самым за счет ускорения амортизации налогооблагаемая база по прибыли смещается во времени к более поздним периодам. C учетом фактора стоимости денег во времени это означает снижение текущей стоимости расходов компании по уплате налога на прибыль. Если бы компания выбрала использование прямого метода начисления амортизации, то ее затраты в 2011 году были бы меньше, т.е. чистая стоимость оборудования в 1000 млн. у.е. долларов увеличилась бы на сумму этих затрат. Чистая прибыль и нераспределенная прибыль компании также оказались бы выше.

4.1.2.