Оглавление

Введение................................................................................................................................................................................................

I. Теоретическая часть..................................................................................................................................................................... 7

II. Расчетная часть............................................................................................................................................................................ 8

1. Порядок проведения расчетов по курсовому проекту.............................................................................................. 8

2. Формирование экономической модели в первом модуле......................................................................................... 12

2.1. Анализ и оценка фактических данных о финансово-хозяйственной деятельности

предприятия............................................................................................................................................................................. 12

2.1.1. Формирование баланса. Проведение горизонтального и вертикального анализа.............................. 12

2.1.2. Формирование отчета о нераспределенной прибыли................................................................................. 17

2.1.3. Формирование отчета об источниках и использовании фондов............................................................. 18

2.1.4. Формирование отчета о денежных потоках по косвенному методу........................................................ 19

2.1.5. Расчет и анализ рыночной добавленной стоимости (MVA)....................................................................... 24

2.1.6. Расчет и анализ экономической добавленной стоимости (ЭДС, EVA)....................................................

2.1.7. Техника финансового анализа для инвесторов. Формирование ключевых показателей

отчетности............................................................................................................................................................................. 27

2.1.7.1. Управление ликвидностью.................................................................................................................... 29

2.1.7.2. Управление эффективностью использования активов................................................................... 31

2.1.7.3. Управление структурой капитала........................................................................................................ 32

2.1.7.4. Управление рентабельностью: анализ и динамика изменения...................................................... 33

2.1.7.5. Формирование инвестиционной привлекательности и ее оценка................................................. 34

2.1.7 6. Анализ взаимосвязи коэффициентов на основе методики факторного анализа прибыли

Дюпон и прогноз роста с помощью соотношений.................................................................................................... 36

2.1.7.7. Анализ экономического роста................................................................................................................ 40

2.1.78. Сравнительный анализ коэффициентов с эталоном........................................................................ 41

2.1.79. Формирование свернутого баланса для расчета W ACC................................................................ 42

2.1.7.10. Структура и цена капитала. Определение средневзвешенной стоимости капитала

компании WACC........................................................................................................................................................... 42

2.1.7.10.1. Формирование составляющих WACC........................................................................................

2.1.7.10.2. Форма для расчета WACC............................................................................................................. 43

2.1.7.10.3. Расчет доходности акций по исходным данным по котировке акций компании (для

модели САРМ)........................................................................................................................................................... 44

2.1.7.10.4. САРМ - модель оценки долгосрочных активов......................................................................... 44

2.1.7.10.5. Оценка риска бета анализируемой компании на основе возможностей Excel.................... 45

2.1.7.10.6. Оценка стоимости облигационного займа................................................................................... 46

2.1.7.11. Прогнозирование риска неликвидности по моделям вероятности банкротства....................... 47

2.2. Разработка прогноза финансовой отчетности на следующий период........................................................... 50

2.2.1. Анализ исторических коэффициентов. Их последующая корректировка для составления

прогноза................................................................................................................................................................................. 50

2.2.2. Прогнозирование отчета о прибылях и убытках......................................................................................... 52

2.2.3. Прогнозирование баланса................................................................................................................................. 54

2.2.4. Формирование дополнительных фондов....................................................................................................... 55

2.2.5. Обратные связи финансирования................................................................................................................... 56

2.2.6. Основные финансовые показатели..................................................................................................................

