Термінологічний словник

Аквізиція - скупка корпоративних прав підприємства, у результаті чого покупець набуває контролю над чистими активами та діяльністю такого підприємства. Придбання може здійснюватися в обмін на передачу активів, прийняття покупцем на себе зобов’язань або випуску акцій.

Активи - ресурси, контрольовані підприємством у результаті минулих подій, використання яких, як очікується, приведе до отримання економічних вигід у майбутньому.

Акціонер - власник частки в акціонерному капіталі акціонерного товариства.

Акціонерне товариство - господарське товариство, статутний капітал якого поділено на визначену кількість часток однакової номінальної вартості, корпоративні права за якими посвідчуються акціями.

Акція - іменний цінний папір, який посвідчує майнові права його власника (акціонера), що стосуються акціонерного товариства, включаючи право на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів та право на отримання частини майна акціонерного товариства у разі його ліквідації, право на управління акціонерним товариством, а також немайнові права, передбачені Цивільним кодексом України та законом, що регулює питання створення, діяльності та припинення акціонерних товариств.

Альтернативні витрати, або втрата доходу - економічні витрати, пов’язані з втратою можливості кращого використання ресурсів, задія- них у реалізації інвестиційного проекту.

Альтернативні інвестиційні проекти - проекти, для яких ухвалення одного з них означає неможливість одночасної реалізації інших.

Амортизація - поступове віднесення вартості витрат на придбання, виготовлення та поліпшення основних засобів і нематеріальних активів на зменшення прибутку.

Аналіз беззбитковості - див. маржинальный аналіз.

Аналіз фінансового стану акціонерного товариства - комплексне вивчення фінансового стану товариства з метою оцінки досягнутих фінансових результатів, що проводиться за допомогою спеціальних методів за даними бухгалтерської (фінансової) звітності.

Безповоротні витрати - виплати, які вже зроблено і неможливо відшкодувати прийняттям чи неприйняттям даного проекту.

Безризикова ставка дохідності (Risk Free Rate of Return, rj) - ставка дохідності за інвестиціями, що мають найменший рівень ризику та високу ліквідність.

Варант - похідний цінний папір, що надає власнику право на купівлю цінних паперів за визначеною ціною й у встановлений термін, а також додаткове свідоцтво, що видається разом з цінним папером.

Надає його власнику право на додаткові пільги після закінчення визначеного періоду.

Вартість капіталу - загальна сума коштів, яку потрібно сплатити за використання певного обсягу фінансових ресурсів, виражена у відсотках до цього обсягу.

Вексель - цінний папір, що засвідчує безумовне грошове зобов’язання векселедавця (того, хто видає вексель) сплатити визначену суму власникові векселя при настанні визначеного терміну (погашення векселя).

Вертикальні злиття або поглинання - злиття або поглинання, які передбачають інтеграцію товариств, що здійснюють свою діяльність на різних етапах процесу виробництва та реалізації продукції, товарів, послуг.

Виділення - різновид операцій зі створення акціонерних товариств, що супроводжується відокремленням зі складу діючого підприємства одного або кількох структурних підрозділів за рішенням їх трудових колективів, за згодою власників або уповноваженого ними органу.

Виконавчий орган акціонерного товариства - складовий елемент організаційної структури акціонерного товариства, що здійснює управління поточною діяльністю товариства.

Викуп акцій - придбання акціонерним товариством за плату розміщених ним акцій.

Випуск цінних паперів - сукупність певного виду емісійних цінних паперів одного емітента, однієї номінальної вартості, які мають однакову форму випуску і міжнародний ідентифікаційний номер, забезпечують їх власникам однакові права незалежно від часу придбання і розміщення на фондовому ринку.

Виробничий важіль (леверидж) - потенційна можливість впливати на валовий прибуток зміною структури поточних (валових) витрат та обсягу виробництва (продажу).

Витрати - зменшення економічних вигод у вигляді вибуття активів або збільшення зобов’язань, які призводять до зменшення власного капіталу (за винятком зменшення капіталу за рахунок його вилучення або розподілу власниками) за звітний період.

Відсоткова облігація - облігація, за якою передбачається виплата відсоткових доходів.

