2.1. ОСНОВНЫЕ ФОРМАТЫ АНАЛИТИЧЕСКИХ отчетов компании

На стол каждого руководителя реіулярно.южатся операпшпые аюд- ки о текущих операциях компании, ее финансовом состоянии п ситуации на рынке. Они представляю і своею рода «цифровую каршну* ком- ании, отражающую основные индикаторы ее работы.

Руководителю поступает только «дайджест» — краткая «выжимка» :новных данных. Планово-аналитическая работа, тсхнико-экономи- іское обоснование проектов и решений проводится на основе значи- ільно более легальных информационных массивов. Они относятся к хозяйству» финансовых плановых и иных штабных и административных служб фирмы.

Основу финансового плана предприятия составляют четыре главных планово-отчетных документа:

• баланс движения денежных средств;

• отчет о финансовых результатах;

• бухгалтерский баланс (в управленческом формате)[1];

• план капиталовложений компании.

Однако ключевое значение в финансовом менеджменте принадлежит балансу движения денежных средств — БДДС (или на деловом языке — «cash flow»). Это базовое понятие современного финансового менеджмента является наиболее распространенным инструментом управления денежными потоками компании. Рассмотрим основные планово-отчетные документы компании сточки зрения формирования и управления ее финансовыми потоками.

Баланс движения денежных средств

Он воссоздает интегральную картину доходов и расходов компании, представленную н виде разбивки по основным группам статен. В сапь- до БЛДС отображены средства, находящиеся на расчетном счете предприятия. Само сальдо демонстрирует платежную позицию предприятия на каждым момент времени Денежны!! баланс тесно связан с тремя другими основными форматами финансовых данных — бум ал герским балансом, отчетом о финансовых результатах и планом капиталовложении фирмы. C его помощью можно определить, как формируются ίο іній иные статьи затрат и бухгалтерского баланса.

В популярной системе планирования бизнеса SUCCESS статьи баланса о движении денежных средств даны в следующей разбивке.

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

ИСТОЧНИКИДЕИТЖНЫХ СРЕДСТВ.

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДОХОД Выручка от реализации

Поступления за продукцию отгруженную ранее Прочие поступления

ПРОЧИЕ ИСТОЧНИКИ

Проценты полученные Заем из банка Инвестиции

ВСЕГО

ИСПОЛЬЗОВАНИЕДДНЕЖНЬІХ СРЕДСТВ ПО ОПЕРАЦИЯМ

Оплата счетов за компоненты и материалы Услуш/обслуживание - :♦1

Расходы наличными из кассы Расходы по зарплате Комиссионные торговым посредникам Представительские расходы

Аренда офиса и коммуникации Реклама

Транспортные расходы Ремонт оборудования Закупка оборудования Страхо ваі \ ие/Бухгалте рі і я Прочие операции

ДРУГИЕ РАСХОДЫ:

Проценты по кредитам

Дивиденды

Выплата займа

Выплата доли инвесторов

Налоги

ВСЕГО

КАССОВОЕ САЛЬДО ВСТУПИТЫЬНОЕ САЛЬДО КОНЕЧНОЕ САЛЬДО

Особенность системы Success заключается в большой детализации чих, административных и сбытовых расходов. И ого понятно, ведь в земенном бизнесе нередки случаи, когда общие и сбьповые расхо- юставляют 70-75% затрат. Обычно БДДС является документом опе- ивного управления финансами предприятия. Разумеется, он исходим и при долгосрочном планирования, однако в этом случае из него устраняются второстепенные статьи, а все внимание концентрируется на «агрегированных» финансовых потоков и инвестициях. Анализ БДДС в формате системы Project Expert более краток, однако в ней более детально отражен инвестиционный аспект деятельности предприятия.

В формате системы Project Expert статьи БДДС выглядят следующим образом.

