Основные инструменты краткосрочного финансирования
Возможности фирм привлекать краткосрочное финансирование определяются состоянием рынка краткосрочных ссудных капиталов.
Развитая инфраструктура денежного рынка, достаточное количество финансовых институтов и конкурентные отношения между ними расширяют возможности фирм в получении краткосрочного финансирования.
Наоборот, слабо развитый денежный рынок ограничивает возможности фирм по финансированию. В нестабильных экономиках большинство фирм не может воспользоваться преимуществами кредитования.На рис.5.4 представлены основные инструменты краткосрочного финансирования капитала фирмы.
Ниже будут рассмотрены особенности и издержки следующих инструментов финансирования: начислений, кредиторской задолженности и банковских краткосрочных кредитов.
Рис.5.4. Основные инструменты краткосрочного финансирования капитала фирмы.
Сопоставление вариантов краткосрочного финансирования будет осуществляться на основе годовых эффективных процентных ставок.
Начисления
Начисления – это начисленные, но не выплаченные деньги фирмы.
Фирмы в соответствии с действующим законодательством начисляют и уплачивают налог на прибыль, подоходный налог с работающих, отчисления на социальное страхование и другие виды платежей в государственный бюджет. Начисленную, но не выплаченную сумму таких платежей устанавливают по данным пассива баланса фирмы. Перечисления указанных сумм регулируются законом и осуществляются раз в месяц, квартал и т.д. До даты перечисления начисленные средства могут временно использоваться в виде источников краткосрочного финансирования фирмы. Использование начисленных средств не требует издержек финансирования, поскольку осуществляется бесплатно, без взимания процентов.
Другой вид начислений – заработная плата работающим или дивиденды акционерам, которые отражаются в балансе. Например, выплаты заработной платы производят обычно один или два раза в месяц. За период между следующими друг за другом выплатами фирма может использовать начисленную заработную плату как бесплатный источник краткосрочного финансирования.