ЗНАЧЕНИЕ АНАЛИЗА СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИЙ

Теория определения уровня дохода, коротко изложенная в этой главе, является мощным инструментом^{* [154] [155]. Она помогает нам понять движение вверх и вниз в процессе экономического цикла.}

Однако было бы ошибкой думать, что можно сделать экономиста из попугая, просто обучив его магическим словам «сбережение» и «инвестиции». Очень многое скрывается за сценой данных графиков. После главы, рассматривающей историю наших экономических циклов, следующие главы посвящены деньгам и банковой системе, с тем чтобы показать, как изменение нормы процента и кредита может влиять на инвестиции.

Кроме того, наличие у населения более крупных фондов в виде государственных облигаций и других ценностей может сдвинуть кривую потребления вверх. Или рост жизненного уровня (являющийся результатом широкой рекламы и открытия новых продуктов) может сдвинуть кривую потребления вверх, как это имело место в прошлом.

Короче говоря, было бы слишком большим упрощением рассматривать инвестиции всегда как автономный фактор, а потребление — как пассивный фактор, зависящий от дохода. Правда, это плодотворное упрощение. Но, как мы уже видели, известная часть чистых инвестиций может быть вызвана изменениями дохода в течение короткого отрезка времени; как мы увидим, изменение процентных ставок и доступности кредита может вызывать колебания инвестиций. Далее, потребление, даже при неизменном доходе, порой имеет автономные сдвиги. И, как читатель может проверить, оперируя с графиками сбережения и инвестиций и линией 45°, подобные сдвиги в кривых потребления или сбережения — точно так же, как и изменения инвестиций, — оказывают умноженное (мультиплицированное) воздействие на национальный доход.

выводы

А. Определение уровня дохода

1. Мотивы, побуждающие население сберегать, часто отличаются от мотивов, побуждающих бизнес инвестировать. Чистые инвестиции имеют тенденцию зависеть от таких автономных факторов, как прирост населения, новые территории, новые открытия, новые вкусы и другие элементы роста. Потребление и сбережение имеют тенденцию вести себя более пассивно, приспосабливаться к уровню национального дохода.

2. Желание населения сберегать и склонность бизнеса инвестировать приводятся во

взаимное соответствие прежде всего через изменения уровня дохода. Уровень равновесия национального дохода должен быть в точке пересечения кривых сбережения и инвестиций, или, что то же самое, в точке пересечения кривых «потребление плюс инвестиции» с линией 45°. с·

3. Если доходы временно будут выше уровні равновесия, то бизнес не сможет продать всю свою продукцию по ценам, полностью покрывающим все издержки производства. В течение короткого периода может иметь место накопление товарных запасов или продажи в убыток; однако в конечном счете занятость и производство сократятся до уровня равновесия. Единственное устойчивое положение дохода, которое может быть удержано, находится на том уровне дохода, при котором семьи готовы добровольно сберегать точно столько, сколько бизнес готов добровольно инвестировать.

4. Суммируем изложенное в наиболее простой форме: инвестиции задают тон; инвестиции вызывают повышение или понижение дохода до тех пор, пока добровольное или предполагаемое сбережение не установится на том уровне, при котором инвестиции могут быть поддержаны в течение длительного времени^[156].

Б. Инвестиции и доход

5. Инвестиции оказывают умноженное (мультиплицированное) воздействие на доход. Если происходит изменение инвестиций, то будет иметь место равное первичное изменение национального дохода. Однако, как только получатели этого первичного дохода в отраслях, создающих капитальные блага, заработают больше, они приведут в движение целую цепь дополнительных вторичных потребительских расходов.

1 + Уз + (Уз\² + ... = Ці - Уз) = 3. Мультипликатор действует вперед и назад, усиливая либо'рост, либо сокращение инвестиций. Мультипликатор численно равен обратной дооби от MPS: это объясняется тем, что всегда необходимо изменение дохода на величину большую, чем 1 долл., чтобы вызвать изменение сбережения на 1 долл.

6. Попытки больше сберегать не имеют ничего общего с достижением роста сбережения для общества в целом. Парадокс бережливости показывает, как рост бережливости может уменьшить даже сокращенный депрессией доход и, влияя на инвестиции, иметь своим результатом меньший объем чистых инвестиций. Только при условии, если все время сохраняется полная занятость, потребление и инвестиции неизбежно выступают как конкурирующие моменты; только в этом случае индивидуальная добродетель всегда остается социальной добродетелью.