Поступления от продаж

Прямые производственные издержки

Затраты на сдельную заработную плату

Суммарные прямые издержки

Общие издержки

Затраты на персонал

Суммарные постоянные издержки

Вложения в краткосрочные ценные бумаги Доходы по краткосрочным ценным бумагам Другие поступления Другие выплаты Налоги

Кэщ-фло от операционной деятельности Затраты на приобретение активов Другие издержки подготовительного периода Поступления от реализации активов Приобретение прав собственности (акции)

Продажа прав собственности Доходы от инвестиционной деятельности Кош-фло от инвестиционной деятельности Собственный (акционерный) капитал Займы

Выплаты в погашение займов

Анализ финансовых потоков на базе БДДС дает отчетливую картину функционирования предприятия. Он позволяет проследить рассрочки и предоплаты, график расчетов с поставщиками, налоговых выплат, динамику средств на расчетом счете компании. Баланс движения денежных средств способен заменить большое число других балансов и справок. БДДС дочерней компании — это центральный элемент ее системы финансовой информации. По существу в нем в сконцентрированном виде отражена вся система финансовых потоков предприятия, поэтому ему принадлежит ключевое значение при использовании «потоковых» методов управления предприятием. Особенность БДДС — «серийное» представление данных о расходах и доходов фирмы. В результате чего появляется возможность отслеживать тенденции и колебания структур затрат и доходов. Именно благодаря непрерывности поступления данные, БДДС и носит по существу потоковый характер.

Табличный формат БДДС компании с филиалами или холдинга может существенно отличаться сгг приведенных выше таблиц. Излишняя детализация в HeNt устраняется. В него вносятся дополнительные группировки статей.

В экспертных системах формирование балансов движения денежных средств скрьгго «внутри» узловых блоков схемы финансовых потоков. На верхний уровень схемы поступают только результирующие расчеты и платежи Если схема финансовых потоков реажюнлнл на базе электрон- ПЫХ ТПб/ІИЦ ИЛИ, ОНераТОр МОЖСІ Лег КО M ІМСИЯТЬ ИСХОДНЫе UlHHbie БДДС C помощью экспертных систем іклі нес і а. 1яе гея и управление внутренними финансовыми потоками !снежными средствами. циркулирующими между внутренними с\бьекта\ш-дочерними фирмами, центрами прибыли. обскобленными no i|viцелениями Однако потребнее об rJiOM будет сказано но второй и третнеи частях настоящей книги .Тім анализа сюжнон картины финансовых потоков псктронлыч тлблпп может быть ііедостагочію В лом с.іучае ікдаообрл шо приметтятъ жснсріиьіе системы В них финансовым и юшрммм погокахі примется ірафическлії mu. По;іробнее о них в сислу кинем iLicni клиіи

Показатели БДДС зависят от функционирования ікси финансовой системы предприятия Полому у правление финансовыми потоками требует UHtLin и всего комп.!Окем φιшансовых документов предприятия

Отчет о финансовых результатах

В распоряжении руководителей компании должно постоянно находиться несколько ТИПОВЫХ докуVfCHTOB Основными из них являются: БДДС, отчет о финансовых результатах, балансы дочерней компании и илиттиювлажений компании. Определить тенденши отдельных пара- гтров БДДС можно талько на основе со постаял ения их с отчетом о фи- ілсоБйдх результатах. В отличие от БДДС, где фиксируются фактичес- At платежи, в отчете о финансовых результатах отражаются «начисленные» расходы и доходы.

міратьі на производство продукции во многом зависят от технологическою процесса Прогнозы затрат находят отражение в проектировках отчетов о финансовых результатах будущих периодов ,деятельности пред- прияшя1

Bvxraji і ерский баланс в управленческом формате

В финансовом анализе бухгалтерскому балансу часто придается сокращенный «управленческий» формат Он отражает структуру капитала компании, совокупную амортизацию и размеры иетеиых фондов и актинон компании C его помощью можно оценить зависимость компании от внешних и заемных источников финансирования, «пере\о.іяпніе» задолженности по поставкам готовой продукции и расчетам с поставщиками Во многих отношения баланс «результирует» финансовые потоки компании В огличие от отіета о финансовых результатах, он дает «статическую» картину финансового состояния предприятия на конкретный момент времени И зменяя структуру финансовых потоков компании, можно изменять структуру показателей баланса Именно этот подход заложен в экспертных системах финансового планирования.

Баланс капиталовложений и шиш распределения прибыли

В международной практике хозяйственной деятельности предприятия принято рассматривать еще один ключевой баланс — это отчет о движении фондов или капиталов компании (capital plan). В нем отражаются основные инвестиционные и капиталоемкие операции фирмы, их финансирование и формирование долгосрочных резервов. Данный баланс носит стратегический характер. Он неразрывно связан с механизмом средне- и долгосрочного планирования прибыли, Ключевыми функциями управления финансовыми потоками являются планирование, накопление и распределение прибыли (что отражается в правой части управленческих балансов и соответствующих ей активов (левая часть). C этой целью может разрабатываться план формирования и распределения прибыли.

