Система формування підприємством грошових активів

Управління грошовими активами або залишком коштів, що постійно знаходяться в розпорядженні підприємства, складає невід’ємну частину функцій загального управління оборотними активами.

Операційний або трансакційний залишок грошових активів є основним у складі сукупних грошових активів підприємства. Він формується з метою забезпечення поточних платежів, пов’язаних з виробничо-комерційною діяльністю підприємства: із закупівлі сировини, матеріалів і напівфабрикатів, оплати праці; сплати податків; оплати послуг сторонніх організацій тощо.

Страховий або резервний залишок грошових активів. Необхідність формування даного виду залишку зумовлена вимогами підтримки постійної платоспроможності підприємства щодо невідкладних фінансових зобов’язань.

Інвестиційний (або спекулятивний) залишок грошових активів може формуватися тільки в тому випадку, якщо цілком задоволена потреба у формуванні грошових авуарів інших видів.

На сучасному етапі економічного розвитку країни переважна більшість підприємств не має можливості формувати цей вид грошових активів.

Компенсаційний залишок грошових активів являє собою незнижувальну суму грошових активів, що підприємство відповідно до умов угоди про банківське обслуговування повинно постійно берегти на своєму розрахунковому рахунку. Основною метою у процесі управління грошовими активами є забезпечення постійної платоспроможності підприємства. У цьому реалізується функція грошових активів як засобу платежу, що забезпечує досягнення цілей формування їх операційного, страхового й компенсаційного залишків.

Поряд з цією основною метою важливим завданням процесу управління грошовими активами є забезпечення ефективного використання тимчасово вільних коштів, а також сформованого інвестиційного їх залишку.

З позицій форм накопичення грошових авуарів і управління платоспроможністю підприємства його грошові активи підрозділяються на такі елементи:

- грошові активи в національній валюті;

- грошові активи в іноземній валюті;

- резервні грошові активи у формі високоліквідних короткострокових фінансових вкладень.

Грошові активи в національній валюті:

1. Кошти в касі.

2. Кошти на розрахунковому рахунку.

3. Кошти на спеціальних рахунках.

4. Кошти в дорозі.

Грошові активи в іноземній валюті:

1. Валютні засоби в касі.

2. Засоби на валютному рахунку.

3. Валютні засоби на спеціальних рахунках.

4. Валютні засоби в дорозі.

Резервні грошові активи у формі короткострокових фінансових вкладень:

1. Резервні активи у формі короткострокових грошових інструментів.

2. Резервні активи у формі короткострокових фондових інструментів.

Аналіз грошових активів підприємства в попередньому періоді.

Основною метою аналізу є оцінка суми й рівня середнього залишку грошових активів з позицій забезпечення платоспроможності підприємства, а також визначення ефективності їх використання.

Оптимізація середнього залишку грошових активів підприємства. Така оптимізація забезпечується шляхом розрахунків необхідного розміру окремих видів цього залишку в наступному періоді.

Потреба в операційному (трансакційному) залишку грошових активів характеризує мінімально необхідну їх суму, яка потрібна для здійснення поточної господарської діяльності. Розрахунок даної суми залежить від грошового обігу, що планується за операційною діяльністю та кількістю оборотів грошових активів.

Потреба у страховому (резервному) залишку грошових активів визначається на основі розрахованої суми їх операційного залишку й коефіцієнта варіації нерівномірності надходження коштів на підприємство за окремими місяцями попереднього року.

ГАс = ГАо х КВнк,

де ГАс - сума страхового залишку грошових активів, що планується на підприємстві; ГAo - сума операційного залишку грошових активів, що планується на підприємстві; KBndc - коефіцієнт варіації надходження коштів на підприємство в звітному періоді.

Потреба в компенсаційному залишку грошових активів планується в розмірі, визначеному угодою про банківське обслуговування. Потреба в інвестиційному (спекулятивному) залишку грошових активів планується на основі фінансових можливостей підприємства тільки після того, як повністю забезпечена потреба в інших видах залишків грошових активів. Критерієм формування цієї частини грошових активів виступає необхідність забезпечення більш високого коефіцієнта рентабельності короткострокових інвестицій порівняно з коефіцієнтом рентабельності операційних активів.

Загальний розмір середнього залишку грошових активів у плановому періоді визначають шляхом підсумовування розрахованої потреби в окремих видах:

ГА = ГАо + ГАс + ГАк + ГАі,

де ГА - середня сума грошових активів підприємства в плановому періоді; ГАо - середня сума операційного залишку грошових активів у плановому періоді; ГАс - середня сума страхового залишку грошових активів у плановому періоді; ГАк - середня сума компенсаційного залишку грошових активів у плановому періоді; ГАі - середня сума інвестиційного залишку грошових активів.

Враховуючи, що залишки грошових активів трьох останніх видів є деякою мірою взаємозамінними, загальна потреба в них при обмежених фінансових можливостях підприємства може бути відповідно скорочена.

Максимальний і середній залишки грошових активів визначають за формулою

ГАмакс. = ГАмін. + ДКЗм/м;

де ГАмакс. - оптимальний розмір максимального залишку грошових активів підприємства; ГА - оптимальний розмір середнього залишку грошових активів підприємства; ГАмін. - мінімальний або страховий залишок грошових активів підприємства; ДКЗм/м - діапазон коливань суми залишку грошових активів між мінімальним і максимальним його значенням.

Диференціація середнього залишку грошових активів у національній і іноземній валюті. Така диференціація проводиться тільки на підприємствах зовнішньоекономічної діяльності. Мета її полягає в тому, щоб із загальної оптимізованої потреби в грошових активах виділити валютну частину, щоб забезпечити формування необхідних підприємству валютних фондів.

Питання для самоперевірки

1. Розкрити сутність оборотних активів як складової частини економічних ресурсів підприємства.

2. Розкрити управління оборотними активами, що пов’язане з

особливостями формування операційного циклу.

3. Розкрити управління оборотними активами, що пов’язане з

особливостями формування виробничого та фінансового циклів підприємства.

4. Розкрити особливості системи управління оборотними активами підприємства.

5. Розкрити особливості етапів процесу оптимізації обсягу оборотних активів підприємства.