Вклад (внески) - це те майно чи відчужувані права, що мають грошову оцінку, які учасник передає товариству до статутного капіталу в обмін на корпоративні права (акції).

Генеральна фінансова стратегія - вид фінансової стратегії, спрямований на втілення акціонерним товариством своєї місії та досягнення корпоративних стратегічних цілей і регламентує базові напрями і принципи фінансової діяльності підприємства.

Гіринг (фінансовий леверидж) - вплив зміни співвідношення позикових та власних джерел фінансування на доходність інвестицій.

Горизонтальні злиття та поглинання - злиття та поглинання, які відбуваються між акціонерними товариствами, які працюють на одному сегменті ринку (в одній галузі) та спеціалізуються на виробництві подібної продукції або наданні подібних послуг, з метою розширення масштабів діяльності.

Депозитарна розписка - похідний цінний папір, що засвідчує право власності інвестора-резидента на певну кількість цінних паперів іноземного емітента, загальний обсяг емісії яких обліковується в іноземній валюті.

Державне регулювання ринку цінних паперів - здійснення державою комплексних заходів щодо упорядкування, контролю, нагляду за ринком цінних паперів та їх похідних та запобігання зловживанням і порушенням у цій сфері.

Дата екс-дивіденду - дата придбання акцій, починаючи з якої особа, котра їх придбала, не має права на отримання дивідендів за минулий

дивідендний період.

Ділова активність - напрям аналізу фінансового стану, що характеризує рівень ефективності використання виробничих і фінансових ресурсів, які впливають на фінансовий результат діяльності акціонерного товариства.

Дивіденд - частина чистого прибутку акціонерного товариства, що виплачується акціонеру з розрахунку на одну акцію певного типу або класу.

Дивідендна політика - це сукупність цілей і завдань, які ставить перед собою керівництво акціонерного товариства у сфері виплати дивідендів, а також сукупність методів і засобів їх досягнення.

Дисконтна облігація - облігація, що розміщується за ціною, нижчою ніж її номінальна вартість.

Доходи акціонерного товариства - збільшення економічних вигід у вигляді надходження активів або зменшення зобов’язань, які призводять до зростання власного капіталу (крім зростання капіталу за рахунок внесків власників).

Економічна вигода - потенційна можливість отримання підприємством грошових коштів від використання активів.

Емісійний дохід - сума перевищення доходів, отриманих підприємством від первинної емісії (випуску) власних акцій та інших корпоративних прав, над номіналом таких акцій (інших корпоративних прав).

Емісія - встановлена законодавством послідовність дій емітента щодо випуску та розміщення емісійних цінних паперів.

Заставна - борговий цінний папір, який засвідчує безумовне право його власника на отримання від боржника виконання за основним зобов’язанням, за умови, що воно підлягає виконанню в грошовій формі, а в разі невиконання основного зобов’язання право звернути стягнення на предмет іпотеки.

Злиття - об’єднання підприємств шляхом створення нової юридичної особи або приєднанням підприємств до головного підприємства, в результаті якого власники (або акціонери) підприємств, що об’єднуються, здійснюватимуть контроль над усіма чистими активами об’єднаних підприємств з метою подальшого спільного розподілу ризиків та вигід від об’єднання.

Змінні витрати - витрати, які змінюються (в цілому) приблизно прямо пропорційно збільшенню або зменшенню обсягу виробництва.

Значний пакет акцій - пакет із 10 і більше відсотків простих акцій акціонерного товариства.

Інвестиції - вкладення грошових коштів, майнових та інтелектуальних цінностей у матеріальні та нематеріальні активи, фінансові інструменти з метою одержання прибутку або соціального ефекту.

Інвестиційна діяльність - придбання та реалізація необоротних активів, а також фінансових інвестицій; сукупність практичних дій громадян, юридичних осіб і держави щодо вкладення інвестицій у формування потенціалу суб’єктів господарювання.

Інвестиційна привабливість підприємства - справедлива кількісна та якісна інтегральна характеристика внутрішніх і зовнішніх можливостей об’єкта потенційного інвестування залучати та використовувати інвестиційні ресурси для свого розвитку і забезпечувати максимізацію економічного ефекту суб’єктам інвестування при мінімальному інвестиційному ризику.

