Способы финансированию бюджетного дефицита (поглощения излишка)

Стимулирующее (или сдерживающее) воздействие бюджета на национальную экономику зависит от методов финансирования дефицита или поглощения излишков бюджета.

Основными методами покрытия бюджетных дефицитов служат:

ü Государственные займы у населения посредством выпуска государственных облигаций.

ü Денежная эмиссия (эмиссионное финансирование) означает увеличение денежной массы в обращении, ведет к снижению процентных ставок и усиливает стимулирующее воздействие бюджетного дефицита. Негативным следствием эмиссионного финансирования может быть ускорение инфляции.

Для снижения негативных последствий рассмотренных способов финансирования бюджетного дефицита используется механизм «монетизации государственного долга». В этом случае правительство выпускает долговые бумаги и продает их населению. Центральный банк не имеет право покупать государственные облигации при их первичном размещении. Он оперирует на открытом (вторичном) рынке государственных ценных бумаг. Покупая их, ЦБ производит эмиссию денег, но лишь в таком объеме, чтобы сдержать повышение процентных ставок.

Поглощение профицита бюджета также составляет определенную проблему, так как правительство вынуждено размещать излишек на финансовом рынке, что приводит к снижению процентнтных ставок и противоречит сдерживающей налогово-бюджетной политике правительства.