Инвестиционный налоговый кредит

Структура источников финансирования зависит от экономической политики и экономической ситуации в стране, ее законодательства (гражданского и налогового), способов привлечения и защиты инвестиций, национальных особенностей.

В мировой практике применяются так называемые инвестиционные кредиты и отсроченные налоги, которые предоставляются предприятиям, осуществляющим инвестирование. Инвестиционный кредит (investment credit) позволяет за счет снижения суммы налога финансировать некоторую часть новых инвестиций компании.

В США большое значение уделяется содействию компаниям с целью стимулировать их производственные инвестиции. Для обеспечения стимулов в отношении капитальных вложений в новое производство и оборудование существуют различные формы инвестиционного налогового кредита, которые дифференцированы в зависимости от размера компаний, вида основных средств, срока службы основных средств и отрасли их применения. Предприятия могут воспользоваться правом - уменьшить налоговый платеж на сумму, которая не превышает 50 % инвестиций в налоговом году. Разработаны специальные правила, по которым начинающие фирмы смогут пользоваться налоговой льготой в виде кредита на прирост инвестиций (для обеспечения стартовых условий). Существует специальная льгота, стимулирующая наращивание инициативы компаний в сфере НИОКР, — "налоговый кредит на прирост НИОКР". Скидка 60

распространяется на внутрифирменные НИОКР и работы, осуществляемые по договорам с другими компаниями. При этом она распространяется на определенную часть платежей, выплачиваемых на договорной основе исследовательским фирмам или университетам, оплату оборудования, используемого в различных разработках, заработную плату научного персонала.

В Канаде инвестиционный кредит составляет 10 - 15 %, налоговый кредит на капиталовложения в НИОКР - 30 - 45 %.

Налоговое законодательство РФ допускает возможность предоставления налогового кредита инвесторам в соответствии со ст. 66 и 67 Налогового кодекса РФ. В ряде регионов, в том числе в Ленинградской области и Санкт- Петербурге, система налоговых льгот для инвесторов применяется на практике.

В соответствии с налоговым законодательством в целях оказания поддержки в реализации инвестиционного проекта инвестору предоставляется возможность в течение определенного срока в определенных пределах уменьшить причитающиеся с него налоговые платежи с последующей поэтапной или единовременной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по следующим основаниям: проведение налогоплательщиком научно-исследовательских и опытно-конструкторских, работ, технического перевооружения, расширения, реконструкции, модернизации собственного производства, создание новых производственных мощностей; осуществление налогоплательщиком инновационной деятельности, создание новых технологий. Налоговый инвестиционный кредит может быть предоставлен налогоплательщику по одному или нескольким видам налогов.

Суммарный размер инвестиционного налогового кредита не может превышать сумму налогового платежа, зачисляемого в бюджет за период, на который предоставлен это кредит. При этом сумму инвестиционного налогового кредита не может превышать 80 % общей величины инвестиционных вложений по проекту. Налоговый кодекс устанавливает срок инвестиционного кредита от одного до пяти лет.

В соответствии с Налоговым кодексом РФ решение о предоставлении инвестиционного налогового кредита может принимать только ФНС России, в компетенции субъектов Федерации только условия предоставления инвестиционного налогового кредита, которые полностью зачисляются в бюджет субъекта.

В Санкт-Петербурге Закон «Об инвестиционном налоговом кредите» был принят Законодательным собранием 26 июня 2002 года № 316-28 (с изменениями от 5 июля 2006 г. № 402-62) [3]. Его цель - формирование благоприятных условий по созданию или модернизации объектов основных средств и нематериальных активов на территории Санкт-Петербурга.

В Санкт-Петербурге претендентам на инвестиционный налоговый кредит по налогу на имущество устанавливается минимальная сумма, на которую они должны профинансировать вложения в основные средства и нематериальные активы, используемые при производстве продукции (работ, услуг) на территории Санкт-Петербурга. Размер процентной ставки за пользование ИНК по налогу на имущество организаций устанавливается в договоре в пределах от одной восьмой до одной целой ставки рефинансирования Центрального банка РФ.

В Ленинградской области также действует Закон «О налоговом и инвестиционном налоговом кредите»[4], в соответствии с которым налоговый кредит предоставляется Правительством Ленинградской области по одному или нескольким видам налогов, зачисляемых в областной бюджет, на срок от трех месяцев до одного года.

Условия предоставления инвестиционного налогового кредита существенно различаются в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, причем в пользу области.

Преимущества инвестиционного налогового кредита были рассмотрены авторами на примере одного из предприятий легкой промышленности. Был выполнен анализ вариантов финансирования этих проектов: только за счет кредита банка и за счет кредита банка с использованием инвестиционного налогового кредита.

