ОГЛАВЛЕНИЕ

ПРЕДИСЛОВИЕ.............................................................................................. 6

ЧАСТЬ ПЕРВАЯ.

ЛЕКЦИОННЫЙ КУРС ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА...............

Г лава 1. Предмет финансового менеджмента............................................ 8

1.1. Базовые концепции, лежащие в основе финансового менеджмента................ 8

1.2. Исторические предпосылки возникновения

финансового менеджмента....................................................................... 11

1.3. Деньги и их изменения в истории............................................................................. 14

1.3.1. Классическое понятие денег.................................................................. 14

1.3.2. Исторические изменения понятия денег............................................. 16

1.3.3. Обеспечение устойчивости современных денег................................ 19

1.4. Понятие финансового менеджмента....................................................................... 21

1.4.1. Ключевые моменты понятия финансового менеджмента... 21

1.4.2. Функции и цели финансового менеджмента........................................................... 26

Глава 2. Основы финансовой математики................................................. 31

2.1. Принцип временной ценности денег........................................................................ 31

2.2. Первичная ситуация учёта временной ценности денег............................................ 34

2.3. Пересчёт денежных номиналов для n интервалов времени 37

2.4. Пересчёт денежных потоков общего вида.............................................................. 39

2.5. Пересчёт аннуитетов................................................................................................... 45

2.5.1. Аннуитет общего вида..............................................................................................

2.5.2. Бессрочный аннуитет.............................................................................. 47

2.5.3. Составной аннуитет.................................................................................................... 49

Глава 3. Оценка финансовых активов........................................................ 53

3.1. Общий план работы................................................................................................. 53

3.2. Вложения....................... в корпоративную облигацию 56

3.3. Вложения........................ в привилегированную акцию 62

3.4. Вложения................................. в обыкновенную акцию 64

3.4.1. Организация рынка обыкновенных акций.......................................... 64

3.4.2. Формулы для расчёта цены обыкновенной акции............................................... 70

Глава 4. Цены источников капитала.......................................................... 78

4.1. Характеристики источников капитала компании.................................. 78

4.2. Цена источника «эмиссия корпоративной облигации»................................. 81

4.3. Цена источника «эмиссия привилегированной акции»................................. 85

4.4. Цена источника «нераспределённая прибыль»............................................... 87

4.5. Цена источника «эмиссия обыкновенной акции»........................................... 88

4.6. Средневзвешенная стоимость капитала компании............................... 90

Глава 5. Оценка и выбор инвестиционных проектов.............................. 94

5.1. Необходимые условия оценки инвестиционных проектов................. 94

5.2. Критерий «срок окупаемости» реализуемого проекта.......................................... 97

5.3. Критерий «чистый приведённый эффект» от проекта......................................... 101

5.4. Критерий «индекс рентабельности инвестиций» проекта...................................

5.5. Критерий «внутренняя норма рентабельности» проекта.................................... 106

Глава 6. Механизмы финансового менеджмента................................... 117

6.1. Показатели контроля за эксплуатацией инвестиций............................................... 117

6.2. Действие финансового рычага................................................................................ 130

6.2.1. Европейская версия финансового рычага........................................ 130

6.2.2. Американская версия финансового рычага...................................... 142

6.3. Действие операционного рычага............................................................................ 144

ЧАСТЬ ВТОРАЯ.

ПРАКТИКУМ ПО ФИНАНСОВОМУ МЕНЕДЖМЕНТУ.................. 156

Глава 7. Задачи по основам финансовой математики........................... 156

Глава 8. Задачи по оценке финансовых активов.................................... 164

Глава 9. Задачи по ценам источников капитала..................................... 166

Глава 10. Задачи по оценке инвестиционных проектов........................ 168

Глава 11. Задачи на действие финансового рычага............................... 173

Глава 12. Задачи на действие операционного рычага........................... 176

Глава 13. Комплексные задачи и практические ситуации.................... 178

ЧАСТЬ ТРЕТЬЯ. ПРИЛОЖЕНИЯ К КУРСУ

ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА...................................................... 181

Приложение 1.

Использование методов ФМ при оценке стоимости бизнеса.............. 181

Приложение 2. Деловые игры по ФМ..................................................... 193

ДЕЛОВАЯ ИГРА «ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК».................................. 193

ДЕЛОВАЯ ИГРА «ФОНДОВАЯ БИРЖА»......................................... 200

Приложение 3. Тестовые вопросы по курсу ФМ.................................. 208

Приложение 4. Финансовые таблицы...................................................... 217

Приложение 5. Методика работы с финансовыми таблицами............ 225

Приложение 6. Ответы к задачам практикума........................................ 228

Приложение 7. Методологические приложения................................... 233

7.1. Исторические типы финансов................................................................ 233

7.2. Типы механизмов обеспечения устойчивости денег.................................... 247

7.3 Понятие «предпринимательство» (по Й. Шумпетеру)...................................... 252

7.4 Типы (схемы) управления................................................................................. 259

7.5. Понятие «собственность»....................................................................................... 276

Приложение 8. Основные формулы финансового менеджмента 286

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ................................... 295