Коэффициенты рыночной стоимости

Последняя группа коэффициентов частично основана на информации, взятой не из финансовых отчетов, каковой является рыночная стоимость акции. Очевидно, эти коэффициенты могут быть посчитаны только для компаний открытого типа, продающих акции на открытых торгах.

Мы предположим, что компании «К» имеет 33 миллиона акций в обращении и что на конец года они продавались по 88 рублей за акцию. Если мы вспомним, что чистая прибыль компании «К» равнялась 363 млн руб., то прибыль на акцию (EPS) равна:

Отношение цены к прибыли на акцию. Первый из коэффициентов рыночной стоимости, отношение цены к прибыли на акцию (Р/ЕPS) определяется следующим образом:

где P — цена на акцию.

На жаргоне мы могли бы сказать, что акции компании «К» продаются за свою 8-кратную прибыль или что акции имеют или «несут» коэффициент

Р/ЕPS, умноженный на 8.

Так как отношение Р/ЕPS оценивает, сколько инвесторы желают платить за рубль текущей прибыли, высокие значения Р/Е обычно принято понимать как сигнализирующие существенные перспективы для будущего роста фирмы. Конечно, если фирма не имеет или почти не имеет прибыли, то ее Р/Е будет очень велико, поэтому при трактовке этого коэффициента рекомендуется повышенное внимание.

Отношение рыночной и балансовой стоимости. Вторым часто упоминаемым коэффициентом является отношение рыночной к балансовой стоимости акций:

где 2591 – общая балансовая стоимость всех акций компании «К».

Обратите внимание, что балансовая стоимость акции — это собственный капитал (не только нее обыкновенные акции), разделенный на число выпущенных в обращение акции.

Так как балансовая стоимость является всего лишь расчетной, балансовой цифрой, то она отражает историческую стоимость.

Этим мы завершаем определение наиболее широко используемых коэффициентов. Мы бы могли рассказать о большем количестве, но знания этих коэффициентов достаточно. Мы оставим их рассмотрение и перейдем к обсуждению некоторых способов использования этих коэффициентов, вместо способов их вычисления. Таблица 3.8 обобщает рассмотренные нами коэффициенты.

Таблица 3.8

Основные финансовые коэффициенты

I. Коэффициенты краткосрочной платежеспособности или ликвидности

II. Коэффициенты долгосрочной платежеспособности или финансового рычага

III Коэффициенты использования активов или оборачиваемости

IV.

V. Коэффициенты рыночной стоимости