На примере инвестиционного проекта одного из текстильных предприятия г. Санкт-Петербурга рассмотрим, какие выгоды могут получить при инвестиционном налоговом кредите заинтересованные стороны. Предприятие имеет достаточно устойчивое финансовое положение, но для поддержания конкурентоспособности выпускаемой продукции на внутреннем рынке необходимо новое технологическое оборудование.

Инвестиционный проект, предполагает закупку импортного оборудования. Ориентировочная цена одной машины составляет 1400 000 долларов США. На реализацию проекта с учетом таможенных платежей потребуется сумма порядка 500 000 долларов США.

Рассмотрим варианты финансирования этого проекта: только за счет кредита банка и за счет кредита банка с использованием инвестиционного налогового кредита.

Рассчитаем стоимость банковского кредита без использования инвестиционного кредита. Сумма кредита, равная 500 000 долларов США, в договоре зафиксирована в рублях по курсу на дату зачисления кредита на счет предприятия; срок кредита - 5 лет; процентная ставка - 12 % годовых. Рассчитаем стоимость кредита (табл. 4.1.)

Рассчитаем сумму налогового кредита, на которую может претендовать предприятие. Для того чтобы определить сумму инвестиционного кредита, необходимо исчислить плановые показатели объема реализации на предстоящие три года. В предшествующем году объем реализации составил около 100 000 000 р., запланируем ежегодное увеличение объемов на 20 % в год. Рентабель-

ность за предыдущие годы была на уровне 8 - 12 %. С учетом изменения ассортимента,

Т а б л и ц а 4.1. Платежи при банковском кредитовании сроком на 5 лет (тыс. р.)

которое, произойдет в результате технического перевооружения, запланируем рентабельность на уровне 20 %.

Т а б л и ц а 4.2. Расчет платежей по инвестиционному налоговому кредиту, тыс. р.

Платежи по инвестиционному кредиту перечисляются в соответствии с установленным графиком. Организация уменьшает свои платежи по налогу на прибыль, в части поступающей в доход субъекта федерации в течение 3-х лет, до того момента, когда сумма, не уплаченная организацией (накопленная сумма кредита), не станет равной 7862 тыс. р. По окончании отчетного периода (квартала) организация представляет в налоговый орган протокол, в котором отражаются накопленные средства и проценты. Начисление налоговым органом процентов за пользованием инвестиционным кредитом производится с момента предоставления кредита до полного его погашения. Уплата процентов производится после полного получения кредита организацией, т.

До наступления срока платежа предприятие использует эти средства на инвестиционные цели. Как видно из расчетов, сумма инвестиционного кредита, равная 7862 тыс. р., недостаточна для приобретения требуемого оборудования (12 500 тыс. р.). За счет инвестиционного кредита можно профинансировать только 63 % инвестиционного проекта. Накопление суммы растянуто во времени на три года, а для приобретения оборудования необходимо иметь всю сумму. Так что без привлечения банковского кредита не обойтись. Но проанализируем, поможет ли инвестиционный кредит организации в осуществлении инвестиционного проекта.

Благодаря инвестиционному кредиту в распоряжении организации остаются средства в сумме 7862 тыс. р., которые она может направить на погашение банковского кредита или использовать в хозяйственном обороте. Рассмотрим вариант, при котором организация направляет накопленные суммы инвестиционного кредита на погашение суммы основного долга банковского кредита.

Т а б л и ц а 4.3 Расчеты с банком при использовании инвестиционного кредита

Экономия на процентах остается в распоряжении организации, используя их в своем обороте, организация по истечении некоторого времени будет иметь уже другую сумму денежных средств. Рассчитаем будущие потоки при доходности в 20 %.

Без инвестиционного кредита предприятие должно было бы заплатить проценты по банковскому кредиту: в четвертый год - 450 тыс. р.; в пятый год - 150 тыс. р.

Таким образом, за счет экономии на процентах за пользование банковским кредитом по истечении трех лет организация имеет 2996,88 тыс. р. Для погашения процентов по инвестиционному кредиту ей необходимо 687 тыс. р., и 15 288 тыс. р. для погашения задолженности по налогу на прибыль.

Задолженность и проценты нужно будет заплатить по утвержденному графику. В результате можно сделать вывод, что использование инвестиционного налогового кредита, наряду с банковским кредитом, позволит предприятию расплатиться быстрее. В то же время сумма налогового кредита, предоставляемого предприятиям в соответствии с действующим законодательством, явно недостаточна для активной инвестиционной деятельности, так как, располагая этой суммой, невозможно профинансировать серьезный проект без привлечения других источников.