Інвестиційний сертифікат - цінний папір, який випускається компанією з управління активами пайового інвестиційного фонду та засвідчує право власності інвестора на частку в пайовому інвестиційному фонді.

Іпотечна облігація - облігація, виконання зобов’язань емітента за якою забезпечене іпотечним покриттям у порядку, встановленому законодавством. Засвідчує внесення грошових коштів її власником і підтверджує зобов’язання емітента відшкодувати йому номінальну вартість цієї облігації та грошового доходу в порядку, встановленому законодавством та проспектом емісії, а в разі невиконання емітентом зобов’язань за іпотечною облігацією надає її власнику право задовольнити свою вимогу за рахунок іпотечного покриття

Іпотечний сертифікат - іпотечний цінний папір, забезпечений іпотечними активами або іпотеками.

Капітал акціонерного товариства - фінансові ресурси акціонерного товариства, що мають асоційовану природу і створюються за рахунок поєднання індивідуальних капіталів, шляхом випуску і реалізації корпоративних цінних паперів.

Конгломератні злиття або поглинання - злиття або поглинання, які передбачають об’єднання компаній, що функціонують у різних сферах економічної діяльності або галузях економіки.

Коносамент - товаророзпорядчий документ, який підтверджує наявність і зміст договору морського перевезення вантажу.

Контрольний пакет акцій - пакет із 50 і більше відсотків простих акцій акціонерного товариства.

Корпоративне управління - спосіб впливу на систему взаємовідносин між органами управління безпосередньо виробництвом, інвесторами, трудовим колективом і державою, яка регламентується законодавчими і нормативними актами, внутрішніми нормативними документами і положеннями, з метою підвищення ефективності господарювання отримання очікуваного прибутку.

Купонна дохідність - процентна ставка, визначена на облігації і яку емітент зобов’язується сплатити за кожним купоном.

Курс облігації - ціна купівлі облігації в розрахунку на 100 грошових одиниць номіналу.

Ліквідність акціонерного товариства - здатність акціонерного товариства перетворювати свої активи в грошові кошти для покриття зобов’язань.

Ліквідність балансу - ступінь покриття боргових зобов’язань акціонерного товариства його активами, строк перетворення яких у грошові кошти відповідає строку погашення платіжних зобов’язань.

Лістинг - сукупність процедур з включення цінних паперів до реєстру організатора торгівлі та здійснення контролю за відповідністю цінних паперів і емітента умовам та вимогам, установленим у правилах організатора торгівлі.

Лістингові цінні папери - цінні папери, які пройшли процедуру лістинга, заносяться до біржового реєстру до відповідного котирувального списку за рівнем лістинга.

Маржинальний аналіз - методика вивчення співвідношення між витратами, обсягом виробництва (реалізації) продукції та прибутком, спрямована на прогнозування критичної та оптимальної величин кожного із цих показників при заданому значенні інших.

Маржинальний дохід (Marginal Revenue, MR) - частина чистого доходу від реалізації, яка припадає на покриття постійних витрат та формування прибутку.

Механізм забезпечення фінансово-економічної безпеки акціонерного товариства - це сукупність чітко визначених дій зі створення надійних умов гарантування його захисту від негативного впливу внутрішніх і зовнішніх загроз.

Міжнародний ідентифікаційний номер цінних паперів - номер (код), який дозволяє однозначно ідентифікувати цінні папери або інший фінансовий інструмент та присвоєння якого передбачено законами України.

Наглядова рада акціонерного товариства - орган управління акціонерним товариством, що здійснює захист прав акціонерів товариства, і в межах компетенції, визначеної статутом та Законом України “Про акціонерні товариства”, контролює та регулює діяльність виконавчого органу.

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) - це частина чистого прибутку акціонерного товариства, що залишається у його розпорядженні після виплати доходів власникам, та формування резервного капіталу.

Неявні вигоди - це неодержані доходи від найкращого альтернативного використання активу, які можна розглядати як умовні грошові надходження, що утворюються внаслідок усунення або мінімізації потенційних збитків для суспільства.

