ГРОШОВО-КРЕДИТНІ ВАЖЕЛІ СТИМУЛЮВАННЯ НАЦІОНАЛЬНОЇ ЕКОНОМІКИ

Вибір конкретних важелів грошово-кредитного регулювання, а також напрямів і способів їх використання обумовлений завданнями стимулювання національного ринку в бажаному напрямку. Особливо актуальним це питання є для України, так як від впливу конкретних важелів грошово-кредитної політики буде залежати успіх даної політики в цілому.

Розгляд грошово-кредитних важелів стимулювання національної економіки безпосередньо увазі їх виявлення. Важіль грошово-кредитного регулювання - це складова частина інструменту грошово-кредитної політики, що приводить його в дію. Специфіка і особливості застосування таких важелів виявляються на підставі безпосереднього аналізу інструментів грошовокредитного регулювання за допомогою яких стимулюється національна економіка. Представлено взаємозв'язок між методами, важелями та інструментами грошово-кредитного регулювання.

Чинником, який перешкоджає посиленню ролі процентної політики, є проведення короткострокових операцій (до 1 року) по рефінансуванню банків за програмами фінансового оздоровлення, які особливо активізувалися в кризовий період і операцій селективного кредитування терміном на 3 - 5 років за пріоритетними напрямами (Євро-2012, стимулюючі кредити). При нормальних (не кризових) умовах довгострокові монетарні операції не використовуються через те, що вони послаблюють вплив центрального банку на грошово-кредитний ринок і спотворюють конкурентні умови на фінансовому ринку. Слід врахувати, що в структурі операцій НБУ в 2009 р. стабілізаційні кредити та інші короткострокові кредити склали 72,8%, проте в 2010 р. даний показник значно знизився і склав 3,4%. У 2011 р. рівень стабілізаційних кредитів був нижче ніж в 2010, однак 15.02.11 р., НБУ прийняв постанову яке спрощує процес отримання стимулюючих кредитів для комерційних банків, що в цілому може призвести до зростання даного показника в майбутньому і може призвести до негативних наслідків викладеним вище [2, с.8].

Серйозним і часто використовуваним важелем грошово-кредитної політики в Україні, є регулювання облікової ставки. У 2009 р. НБУ знижував облікову ставку чотири рази (з 15.06.2009 р. - з 12% до 11%, з 12.08.2009 р. - до 10,25%, з 08.06.2010 р. - до 9,5% і з 20.07.2010 р. - до 8,5%). У 2010 - 2012 рр.. незначна тенденція щодо зниження рівня облікової ставки продовжилася і на 01.02.12 р. розмір облікової ставки становив 7,75%. Варто відзначити, що даний важіль грошово-кредитної політики серйозно вплинув на монетарну базу країни [4, с. 27].

Варіативність важелів грошово-кредитної політики НБУ залежить від кон'юнктури міжнародних ринків, результатів зовнішньоекономічної діяльності резидентів, а також визначається структурними змінами і темпами відновлення Національної економіки після кризового періоду. При все ще обмеженому фінансуванні із зовнішніх джерел основні зусилля при застосуванні тих чи інших важелів грошово-кредитного регулювання необхідно докласти для розвитку внутрішнього ринку довгострокових фінансових ресурсів.

Основною проблемою яка на протязі досить тривалого періоду негативно впливає на ефективність застосування грошово-кредитних важелів в Україні, є суто непрозорі і нестабільні взаємовідношення між урядовими структурами і Національним банком. Потрібно відзначити, що тенденції до нестабільності простежуються в управлінні коштами, які виділяються для рефінансування. На жаль, до цих пір в банківській системі і в органах державного управління домінує підхід, який грунтується на тому, що Національний банк України повинен надати ресурси на тривалий період і бажано за мінімальну плату або взагалі безкоштовно. Наслідки таких дій, як правило, не передбачаються.

Список використаних джерел

1. Закон України «Про національний банк України», із змінами, внесенеми згідно із Законами, від 20.05.1999 г., № 679-XIV станом на 15.02.2011 г. № 3024 - VI. - Режим доступу до текста: http://zakon.rada.gov.ua.

2. Гребеник Н. Основні віхи у формуванні та проведенні грошово- кредитної (монетарної) політики в Україні. Стаття друга. Розвиток і оптимізація механізмів та інструментів монетарної політики / Гребеник Н. // Вісник НБУ. - 2010. - № 2. - С. 10.

3. Корнєєв В. Монетарний інструментарій посткризового відновлення: нові стимули центробанків / В. Корнєєв // Вісник НБУ. - 2011. - № 4. - С. - 30 - 33.

4. Сомик А., Особливості дії трансмісійного механізму грошово- кредитної політики в період кризи: кредитний та процентний канали / А.Сомик // Вісник НБУ. - 2010. - № 10. - С.24 -32.:

Бутенко Н.В.,

к.е.н., доцент,

Київський національний університет імені Тараса Шевченка