ІНВЕСТИЦІЙНІ ПОСЛУГИ
Рада прийняла дві директиви з метою інтегрування інвестиційних послуг у рамках єдиного національного режиму ліцензування подібно до банківського режиму: Директиву щодо інвестиційних послуг і Директиву щодо достатності капіталу, які діють з 1 січня 1996 р.1 Директива щодо інвестиційних послуг (ДШ) запроваджує мінімальні стандарти для ліцензування інвестиційних компаній та консультантів з боку державних органів і фондових бірж країн ЄС.
Будь-які особи, постійною роботою або бізнесом яких є надання інвестиційних послуг на професійній основі третій стороні, підпадають під дію цієї директиви. Дозвіл, отриманий у власній країні, дає можливість інвестиційним фірмам отримати членство на біржі і доступ до електронної біржової торгівлі всіх країн ЄС, що залежить тільки від ведення справ і регламентації загальнодержавного інтересу з боку інших країн. Оскільки є можливість відкривати філії в інших країнах, не буде необхідності у заснуванні там своїх компаній. Державні органи власної країни мають здійснювати розумний контроль за діяльністю таких філій, який передбачає застосування методів обміну, розподілу цінних паперів, клієнтів і фондів, програм інвестиційних гарантій і уникання конфліктів інтересів. Торгівля товарами не підпадає під ДШ.Спірним аспектом права ЄС щодо надання інвестиційних послуг є "прозорість" фондових ринків. На фондових біржах встановлюються мінімальні збори на надання інформації, тоб-
Дирсктика 9!і//!2 та 96/6 (СС) нідионідмо. 256
то інвестори матимуть усі корисні і доступні комерційні відомості; які стосуються укладання біржових угод, включаючи зміни курсів цінних паперів і кількість акцій. Тільки за надзвичайних обставим ці збори можуть бути відмінені (наприклад, дуже великі контракти, неліквідна торгівля і дуже малі ризики).
Директива щодо достатності капіталу для інвестиційної компанії (ДДК) вимагає мінімальної капіталізації у 50 тис екю для компаній, яким не дозволено тримати капітали клієнтів або займатися операціями за їхній рахунок. Фірми, що діють за інструкціями клієнтів, повинні мати 125 тис екю, а інші — 730 тис екю.
Ще впродовж трьох місяців мають бути збережені загальні накладні витрати. Крім того, у ДДК докладно розглядаються основні мінімальні вимоги щодо покриття ринкових ризиків. Ці норми застосовуються як до інвестиційних компаній і банків, так і до інших кредитних інституцій, які оперують цінними паперами. Вони охоплюють ризики, пов'язані зі станом, розрахунками, витратами, валютними обмінами та інші, що зводяться у "комерційних книгах". Основний наголос у Директиві щодо інвестиційних послуг робиться на створенні рівних умов для банків та інвестиційних компаній стосовно єдиної ліцензії і контролю адекватності капіталів під час операцій з цінними паперами. Не пізніше 1999 р. мають бути скасовані національні обмеження безпосередніх банківських операцій з цінними паперами. Згідно банківського законодавства Співтовариства діючі інвестиційні консультанти з країн-нечленів при здійсненні операції в межах ЄС. Нові ліцензії консультантів з інших країн підлягатимуть перегляду з метою запровадження взаємності у відносинах партнерів країни. Щоб доповнити Директиву 94/14 щодо програми гарантування депозитів, Комісія запропонувала прийняти Директиву щодо компенсації інвестором1. Всі інвестиційні компанії мають брати участь у програмі гарантування компенсації від своєї країни мінімальною сумою покриття у 20 тис екю. Національна програма буде покривати інвестиційні проекти національних компаній в інших країнах-члеиах, як філій, так і тих, хто надає транскордонні послуги.1 qj 199^1 l::іН2/27.
2Г,7
Еще по теме ІНВЕСТИЦІЙНІ ПОСЛУГИ:
- ДИРЕКТИВА РАДИ 93/22/ЕЕС від 10 травня 1993 року про інвестиційні послуги у сфері цінних паперів*
- 1. Поняття та види фінансових послуг, ринку таких послуг та їх учасників
- 8.4.3. Свобода отримання послуг у Співтоваристві та визначення кваліфікацій осіб, які надають послуги
- 4.5. Транспортні договори про надання інших видів транспортних послуг або комплексу послуг
- 8.4.4. Деякі практичні аспекти свобод и надання послуг за правом Співтовариства (на прикладі сфер и інвестиційних послуг)
- 6. Інвестиційні правовідносини
- 7. Інвестиційні договори за участю іноземних інвесторів
- 4. Державне сприяння інвестиційній діяльності. Правове положення концесій
- 15.4. Регулювання якості послуг у Співтоваристві 15.4.1. Регулювання якості фінансових послуг у Співтоваристві
- Основні послуги, надання яких ліцензується
- 5.5.1. Фінансові послуги
- 8.4.1. Поняття послуги
- Форми надання послуг
- 2. Державне регулювання ринків фінансових послуг
- Вільний рух послуг