ПРЕДПОСЫЛКИ К ПРОВЕДЕНИЮ ПОГЛОЩЕНИЙ

Многие группы, чтобы поддержать или увеличить темп роста материнских структур, поглощают быстрорастущие компании. При рассмотрении целесообразности поглощения или присоединения той или иной структуры на первое место выходят характеристики потока денежных средств.

Так, для дочерней компании, которой для ведения операционной деятельности необходимы большие активы и которая растет очень быстро, требуется и соответствующее финансирование, чтобы поддерживать финансовое положение в нормальном состоянии. Если прибыли у нее высокие, то она может осуществлять такое финансирование за счет собственных средств. Но если ее прибыли средние, а тем более низкие, то приходится рассчитывать на подпитку со стороны родительской структуры. Общие издержки на такую компанию за несколько лет могут во много раз превысить первоначальные затраты на ее поглощение.

Самым выгодным бизнесом, который лучше всего приобретать, является тот, который и быстро растет, и имеет высокие прибыли. И наоборот, неудачное приобретение будет в том случае, если компания и медленно растет, и приносит низкие прибыли. Сама по себе такая компания стоит мало, однако не это самое опасное. Самый плохой вариант, когда сочетаются высокие темпы роста и низкие прибыли. А если к тому же у такой компании высокий коэффициент активы к выручке, то такое приобретение становится бомбой замедленного действия, грозящей приобретателю временно отложенной финансовой катастрофой.