Более общая цель

Исходя из вышеуказанной цели (максимизация стоимости акций) возникает очевидный вопрос: что будет соответствующей целью, если фирма не имеет акций, которые продаются? Корпорации, определенно, не единственный тип бизнеса, и во многих корпорациях акции редко переходят из одних рук в другие, поэтому трудно определить стоимость акции в любой конкретный момент времени.

До тех пор, пока мы имеем дело с коммерческими предприятиями, требуется только одна небольшая модификация. Общая стоимость акций корпорации просто равна стоимости собственных долей владельцев. Следовательно, более общим способом определения нашей задачи будет максимизация рыночной стоимости существующих долей капитала владельцев.

При этом неважно, является ли бизнес индивидуальным частным предприятием, товариществом или корпорацией. В каждом случае хорошее финансовое решение увеличивает рыночную стоимость доли капитала владельцев, а плохое — уменьшает ее. Фактически, хотя в последующих главах мы решили сконцентрироваться на корпорациях, разработанные нами принципы применимы ко всем формам бизнеса. Многие из них применимы даже для некоммерческих предприятий.

В заключение добавим, что наша цель не подразумевает незаконные или неэтичные действия финансового менеджера в надежде увеличить стоимость собственного капитала в фирме. Мы имеем в виду, что финансовый менеджер наилучшим образом служит владельцам компании путем определения товаров и услуг, которые увеличивают стоимость фирмы, потому что они пользуются спросом и ценятся на свободном рынке.