Неоплачений капітал - це сума заборгованості акціонерів за внесками до статутного капіталу, динаміка якої характеризує покриття статутного капіталу акціонерного товариства реальними фінансовими ресурсами, які надійшли від акціонерів.

Вилучений капітал - собівартість акцій власної емісії або часток, викуплених товариством у його учасників, та зміни неоплаченого капіталу в результаті збільшення або зменшення дебіторської заборгованості учасників за внесками до статутного капіталу акціонерного товариства.

Об’єкт забезпечення фінансово-економічної безпеки акціонерного товариства - сформована система пріоритетних збалансованих фінансових інтересів підприємства, додержання яких вимагає вжиття заходів щодо їх захисту в процесі фінансової діяльності.

Об’єкт фінансового менеджменту - сукупність умов здійснення грошового обороту кругообігу вартості, руху фінансових ресурсів і фінансових відносин між господарюючими суб’єктами та їх підрозділами в господарському процесі.

Об’єкт фінансової стратегії акціонерного товариства - управлінські відносини щодо ефективного формування і використання фондів грошових коштів, майна, зобов’язань і капіталу, а також невизначеність зовнішнього і внутрішнього фінансового середовища.

Облігація - цінний папір, що посвідчує внесення його власником грошей, визначає відносини позики між власником облігації та емітентом, підтверджує зобов’язання емітента повернути власникові облігації її номінальну вартість у передбачений умовами розміщення облігацій строк та виплатити дохід за облігацією, якщо інше не передбачено умовами розміщення.

Обов’язковий викуп акцій - обов’язкове придбання за плату та на вимогу акціонера розміщених товариством акцій.

Операційна діяльність - це основна діяльність підприємства, а також інші види діяльності, що не є інвестиційними або фінансовими.

Операційна фінансова стратегія - система довгострокових планових заходів щодо досягнення окремих стратегічних завдань, яка полягає у виконанні конкретних фінансових операцій, спрямованих на реалізацію більш глобальних цілей акціонерного товариства.

Операційні витрати - витрати, які пов’язані з виробництвом і реалізацією продукції, що виробляється в результаті здійснення проекту.

Опціон - похідний цінний папір, що засвідчує право однієї особи придбати в іншої особи чи продати іншій особі базовий актив у визначений термін із фіксацією ціни під час укладення угоди.

Основна діяльність - операції, пов’язані з виробництвом або реалізацією продукції (товарів, робіт, послуг), що є головною метою створення підприємства і забезпечує основну частку його доходу.

Ощадний (депозитний) сертифікат - цінний папір, який підтверджує суму вкладу, внесеного у банк, і права вкладника (власника сертифіката) на одержання зі спливом встановленого строку суми вкладу та процентів, встановлених сертифікатом, у банку, який його видав.

Пакет акцій - наявність у власності одного і того самого акціонера в кількості більше, ніж одна акція одного і того самого емітента.

Переказний вексель - письмовий документ, що містить безумовний наказ або пропозицію однієї особи (векселедавця) в зверненні до іншої особи (платника) сплатити відповідну суму грошей певній особі або за її наказом у встановлений термін або на вимогу.

Перетворення - спосіб реорганізації, який передбачає зміну форми власності або організаційно-правової форми юридичної особи без припинення господарської діяльності підприємства. При перетворенні одного підприємства в інше до підприємства, яке щойно виникло, переходять усі майнові права та обов’язки колишнього підприємства.

Перший власник - особа, яка отримала цінні папери у власність безпосередньо в емітента (або в особи, що видала цінний папір) чи андерайтера під час розміщення цінних паперів.

Платоспроможність - здатність акціонерного товариства своєчасно і повністю відповідати за своїми фінансовими зобов’язаннями, термін сплати яких настав або настане протягом найближчого часу (негайно погасити свої поточні зобов’язання).

Поділ - спосіб реорганізації, за якого одна юридична особа припиняє свою діяльність, а на її базі створюється кілька нових підприємств, оформлених у вигляді самостійних юридичних осіб.

Позалістингові цінні папери - цінні папери, що не відповідають вимогам лістинга, заносяться до біржового списку.

