1. Банковское кредитование

Одним из основных факторов экономического роста предприятий любой отрасли, в том числе и легкой промышленности, выступает инвестиционная активность.

Финансовая деятельность предприятий построена в основном на привлеченных средствах, так как в промышленности катастрофически не хватает собственных.

Роль банков в инвестировании не должна сводиться только к кредитованию, она несколько шире.

Мировой опыт показывает, что банки могут участвовать в инвестиционной деятельности по следующим направлениям:

• предоставлять кредиты;

• обслуживать движение денежных средств, принадлежащих инвесторам- клиентам:

• выступать гарантом;

• вкладывать в инвестиционные проекты собственные средства.

• сотрудничать в мобилизации накоплений и сбережений и направлять их на инвестиционные цели через рынок ценных бумаг.

Для привлечения инвестиционных средств необходимо обеспечить «прозрачность» финансового состояния предприятия. Для этого в развитых странах создана институционная инфраструктура в виде отработанного законодательства о банкротстве, о взыскании долга, а также аудиторские, экспертные, аналитические компании, что позволяет эффективно работать рынку ссудного капитала.

В странах с развивающейся экономикой ввиду недостаточности развития рынков капитала рост производства стимулируют привлечением широких слоев населения на рынок акционерного капитала (Бразилия, Индия, Мексика, Иордания, Малайзия, Южная Корея, Турция), чего нельзя сказать о России.

Ситуация вызывает необходимость методических разработок, позволяющих более обоснованно подходить к выбору источника.

В России пока не сложился рыночный уровень затрат, на который следует ориентироваться при предварительном анализе стоимости заемных средств.

Рассмотрим доступность и стоимость различных привлеченных источников финансирования для реального сектора.

В начале 2008 года многие предприятия строили свою политику развития на основании позитивных прогнозов о росте рыночной экономики. В программы их развития на среднесрочный период закладывался рост бизнеса преимущественно за счет привлечения заемных ресурсов. Возврат привлеченных средств планировался либо из увеличившихся поступлений от расширения бизнеса и благоприятной конъюнктуры, либо путем рефинансирования долговых обязательств. Однако мировой финансовый кризис внес свои коррективы. Как следствие, в 2008 году произошло снижение платежеспособности предприятий.

В настоящее время банки выдвигают новые дополнительные требования по ликвидности, сокращают лимиты заимствований на одного заемщика, увеличивают ставки по кредитам, в том числе по ранее выданным инвестиционным кредитам. Все эти шаги уменьшают тем самым объемы доступных кредитных ресурсов.

В условиях финансового кризиса представители отрасли (Комиссии РСПП по текстильной и легкой промышленности) [146] предлагают просить правительство РФ решить вопрос по прямому кредитованию предприятий текстильной и легкой промышленности через Сбербанк или Внешэкономбанк под льготные проценты без обеспечения.

Комиссии РСПП по текстильной и легкой промышленности также предлагается обязать, банки, получившие кредитную поддержку государства, заниматься совместно с предприятиями санацией их кредитного портфеля с тем, чтобы снижение ссудной задолженности носило плановый характер и позволило предприятиям в плановом порядке снизить расходы, а также не позволять банкам завышать размер ставок кредитования.

Если оценивать все эти меры с точки зрения соответствия правилам и принципам ВТО, то все они могут трактоваться как запретительные («красные» субсидии), так как их цель - поддержать конкретные отрасли и предприятия [103].

Одна из основных причин, по которой предприятия не могут получить кредит, даже при относительно хорошем финансовом состоянии - отсутствие обеспечения возвратности кредита. В качестве обеспечения возвратности кредита могут выступать: залог, гарантия и поручительство. Материальнопроизводственные запасы (готовая продукция, материалы) как предмет залога приемлемы только для обеспечения краткосрочных кредитов. Оборудование зачастую неликвидно, брать его в залог нет смысла. Остаются здания и земельные участки, но их оформление в качестве предмета залога сопряжено с дополнительными проблемами и затратами (оценка, регистрация и др.) К тому же

предприятия бояться предоставлять в качестве залога объекты недвижимости во избежание передела собственности.

Кредитование предприятий в российских банках сопряжено со специфическим для России риском - изменением процентной ставки. В докризисный период российские коммерческие банки выдавали кредиты за счет кредитных ресурсов, полученных от иностранных банков, по пониженным ставкам. В период кризиса банки ставки изменили в сторону повышения и поставили предприятия в сложные условия.

Таким образом, для большинства предприятий отрасли банковский кредит трудно доступен, что подтверждается данными исследования, проведенного в 2008 г. Национальным агентством финансовых исследований (НАФИ) [163] и посвященного оценке доступности финансовых услуг российскими предприятиями, и побуждает российских производителей искать альтернативные источники заимствований, которые были дешевле и доступнее, чем банковский кредит.

4.2.