2.1. Наименование и краткое содержание лекций

Тема 1. Базовые показатели и терминология финансового менеджмента. Формула Дюпон и ее

модификация

Основные методы и цели финансового менеджмента. Краткосрочное и долгосрочное

финансовое управление.

ресурсов. Функции и экономические методы ФМ.

Система финансовых показателей деятельности организации и методика их расчета.

Экономическая сущность и методика расчета базовых показателей финансового менеджмента,

используемых в зарубежной практике: добавленная стоимость (ДС); брутто-результат эксплуатации

инвестиций (БРЭИ); нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ); экономическая

рентабельность (ЭР). Экономическая рентабельность и элементы ее составляющие: коммерческая

маржа и коэффициент трансформации. Факторы, влияющие на экономическую рентабельность

(формула Дюпона). Модификация формулы Дюпона и методика расчета влияния факторов:

изменение чистой прибыли на рубль продаж; изменение оборачиваемости активов; изменение

рентабельности акционерного капитала. Рациональная структура источников формирования средств

фирмы.

Тема 2: Эффект финансового рычага. Формирование рациональной структуры капитала.

Методы расчета объема хозяйственных средств и источников их покрытия

Формирование рациональной структуры капитала в целях эффективности деятельности

организации, предел внешних заимствований средств. Методика определения эффекта финансового

рычага (I концепция) без налогообложения и с введением в расчет ставки налогообложения.

Уменьшение эффекта финансового рычага за счет ввода в методику расчета налогового корректора.

Составляющие элементы ЭФР и их экономическая характеристика: дифференциал, плечо

финансового рычага, налоговый корректор. Средняя расчетная ставка процента (СРСП). Определение

стоимости кредита.

рычага. Основные правила использования эффекта финансового рычага. II концепция эффекта

финансового рычага и область ее применения. Финансовый риск и его взаимосвязь с изменением

курса акций и выплатой дивидендов. Способы внешнего финансирования и их преимущества:

закрытая подписка; открытая подписка; кредиты и займы; комбинирование вышеназванных

способов.

Тема 3: Управление затратами. Вклад на покрытие. Два подхода к учету издержек. Запас

финансовой прочности. Эффект операционного левериджа (рычага)

Классификация суммарных затрат и их взаимосвязь с объемом продаж: переменные затраты,

постоянные затраты, смешанные затраты. Преимущества использования классификации затрат в

целях оперативного учета и управления себестоимостью. Поведение переменных и постоянных

затрат в релевантном диапазоне: суммарные затраты и затраты на единицу продукции. Методы

классификации затрат: метод максимальной и минимальной точки; графический (статистический)

метод; метод наименьших квадратов. Уравнение первой степени и и его использование для

дифференциации затрат. Операционный анализ и его использование для решения управленческих

задач. Основные элементы операционного анализа: операционный рычаг; порог рентабельности;

запас финансовой прочности. Определение силы воздействия операционного рычага (левериджа).

Методика расчета валовой маржи и удельного веса валовой маржи. Расчет запаса финансовой

прочности при изменении объема продаж.

7

Тема 3: Функционально-стоимостной анализ и его роль в оперативном управлении затратами

организации

История функционально-стоимостного анализа (ФСА) и опыт его применения. Основы

функционально-стоимостного анализа в зарубежной практике и в России. Основное отличие метода

Ю.М. Соболева от метода Л. Майлса. Методология ФСА и ее преобразование в современных

условиях.

Плановый характер проведения ФСА. Комплексный и системный подходы в ФСА.

Классификация функций: по области проявления ( общеобъектные, внутриобъектные); по роли в

удовлетворении потребностей (главные и второстепенные); по степени необходимости (полезные и

бесполезные); по характеру проявления (номинальные и потенциальные). Объекты ФСА и их

характеристика.

Функционально-структурная модель объекта (ФСМ) ее построение. Функционально-

стоимостная диаграмма (ФСД). Преимущества ФСА и область его применения. Отличительные

особенности ФСА и традиционных методов учета затрат. Основные этапы ФСА: подготовительный

этап. 2. информационный этап. 3. аналитический этап 4. творческий этап 5. исследовательский этап.

Тема 4. Дивидендная политика и политика развития производства. Внутренние темпы роста и

норма распределения прибыли

Базисные показатели прибыли и методика их расчета. Распределение прибыли в современных

условиях. Основные слагаемые балансовой прибыли. Дивидендная политика и норма распределения

прибыли. Дивидендная политика и этапы ее моделирования. Характеристика этапов моделирования

дивидендной политики. Политика развития производства и методика расчета внутренних темпов

роста. Внутренние темпы роста и темпы прироста собственного капитала. Рентабельность

собственных средств и ее влияние на дивидендную политику. Взаимосвязь между внутренними

темпами роста (ВТР) и валютой баланса. Применение темпов роста к изменению объема продаж

(оборотом). Методика проведения структурных изменений и определение наиболее приемлемой

нормы распределения прибыли на дивиденды.

Тема 5. Стратегия и тактика финансового менеджмента. Управление активами и пассивами

фирмы. Рациональное управление оборотным капиталом

Основы инвестиционного анализа и два вида инвестиций (реальные инвестиции, финансовые

инвестиции). Определение рискованности инвестиционных проектов. Временная стоимость денег и

;привлекательность инвестиционных проектов.

(инвестиционные затраты; выручка от продажи; суммарные затраты; налоги и платежи). Показатели,

используемые в инвестиционном анализе. Чистая настоящая стоимость (Net Present Value – NPV) и

методика ее расчета.

Стратегия и тактика финансового менеджмента. Маркетинговый анализ и финансовые

матрицу: Бостонской консультационной группы (Boston Consulting Group — BCG); Мак - Кинси

(McKincey); модель ADL/LC.

Финансово-эксплуатационные потребности и методика их расчета. Цель анализа финансовой

отчетности. Информация, содержащаяся в формах отчетности и требования, предъявляемые к их

заполнению. Анализ финансовой отчетности в целях выявления резервов и выработки оптимальных

финансовых решений. Специализированные фирмы и особенности их деятельности. Классификация

финансовых коэффициентов: абсолютные показатели, процентные показатели, горизонтальный

анализ, вертикальный анализ, сравнительный анализ, трендовый анализ.

8