Постійні витрати - витрати, які не змінюються, коли змінюється рівень виробництва за якийсь певний період часу.

Приватне (закрите) розміщення цінних паперів - розміщення цінних паперів шляхом безпосередньої пропозиції цінних паперів заздалегідь визначеному колу осіб, кількість яких не перевищує 100.

Приєднання - припинення діяльності одного підприємства як юридичної особи та передача належних йому майнових прав та зобов’язань до іншого підприємства (правонаступника).

Принципи корпоративного управління - документ, що визначає правила, за якими будуються стосунки на фінансових ринках в усьому світі і дотримання яких є однією з необхідних умов залучення інвестицій.

Пропорційний викуп акцій - придбання акціонерним товариством розміщених ним акцій пропорційно кількості акцій певного типу та/або класу, запропонованих кожним акціонером до продажу.

Проспект емісії цінних паперів - документ, який містить інформацію про відкрите (публічне) розміщення цінних паперів.

Простий вексель - документ, що містить безумовне зобов’язання або обіцянку однієї особи (векселедавця) сплатити визначену суму певній особі (векселедержателю).

Прямі інвестиції - інвестиційні витрати, безпосередньо необхідні для реалізації інвестиційного проекту; інвестиції в основні засоби і оборотні активи.

Публічне (відкрите) розміщення цінних паперів - їх відчуження на підставі опублікування в засобах масової інформації або оголошення будь-яким іншим способом повідомлення про продаж цінних паперів, зверненого до заздалегідь не визначеної кількості осіб.

Реальні інвестиції - вкладення капіталу у відтворення (реконструкцію) основних фондів, в інноваційні нематеріальні активи, у приріст запасів товарно-матеріальних цінностей та інші об’єкти інвестування, безпосередньо пов’язані з проведенням операційної діяльності підприємства; вкладення коштів у реальні активи (матеріальні та нематеріальні).

Резервний капітал - складова акціонерного капіталу, що створюється для покриття збитків товариства, а також для виплати дивідендів за привілейованими акціями.

Реорганізація - повна або часткова заміна власників корпоративних прав підприємства, зміна організаційно-правової форми організації бізнесу, ліквідація окремих структурних підрозділів або створення на базі одного підприємства кількох, наслідком чого є передача або прийняття його майна, коштів, прав та обов’язків правонаступником.

Рентабельність - відносний показник, що означає прибутковість або дохідність виробництва продукції та її реалізації, а також прибутковість діяльності акціонерного товариства взагалі, або ефективність окремих фінансових операцій.

Ринкова активність - напрям аналізу фінансового стану акціонерного товариства, що характеризує динаміку ринкової вартості акцій, рівень прибутковості та ліквідності корпоративних прав.

Розміщення цінних паперів - відчуження цінних паперів емітентом або андерайтером шляхом укладення цивільно-правового договору з першим власником.

Санація - сукупність усіх можливих заходів, внутрішніх і зовнішніх механізмів, які здатні привести підприємство до фінансового оздоровлення.

Своп - угода між двома контрагентами про обмін у майбутньому платежами відповідно до визначеного в контракті умовами.

Середньозважена вартість капіталу - середня величина з необхідної прибутковості інвестицій за різними джерелами інвестиційних ресурсів, зважена за питомою вагою кожного з них у загальній сумі інвестицій.

Сертифікат фонду операцій з нерухомістю - цінний папір, що засвідчує право його власника на отримання доходу від інвестування в операції з нерухомістю.

Синергія - явище, за якого загальний результат процесу перевищує суму окремих ефектів, що входять до цього результату.

Складське свідоцтво - товаророзпорядчий складський документ на пред’явника або іменний, що посвідчує право власності на товар, який зберігається на сертифікованому складі.

Статутний капітал акціонерного товариства - колективна власність акціонерів у майні товариства, яка дорівнює сумарній номінальній вартості випущених акцій.

Суб’єкт управління - спеціальна група людей (фінансова дирекція як апарат управління, фінансовий менеджер як керівник), яка за допомогою різних форм управлінської дії здійснює цілеспрямоване функціонування об’єкта. Фінансові відносини підприємства, що виникають всередині підприємства як системи, і відносини із зовнішнім середовищем є основним об’єктом управління фінансами.

