НОВЫЕ ПОТРЕБНОСТИ В КАПИТАЛЕ И ЕГО ИСТОЧНИКИ

И вновь предприятие оказывается в парадоксальном положении: чем более оно преуспевает и чем быстрее растет, тем сильнее оно испытывает нужду в капитале. 25 тыс. долл, нового «собственного» капитала, вложенные в дело, недолго оставались в форме наличности.

Остаток был использован для платежа наличными за фабричное здание и оборудование. Разница между покупной ценой фабрики и суммой наличного платежа обеспечивалась ипотечным кредитом под залог имущества. Ипотечный кредит был предоставлен ближайшей компанией по страхованию жизни и должен погашаться или выплачиваться частями в течение 20 лет наряду с ежегодной выплатой 5.5% по неоплаченной фактической сумме займа. Конечно, в случае, если ссуда не будет возвращена в срок, держатель ипотеки может лишить получателя ссуды права выкупить закладную, то есть может обратить здание в свою собственность и продать его за цену, которую ему предложат. Поскольку же наличный платеж за фабрику составил примерно Vn часть ее цены, поскольку эта цена является результатом соглашения, заключенного в самом начале, и поскольку страховая компания будет ежегодно получать обратно часть своей капитальной стоимости, постольку риск, который приняла на себя компания, не очень велик. Она могла бы проиграть только в том случае, если бы в ближайшие годы после заключения контракта произошло катастрофическое падение цен на земельные участки.

Несмотря на то что прибыли все время вновь вкладываются в дело, расширение предприятия продолжает увеличивать потребность в капитале. Но теперь, когда ваша репутация утвердилась, вам, так сказать, открыты новые пути к получению ссуд. Ваш

банкир будет рад предоставить вам кредит, необходимый в оживленный предрождественский период.

Допустим, что после всего сказанного и сделанного вы все еще нуждаетесь в большей сумме капитала, чем та, которую вы можете получить в кредит. Тогда для вас возникает тягостная необходимость привлечь новый «собственный» капитал. Но для этого нужно допустить еще каких-то других людей к участию в прибылях (и убытках) предприятия. (Собственно говоря, даже если бы вы и нашли все же какое-либо учреждение, которое согласилось бы выдать вам ссуду, было бы неразумным использовать эту возможность. Вы уже приняли на себя слишком много обязательств и фиксированных расходов по сравнению с тем не многим, что останется у вас после того, как вы выплатите долги кредиторам. Пока дела идут хорошо, получать 16% прибыли на капитал, который стоит вам лишь 6%, — это милое занятие. Но если возникнут убытки, то тем тяжелее будет бремя для обоих компаньонов, из собственности которых вычитаются все долги.)