Глава 2.3. Слияния и поглощения фирм
Стратегические инвестиционные и финансовые решения предполагают перестройку структуры компании: приобретение и продажу предприятий. При этом структура капитала компании меняется.
Внешние инвестиции служат дополнением или замещением внутренних инвестиций.Корпоративное сообщество постоянно реорганизуется и обновляется. Ежедневно в мире возникают десятки тысяч новых фирм. Большинство из них имеют недолгую жизнь и лишь немногие становятся крупными и сильными, способными интегрировать менее удачливые фирмы.
Одной из наиболее распространенных форм интеграции бизнес-структур являются слияния и поглощения. Только за 10 лет с 1988 года по 1997 год в мире произошло 124598 слияний и поглощений, общая стоимость которых составила около 6 трлн долл. США.
Слияния и поглощения играют важную роль в перераспределении ресурсов в экономике, хотя и могут способствовать ее монополизации. Стоимость – важнейший инструмент выработки стратегии и тактики структурной перестройки. Акционеры поглощенных компаний получают больше выгод, так как конкуренция среди тех, кто претендует поглотить компанию, поднимает цену компании-мишени до уровня, когда для акционеров поглощающей компании остается мало выгод.
В настоящей главе будут рассмотрены:
- базовые определения и объединения сделок по поглощениям;
- последовательность и содержание этапов операций процессов слияний и поглощений.