Глава 5.2. ИНСТРУМЕНТЫ И ИЗДЕРЖКИ КРАТКОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

После того как приняты решения об уровне и стратегии финансирования общего капитала, которые определяют степень интенсивности его использования и уровень потенциального риска из-за отказов в краткосрочном кредитовании, следует выбрать инструменты краткосрочного финансирования.

Наиболее распространенные инструменты краткосрочного рынка ссудных капиталов – банковские кредиты и векселя. Другая группа инструментов краткосрочного кредитования – начисления и расширение кредиторской задолженности фирмы.

Выбор инструментов краткосрочного кредитования осуществляют сравнением издержек финансирования по доступным для фирмы источникам.

Издержки краткосрочного финансирования оценивают величиной годовых эффективных ставок процента.

Фирмы, как правило, используют комбинацию нескольких источников краткосрочного финансирования. Например, сначала используют допустимый уровень начислений и кредиторской задолженности, а недостающие средства изыскивают на рынке ссудных капиталов.

Издержки финансирования в виде эффективных ставок процента не учитывают скрытых издержек финансирования, которые проявляются в виде ущерба и снижения финансовой гибкости фирмы.

В настоящей главе будут рассмотрены:

- инструменты краткосрочного финансирования;

- явные и скрытые издержки краткосрочного финансирования.