Управление рентабельностью: анализ и динамика изменения

Анализ рентабельности (прибыльности, доходности) - это анализ тенденций изменения рентабельности продаж (ROS), рентабельности активов (ROA), рентабельности собственного капитала (ROE) и рентабельности инвестированного капитала (ROIC) - производится в согласно таблице 8.4.

Таблица 8.4. Рентабельность

Коэффициенты рентабельности обычно измеряются в процентах и свидетельствуют о результативности деятельности компании, показывают совместное влияние левериджа и эффективности управления активами и задолженностью на результат.

Рентабельность продаж (англ. Return on Sales, ROS) - коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определенный период к выраженному в денежных средствах объему продаж за тот же период. Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и ее способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях.

Рентабельность активов (англ, return on assets, ROA) - относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Рентабельность активов - индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств и показывает сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации. Низкая прибыль является результатом: 1) низкой способности активов порождать прибыль и 2) высоких процентных расходов, возникающих в результате привлечения заемных средств свыше среднего уровня.19

Рентабельность собственного капитала (англ, return on equity, ROE) - относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает отдачу на инвестиции акционеров с

точки зрения учетной прибыли. Коэффициент рентабельности собственного капитала

20

показывает, насколько они преуспевают в этом - с точки зрения учетной прибыли."

Коэффициент рентабельности инвестированного капитала (Return On Invested

Capital, ROIC) - отношение чистой операционной прибыли компании к среднегодовой суммарного инвестированного капитала. Данный коэффициент характеризует доходность, полученную на капитал, привлеченный из внешних источников. Напомним, что в качестве инвестированного капитала должен учитываться только капитал, вложенный в основную деятельность компании, так же, как и рассматриваемая прибыль является прибылью от основной деятельности.

2.1.7.4.