2.3. Формирование капитального бюджета инвестиционного проекта для компании: проект

по расширению производства............................................................................................................................................... 57

3. Формирование экономической модели во втором, третьем и четвертом модулях............................................. 65

3.1. Слияние результатов расчета капитального бюджета выбранного проекта и

соответствующих статей действующего предприятия..................................................................................................... 65

3.2. Формирование резюме............................................................................................................................................ 66

4. Базовый пример проведения расчетов по курсовому проекту................................................................................. 69

4.1.1. Формирование баланса для базового примера............................................................................................. 69

4.1.2. Формирование чистой прибыли компании и отчета о прибыли и убытках для базового примера 70

4.1.3. Формирование отчета о нераспределенной прибыли для базового примера........................................ 71

4.1.4. Формирование отчета об источниках и использовании фондов для базового примера..................... 72

4.1.5. Формирование отчет о денежных потоках для базового примера........................................................... 72

4.1.6. Определение рыночной добавленной стоимости (MVA) для базового примера.................................... 73

4.1.7. Определение экономической добавленной стоимости (EVA) для базового примера............................ 74

4.1.8. Расчеты показателей для финансового анализа по базовому примеру................................................... 75

4.1.81. Оценка и анализ коэффициентов ликвидности предприятия.......................................................

4.1.8.2. Оценка и анализ эффективности использования активов............................................................. 77

4.1.8.3. Оценка и анализ структуры капитала................................................................................................ 78

4.1.8.4. Анализ рентабельности (прибыльности, доходности)...................................................................... 79

4 1.8.5. Оценка инвестиционной привлекательности.................................................................................... 80

4.1.8.6. Анализ взаимосвязи коэффициентов на основе методики факторного анализа прибыли

Дюпон и прогноз роста с помощью соотношений................................................................................................. 81

4.1.8.7. Анализ экономического роста компании............................................................................................ 84

4.1.8.8. Сравнительный анализ коэффициентов с эталоном........................................................................ 84

4.1.8.9. Формирование свернутого баланса..................................................................................................... 85

4.1.8.10. Определение средневзвешенной стоимости капитала WACC................................................................................................... 85

4.1.8.10.1. Расчет WACC.................................................................................................................................... 85

4.1.8.10.2. Расчет доходности по исходным данным по котировке акций компании......................... 86

4.1.8.10.3. САРМ - модель оценки долгосрочных активов....................................................................... 87

4.1.8.10.4. Оценка стоимости облигационного займа................................................................................ 88

4.1.8.11. Прогноз вероятности банкротства по моделям Альтмана, Лиса, Таффлера, Бивера............

4.2. Прогнозирование финансовой отчетности для базового примера.............................................................. 90

4.2.1. Анализ исторических коэффициентов............................................................................................................ 90

4.2.2. Прогнозирование отчета о прибылях и убытках......................................................................................... 90

4.2.3. Прогнозирование баланса................................................................................................................................. 91

4.2.4. Формирование дополнительных фондов....................................................................................................... 92

4.2.5. Обратные связи финансирования................................................................................................................... 92

4.2.6. Окончательные данные и основные финансовые показатели................................................................... 93

4.3. Формирование капитального бюджета проекта. Базовый пример............................................................ 95

4.3.1. Исходные данные по инвестиционному проекту.......................................................................................... 95

4.3.2. Расчет амортизации и остаточной стоимости зданий и оборудования.................................................... 96

4.3.3. Анализ чистых ДП.............................................................................................................................................. 97

4.3.4. Анализ эффективности проекта................................................................................................................... 97

4.3.5. Анализ рентабельности функции операционного рычага.......................................................................... 98

4.3.6. Анализ рентабельности функции финансового рычага.............................................................................. 98

4.3.7. Анализ рентабельности функции комбинированного рычага................................................................ 100

4.3.8. Анализ влияния финансового левереджа................................................................................................ 102

4.3.9. Анализ безубыточности................................................................................................................................ 103

4.4. Слияние результатов расчета капитального бюджета выбранного проекта и

соответствующих статей действующего предприятия. Базовый пример.................................................................. 103

4.5. Резюме по базовому примеру................................................................................................................................ 108

III. Порядок формирования отчета по курсовому проекту................................................ 113

IV. Портал дистанционного обучения.................................................................................... 114

V. Список литературы............................................................................................................. 119

Приложение 1. Среднеотраслевые значения финансовых коэффициентов..................... 120

Приложение 2. Варианты курсового проекта (расчетная часть)........................................ 121