Глава 8. Задачи по оценке финансовых активов

Задача 1

Номинал облигации 1 000 руб., купон 10%, выплачивается один раз в год. До погашения облигации 3 года. Определить максимальную цену покупки облигации инвестором, желающим получать доход­ность 12%, доходы которого облагаются налогом по ставке 20%.

Задача 2

Ответьте, выгодно ли инвестору приобрести за 16 000 рублей облигацию с номиналом 15 000 руб., ставкой выплачиваемого еже­квартально купонного дохода 13% годовых и сроком погашения 5 лет. Требуемая доходность инвестора составляет 8% годовых, ставка налога на доходы - 20%.

Задача 3

Номинал бескупонной облигации равен 1 000 руб., бумага по­гашается через 120 дней. Облигация стоит 840 руб. Определить до­ходность до погашения облигации (в процентах годовых). База 365 дней.

Задача 4

Продается привилегированная акция по цене 60 долл. Парамет­ры: фиксированный дивиденд 5 долл. в год, ставка налога на доход инвестора 20%. Если у двух потенциальных инвесторов ставки до­ходности, соответственно, 10% и 8%, кому из них будет выгодно приобрести привилегированную акцию?

Задача 5

Инвестор планирует купить акцию компании А и продать ее че­рез два года. Он полагает, что к моменту продажи курс акции соста­вит 120 руб. В конце первого года по акции будет выплачен дивиденд в размере 5 руб., в конце второго - 6 руб. Определить максимально

приемлемую цену покупки акции, если доходность от владения бума­гой должна составить 20% годовых.

Задача 6

По акциям компании А был выплачен дивиденд 10 руб. на ак­цию. Инвестор полагает, что в течение последующих лет темп при­роста дивиденда составит 6% в год. Доходность равная риску покуп­ки акции равна 25%. В настоящее время акция продается за 60 руб­лей. Следует ли инвестору купить эту акцию?

Задача 7

Курс акции компании А составляет 45 руб., доходность равная риску инвестирования в акцию 15%. На акцию был выплачен диви­денд 2 руб.

Задача 8

В настоящее время компания А не выплачивает дивиденды. ин­вестор прогнозирует, что она начнет выплачивать дивиденды через пять лет. Первый дивиденд будет выплачен на акцию в размере 4 руб., в последующем он будет возрастать с темпом прироста 8% в год. Ставка дисконтирования, соответствующая риску инвестирова­ния в акцию, равна 35%. Определить курсовую стоимость акции.

Задача 9

Обращается обыкновенная акция с параметрами:

Дивиденд отчетного года равен 250 руб., темп роста дивиденда 2%, безрисковая доходность 6%, премия за риск 3%, коэффициент в =1,15. По какой цене имеет смысл приобретать данную акцию?

Задача 10

На фондовом рынке продаются обыкновенные акции, по кото­рым в следующем году ожидается дивиденд в размере 40 рублей. Номинал одной акции - 400 рублей, прогнозируемый темп роста ди­

виденда - 1% в год. Средняя доходность рынка акций за прошлый год составила 8%, доходность безрисковых вложений - 4%. Коэффициент рисковости пакета акций компании составляет 1,5. Будут ли инвесто­ры покупать эти акции за 500 рублей?