Ф’ючерс - похідний цінний папір, що засвідчує взаємні зобов’язання покупця, продавця та організатора торгівлі щодо купівлі (продажу) базового активу або проведення грошових розрахунків відповідно до специфікації ф’ючерсу.

Фінанси акціонерних товариств - сукупність економічних відносин, що виникають у результаті руху грошових коштів і утворених на цій основі грошових потоків, пов’язаних з функціонуванням створених на підприємствах грошових фондів.

Фінансова інформація - набір даних (систематизований у певний спосіб) про: формування та використання фінансових ресурсів, доходи та пов’язані з ними ризики; ефективність використання активів; якість та обсяг грошових надходжень.

Фінансова стійкість - здатність забезпечувати вільне та ефективне маневрування грошовими коштами акціонерного товариства, що сприятиме безперебійному процесу виробництва та реалізації продукції, що досягається за умови достатності власного капіталу, належної якості активів, стабільності доходів та можливості залучення позикових засобів.

Фінансова стратегія - сукупність інтегрованих у загальну конкурентну стратегію підприємства фінансових цілей, довгострокових фінансових планів їх досягнення та заходів щодо ефективного залучення, перерозподілу і використання фінансових ресурсів, які забезпечують виконання цих планів.

Фінансовий леверидж - див. гіринг.

Фінансовий менеджмент акціонерного товариства - система принципів і методів розроблення та реалізації управлінських рішень, спрямованих на досягнення його стратегічних і тактичних цілей: постійне зростання прибутку, раціональне їх використання, максимізація ринкової вартості підприємства.

Фінансовий стан акціонерного товариства - це комплексне поняття, яке є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин товариства, визначається сукупністю виробничо-господарських факторів і характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення і використання ресурсів, реальні й потенційні фінансові можливості акціонерного товариства.

Фінансові інвестиції - це активи, які утримуються підприємством з метою збільшення прибутку (відсотків, дивідендів тощо), зростання вартості капіталу або інших вигід для інвестора; зазвичай акції, облігації, інші цінні папери.

Фінансово-економічна безпека акціонерного товариства - система кількісних та якісних параметрів фінансового стану, що комплексно характеризують загальний рівень його фінансової захищеності від загроз внутрішнього та зовнішнього середовищ; це такий його фінансовий стан, що характеризується збалансованістю та якістю сукупності фінансових інструментів, технологій і послуг, що використовуються акціонерним товариством у власній фінансовій системі, стійкістю до реальних та потенційних загроз зовнішнього і внутрішнього характеру, здатністю фінансової системи підприємства забезпечувати реалізацію його фінансових інтересів, місії і завдань достатніми обсягами фінансових ресурсів у поточному й перспективному періоді, а також спрямованістю на ефективний і сталий розвиток.

Фінансово-інвестиційний аналіз суб’єктів господарювання - це сукупність аналітичних процедур, що базуються на загальнодоступній інформації фінансового характеру і призначені для оцінки стану й ефективності використання інвестиційного потенціалу підприємства, а також прийняття управлінських рішень стосовно доцільності інвестування коштів у його діяльність.

Форвард - стандартний документ, який засвідчує зобов’язання особи придбати (продати) цінні папери, товари або кошти у визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією ціни такого продажу під час укладення такого форвардного контракту.

Функціональна фінансова стратегія - різновид фінансової стратегії, що розробляється на основі генеральної стратегії і визначає шляхи і заходи досягнення корпоративних цілей у частині фінансових аспектів реалізації інших функціональних стратегій - маркетингової, виробничої, інноваційної та ін.

Цільова облігація - облігація, виконання зобов’язань за якою дозволяється товарами та/або послугами відповідно до вимог, встановлених умовами розміщення таких облігацій.

Цінні папери - документи встановленої форми, що посвідчують грошові або інші майнові права, визначають взаємовідносини особи, яка їх емітувала, і власника, та передбачають виконання зобов’язань згідно з умовами їх розміщення, а також можливість передачі прав, що випливають із цих документів, іншим особам.