Финансовый рынок

Рыночная экономика представляет систему функциональных рынков, основные из которых — потребительский, рабочей силы, финансовый, движимости и недвижимости, рынки интеллектуальной собственности и информационных услуг.

Уровень развития рыночной экономики во многом зависит от уровня развития финансового рынка.

Финансы государства подразделяют на бюджетные и рыночные. Бюджетные финансы — система отношений по поводу формирования и использования государственной казны. Они находятся под прямым воздействием правительства, являются материальной основой экономической политики правительства и призваны стабилизировать финансы страны. Второй элемент финансовой системы — финансовый рынок, который формируется по иным законам.

Рыночная экономика представляет систему различных конкретных рынков, и финансовый рынок — один из них. К нему относится рынок золота. Валютный рынок как часть финансового рынка — это обмен национальных валют разных государств. На денежном рынке ссуды берут до года, обычно для финансирования торговли и на потребительские цели. Рынком капиталов называют ссуды на больший срок.

Из него обособляют банковские кредиты, которые выдают на средний срок. Эти кредиты обслуживают оборотный капитал. Ссуды на больший период времени оформляют обычно с помощью ценных бумаг, прежде всего облигаций (фондовый рынок). Это средство финансирования основного капитала. Облигации — средство долгосрочного кредитования, а просто кредиты — средство краткосрочного кредитования на основе двусторонних соглашений.

Важным элементом финансового рынка является рынок ценных бумаг.

Первичные основные ценные бумаги — акции, облигации. Вторичные — варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки об их хранении в депозитариях и т. п. Производные бумаги — опционы, фьючерсы как бездокументарная форма выражения имущественного права, возникшего в связи с изменением цены, лежащей в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

Ценные бумаги могут быть коммерческими и принадлежать акционерным предприятиям и государственными (ЦГБ).

Широко распространены ГКО — государственные казначейские обязательства, которые фактически представляют организуемую властью «спекулятивную пирамиду» финансовых платежей.

Различают ценные бумаги — предъявительские (чеки, векселя), именные (без права передачи) и ордерные (их передают на основе индоссамента).

Развитие ценных бумаг на основе кредитных денег, а также появление акций привело к развитию соответствующего рынка — рынка ценных бумаг.

Рынок капитала включает в себя факторный рынок реального капитала, т. е. сырья, техники, оборудования. Помимо этого существует и рынок фиктивного, или финансового, капитала. Простой формой является валютный рынок, а также рынок банковского кредита, который не порождает ценных бумаг. Иной формой рынка финансового капитала является рынок ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг возникает между фирмами и посредниками (банками).

Сохраняется практика неорганизованной продажи ценных бумаг. Основное значение имеет организованный их рынок, начиная с продажи из-за прилавка (фондовые магазины) и кончая фондовой биржей, где реализуют бумаги наиболее мощных предприятий. Существует рынок производных финансовых документов — опционов и фьючерсов, выполняющих функцию страхования (хеджирования) — переложение рисков на биржевых игроков.

Обычные сделки с ценными бумагами представляют их куплю и продажу ради получения дивидендов. Помимо этого ценные бумаги являются средством рискованной игры. Такие сделки называют «срочными». Опционные сделки исходят из разницы курсов во времени: покупают право купли или продажи, если колебания курса превысят заданные пределы («покупают риск»). Фьючерсные сделки исходят из различия времени («покупают время»). Из них опционы предполагают право продать или купить, а фьючерсные — обязательство купить. Существует множество таких сделок. Внутрирыночные сделки представляют контракты на один и тот же товар разного срока, а межрыночные — на один и тот же товар на разных рынках, а межтоварные — на разные товары.