Исходя из долгосрочных целевых установок, руководитель определяет плановые показатели прибыли для компании в целом и для ее самостоятельных подразделений. Планирование прибыли ведется с разбивкой по номенклатуре продукции, срокам, дочерним фирмам и отраслям» холдингов. Оно увязывается с планами капиталовложений за счет централизованных и консолидированных ресурсов предприятий.

'Точка избыточности соответствует моменту времени или объему продукции, когда доходы компании начинают превышать ее расходы, тс когда проект становится прибыльным

Оптимальное распределение ресурсов между производственными подразделениями и дочерними компаниями достигается на основе анализа эффективности их деятельности, оценки стратегических целей и перспектив.

План распределения прибыли може г бьп ь составной чааыо общего «капипального» плана компанійι Φιшансовые документы компактι тесно взаимосвязаны друг с другом. Изменение в каком-либо из них влечет •за собой изменение параметров в разных частях финансовою плана.

Выбор оптимального варііан га ocvuіестнляеіся путем целенаправленною перебора параметров «Просчитываются» различные сценарии развития предприятия. Обычно варьирую ιοί пены и маашлб (обьеч) производства, уровень предоплаты, размер заилсон Рассматриванием различные схемы финансирования и методы налоговою планирования Относительно постоянными остаются показатели, связанные с технологическими параметрами производства (затраты на произвола во единицы продукции). Неизменными можно принять и параметры структуры капитала, ставки амортизации и т д. Именно такой подход применяется собственно при планировании финансовых потоков и разработке налоговых схем.

Но логика планирования может быть и мной. Например, при реорганизации производства «переменными» становятся технико-экономические параметры проекта, что позволяет выбрать оптимальный вариант комплектации оборудования с учетом всех важнейших финансово- экономических факторов. В этом случае может проводиться моделирование самого производственного процесса, что позволяет более точно учесть расход производственных ресурсов.

Конкретный метод анализа данных зависит от особенностей хозяйственной деятельности предприятия и возможностей компьютерной экспертной системы. Экспертные системы финансового планирования обычно построены в соответствии с приведенной ниже диаграммой 5.

Учетный принцип должен допускать возможность «настройки» на одну из моделей отнесения затрат на себестоимость, предусмотренную российским налоговым законодательством.

Блок-схема финансовою планирования банка или инвестиционной компании заметно отличается от рассматриваемого варианта. Финансовым інститутам и инвестиционньш компаниям посвящены специальные разделы данной книги.

Итак, основу финансового планирования предприятия и управления его финансовьщи потоками составляет проектирование четырех основных финансовых документов:

• баланса движения денежных средств;

• отчета о финансовых результатах;

• бухгалтерского баланса (в управленческом формате);

• плана капиталовложений.

Полная картина финансовых потоков холдинга или компании с филиалами может быть весьма сложной и запутанной. Тем более эго относится к многоотраслевым концернам. Очевидно, что количество взаимосвязей растем быстрее количества субъектов в схеме. Рубрикатор таблиц становится «безразмерным» Тем не менее, аналитические службы крупнейших предприятии обязаны проводить работу по анализу и контролю за всей системой финансовых потрков ком-

панки. Приходится констатировать, что компании сталкиваются в этой области со значительными трудностями. Например, учетная система одной крупной инвестиционной компании выдавала отчетные данные, включающие двойной счет из-за повторного учета внутрифирменных финансовых потоков.

Неспособность справиться с «двойным счетом» возникающем при двойном учете внутренних и внешних операций — типичная трудность, с которой сталкиваются российские холдинги. Кроме того проблемы возникают со сбором и обработкой данных. Традиционные

методы — электронные таблицы и программирование СУБД громоздки и трудоемки. И здесь весьма полезными могут оказаться экспертные системы управления финансовыми потоками. Идея заключается в том, проводить консолидирование на базе схем и моделей финансовых потоков Ведь на них огне гливо видны причины «двойного счел а» и вся картины внутрифирменных связей.

Логика управление финансовыми потоками может приносі и заметную пользу для средних, и для малых фирм. Ведь она позволяет избавиться от лишних затрат, поскольку может быть нацелена па выработку сокращенных сводок и формаювогчеіпых п плановых докумсінов, па создание MtUibix («карманных») систем бухіалтерского и управленческого уме га.