ИНФЛЯЦИЯ, ВЫЗВАННАЯ ВЗВИНЧИВАНИЕМ СПРОСА

Во второй части мы видели, как денежная и налоговая политика может стимулировать экономику, приводя ее к полной занятости. Если совокупное потребление — плюс инвестиции — плюс государственные расходы превышают цену того, что может при полной занятости производить экономика, долларовый спрос превысит ограниченный товарный запас произведенной продукции и поднимет цены.

Но направление причинной обусловленности строго очерчено. Это направление от спроса к инфляции.

Так, если немецкий цектоальный банк в 1922 г. печатает триллионы и триллионы бумажных марок и их выпускают на рынок для приобретения самого жизненно необходимого, нет ничего удивительного, что уровень, цен в Германии повышается в триллионы раз. Это и есть взвинченная инфляция и ее месть. Но положение не слишком бы изменилось, если бы последовало открытие золотоносных жил, подобное калифорнийскому 1849 г. Или если бы во время первой мировой войны Федеральная резервная система выпустила новую партию валюты и банковских кредитов в таком количестве, что они перекрыли бы отметку расходов при полной занятости.

Важно понять, что монетаристы, думающие, что изменение M в количественном уравнении MV = PQ есть единственный верный ключ к объяснению макроэкономики, вполне согласны с пост-кейнсианцами, предпочитающими пользоваться подходом, выраженным в формуле C + / + G, и обе модели согласны в том, что «расход слишком большой массы денег побивающий ограниченный запас произведенной продукции при полной занятости» — вот что лежит в основе взвинченной спросом инфляции.

Лечение взвинченной спросом инфляции. Если бы последняя часть двадцатого века была похожа на ту же часть прошлого века с ее простой взвинченной спросом инфляцией! Знание современной макроэкономики позволило бы излечить эту инфляцию очень простым методом. Отбросив в сторону некоторые краткосрочные проблемы прогнозов изменений в совокупном спросе, экономисты согласились по поводу общего направления,

в котором должна работать макроэкономическая политика, чтобы сгладить инфляционный ГЭП, если это инфляция типа взвинченного спроса.

Кратко подытоживая сказанное: разрушить обе формулы C +1 + G или ее эквивалент MV можно путем: а) денежной политики (понижением уровня или темпа роста денежной массы через открытый рынок продаж Федеральной резервной системы, укрепления учетных ставок и увеличения необходимого резервного фонда); б) фискальной политикой (понижением государственных расходов, увеличением налоговых ставок, увеличением бюджетных надбавок и понижением бюджетных дефицитов). Искусство обращения с инфляцией взвинченного спроса заключается в применении правильной дозы денежной и налоговой политики — борьбой с безработицей через такой подъем экономики, при котором не достигалось бы положение полной занятости, и вместе с тем он удерживался бы на уровне, при котором покупательная способность не выливается через край, приводя к инфляции цен; борьбой с инфляционным ГЭПом снижением числа работающих на уровнях, позволяющих вернуть систему к {шумно признанному уровню занятости, не создавая переполнения рынка и превращения его в рынок рецессии или застойной безработицы.

Общепризнано, что никто не может с точностью предвидеть будущее. Поэтому нельзя с точностью определить дозу макроэкономики, необходимую на каждом коротком отрезке времени. Но не может быть никаких извинений за хронический спад или хроническую инфляцию, вызванную простым взвинчиванием спроса. Настало время покинуть эти райские кущи и вернуться в реальный мир сегодняшнего дня.