СТРУКТУРА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ В УКРАЇНІ

Приватизація та відновлення діяльності фондових бірж поступово відродили ринок цінних паперів (далі — РЦП) шляхом удосконалення трансформації капіталу в процесі його обігу. Внаслідок цього виникла об'єктивна необхідність створення не хаотичного, а організованого РЦП, що складався б із взаємодоповнюючих елементів.

Необхідно визнати, що законодавче регулювання РЦП в Україні недосконале, і це перша основна перепона для виходу РЦП України на світові ринки. Тому застосування досвіду розвинутих країн з урахуванням особливостей розвитку національної економіки хоча і банальна пропозиція, проте найбільш відповідна до ситуації, що склалася в Україні. З метою прискорення економічних реформ, підвищення ролі фондового ринку в процесі залучення інвестицій в економіку, вдосконалення правових, економічних та організаційних засад державного регулювання фондового ринку, Президент України видав Указ від 26 березня 2001 року № 198 «Про додаткові заходи щодо розвитку фондового ринку України». З метою створення належних умов для нормального функціонування національного РЦП та на виконання вищенаведеного Указу Президента Кабінетом Міністрів України була видана постанова від 22 серпня 1995 року № 342 «Про Концепцію функціонування і розвитку фондового ринку України», в абзаці першому пункту третього якої теж наголошується на залученні європейського та світового зразків побудови ринків цінних паперів.

Структура РЦП України містить дві основні складові, які є основою для створення цілісної системи взаємопов'язаних елементів.

—   інструменти РЦП;

—   учасники РЦП.

Існує велика кількість підходів до класифікації інструментів ринку цінних паперів (за емітентом, за ознакою дроблення, за майновими правами, залежно від мети випуску тощо), але найточніше відображення основних функцій цінних паперів у сфері фінансових послуг має класифікація за економічною природою цінних паперів на пайові, боргові та похідні. Ні до якої з цих категорій не можна віднести приватизаційні цінні папери, що являють собою доволі специфічний вид цінних паперів та за економічним змістом не належать до жодної з наведених вище категорій.

134

а Р

і І ?'І

З"?

о  ? ?' 7! 1  ?

§  Й й «lt;;

н' о   вз

о' й

3

Структура РЦП в Україні

Учасники РЦП

Інструменти РІЦІ

Фінансові

посередники

ЦП

Організатори торгівлі ЦП

Приватизаційні ЦП

Опціони І Фючерси Форварди Варанти тощо       І

Уряд

Органи

місцевої влади

Підприємства

(господарські

товариства)

Банки

ДКЦПФР Верховна Рада України інші державні органи

ІСІ

Пенсійні фонди Довірчі товариства Страхові компанії тощо

(Прості та іменні На пред'явника та [привілейовані

/Облігації підприємств Облігації внутрішніх та зовнішніх державних позик Облігації місцевих позик Казначейські зобов'язання республіки Ощадні сертифікати Депозитні сертифікати Векселі Інвестиційні сертифікати

Структура ринку цінних паперів в Україні

Щодо класифікації учасників ринку цінних паперів теж немає єдиного підходу, але на сьогоднішній день найпоширенішою є класифікація на емітентів, інвесторів, посередників та державу. Але вірогідність того, що і дана класифікація може бути змінена в майбутньому, зважаючи на різноманітність операцій та функцій учасників ринку, завжди існує.