Т а б л и ц а 4.4. Расчет будущей стоимости потока

Большое значение имеет процентная ставка. При процентной ставке, равной ставке рефинансирования Банка России, эффективней будет банковский кредит. При предоставлении инвестиционного налогового кредита организация не получает реальных денег для реализации инвестиционного проекта, а только отсрочку по налоговым платежам. Если у организации есть собственные источники для инвестиций, то отсрочка платежей под ставку рефинансирования с графиком погашения в течение нескольких лет еще будет иметь смысл. При отсутствии собственных источников и необходимости привлечения заемных инвестиционный налоговый кредит под такую высокую процентную ставку становится неэффективным.

Кроме размера процентной ставки можно отметить еще ряд недостатков в действующей системе предоставления инвестиционного налогового кредита:

• ограничение максимального срока предоставления инвестиционного налогового кредита - до 5 лет), что явно недостаточно для реализации крупных инвестиционных проектов в тех отраслях, где рентабельность составляет 10-15 %:

• ограничение максимальной суммы инвестиционного налогового кредита суммой налогового платежа, зачисляемого в бюджет субъекта федерации;

• необходимость исчисления плановых показателей объема реализации и прибыли на предстоящие 3 - 5 лет для определения суммы инвестиционного налогового кредита, в связи с чем предприятия с низкой рентабельностью не могут претендовать на большую сумму кредита.

Анализ финансовых потоков только при банковском кредитовании и при различных схемах сочетания банковского кредитования с инвестиционным налоговым кредитом (при ставке за пользование инвестиционным налоговым

кредитом, равной 0,5 ставки рефинансирования Банка России) с учетом дисконтирования показал, что инвестиционный налоговый кредит уменьшает стоимость источников финансирования проектов в среднем на 20 %, что является положительным моментом.

Сдерживающим фактором развития стимулирования инвестиционной активности также является явно недостаточные суммы инвестиционного налогового кредита, закладываемые в бюджет. Тем не менее, по мнению автора, инвестиционный налоговый кредит является достаточно эффективным способом государственной поддержки инвестиционной активности предприятий в интересах всех участников.

В то же время в условиях предстоящего вступления России в ВТО необходимо учитывать, насколько соответствует российское законодательство правилам ВТО («Соглашение о субсидиях и компенсационных выплатах») [103].

Кроме инвестиционных кредитов применяются такие формы государственной поддержи, как государственные гарантии и государственные поручительства.

Государственные гарантии Санкт-Петербурга могут быть предоставлены юридическим лицам в целях обеспечения исполнения их обязательств перед третьими лицами при реализации инвестиционных проектов. Доля заемных средств, привлекаемых юридическим лицом под государственную гарантию, устанавливаемая в процентах к общему объему инвестиций, необходимых для реализации инвестиционного проекта, не должна составлять более 50 % при расчетном сроке окупаемости инвестиционного проекта не более пяти лет. Государственные гарантии предоставляются на платной основе при наличии обеспечения.

Г осударственные поручительства предоставляются Администрацией Санкт-Петербурга по инвестиционным займам при условии, что доля заемных средств, привлекаемых инвестором под поручительство Санкт-Петербурга, должна составлять не более 50 % от общего объема инвестиций при расчетном сроке окупаемости общего объема инвестиций, не превышающий 6 лет.

Таким образом, нельзя сказать, что рассмотренные выше формы государственной поддержки, несмотря на их эффективность, легко доступны и достаточны для успешной реализации инвестиционных проектов, а также не бесспорны с позиции правил и принципов ВТО.

В результате проведенного анализа можно сделать следующий вывод: необходимо четко определить конкурентные преимущества отрасли (где будут выигрыши и проигрыши) и разработать экономическую стратегию при вступлении в ВТО, что позволит использовать переговорный процесс и переходный период, в течение которого могут быть разрешены запрещенные субсидии и применяться льготный режим для наращивания потенциала отрасли при активной государственной поддержке.

Выводы

Налоговый кредит можно рассматривать как эффективное средство финансирования инвестиционных проектов.

При данном способе финансирования инвестиций существует угроза экономической безопасности бюджета соответствующего уровня, который предоставил инвестиционный налоговый кредит в виде недополученных доходов. Угроза заключается в том, что предприятия не будут использовать предоставленные возможности на заявленные инвестиционные проекты, так как при принятии решения о предоставлении налогового инвестиционного кредита заинтересованные лица имеют дело только с документами, представленными самим предприятием. Для предотвращения этой угрозы необходимо совершенствовать налоговое администрирование.

4.3.