Для каждого индивида, стремящегося быть патриотом, мораль не может заключаться в том, чтобы проматывать свои деньги в период депрессии. Наоборот, на основе соответствующей национальной политики мы должны создать состояние высокой занятости, в условиях которой индивидуальные добродетели перестанут быть социальным безумием.

7. Короче говоря, мы должны избегать как инфляционного, так и дефляционного разрыва, то есть стремиться к тому, чтобы сбережение, соответствующее полной занятости, и инвестиции уравнивались без инфляции. Величину инфляционного или дефляционного разрыва мы измеряем: а) как вертикальное расхождение при соответствующем полной занятости доходе между кривыми сбережения и инвестиций; или, что совершенно то же самое, б) как вертикальное расстояние между кривой C +1 (или кривой C + I + G, когда учитывается государство) и линией 45°.

В. Фискальная политика и определение уровня дохода

8. Рост государственных расходов (при условии неизменности налогов и инвестиций) точно так же, как и чистые инвестиции, оказывает расширяющее воздействие на национальный продукт.

9. Рост налогов (при условии неизменности инвестиций и государственных расходов) понижает уровень равновесия национального продукта. Налоги сдвигают вниз и вправо кривую потребления, нанесенную на графике NNP. Однако поскольку дополнительные доллары частично сберегаются, то сокращение потребления будет меньше величины новых налогов. Поэтому, чтобы преодолеть инфляционный или дефляционный разрыв, может требоваться еще большее изменение налогообложения.

10. Искусство экономики состоит в признании истинности как простой теории определения уровня дохода, так и ее важнейших ограничений. В следующих главах мы увидим, как норма процента и другие факторы могут вызвать сдвиг графиков, определяющих уровень национального дохода.

В главах 18 и 19 мы дадим анализ государственной кредитно-денежной и фискальной политики. В промежуточных главах мы остановимся на анализе дикого танца экономического цикла, на денежной и банковой политике и на проблеме процента.

ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОВТОРЕНИЯ

1. График сбережения и инвестиций и график линии 45° (или кривой C+I) представляют собой два различных способа, используемых для показа того, как определяется национальный доход. Опишите их. Покажите, что они равнозначны. Какой вы предпочитаете?

2. Перестройте табл. 13-1, предполагая, что чистые инвестиции равны е) 40 млрд, долл., б) 50 млрд. долл. Как в результате этого изменится национальный доход? Будет ли это изменение большим или меньшим, чем изменение инвестиций? Почему?

3. Опишите коротко: а) понятие мультипликатора на основе здравого смысла; б) арифметический; в) геометрический смысл мультипликатора. Каковы различные мультипаликаторы, если МРС-Ю.9? 0,8? 0,5?

4. Как вы будете измерять дефляционный разрыв на рис. 46? На рис. 47 и 48? В табл. 13-І? Как вы измените цифры, чтобы показать инфляционный разрыв?

5. Приведите аргументы за и против бережливости. Тщательно опишите: а) индивидуальную и общественную точки зрения и б) положение в период бума и депрессии.

6. Коротко опишите, как влияют на доход: а) государственные расходы; б) налоги; в) такая ситуация, когда мы продаем за границу товаров и услуг на меньшую сумму, чем покупаем у иностранных фирм (то есть чистые положительные инвестиции за границей).

7. «Цель фискальной политики состоит в том, чтобы помочь устранить инфляционный или дефляционный разрыв. Так, если кривая C+I+G расположена на графике слишком высоко, то мы имеет инфляционный разрыв. Мы повысили налоги, чтобы сдвинуть вниз эту кривую и получить новую кривую С’+Г+G’ и тем самым устранить инфляционный разрыв». Объясните это. Покажите, как вы будете поступать с налогами, чтобы преодолеть дефляционный разрыв. C государственными расходами?

8. Проверьте, как вы усвоили следующие термины и категории:

кривые инвестиций, сбережения и потребления, линия 45",

точка равновесия и силы, воздействующие на экономику, если она не находится в точке равновесия,

мультиплицированное воздействие инвестиций на национальный доход,

мультиплицированное воздействие на доход со стороны сдвигов в сбережении и потреблении,

производные инвестиции,

парадокс бережливости,

кривая С+І-КЇ,

влияние налогов на CC и Е,

инфляционный и дефляционный разрывы,

кумулятивная инфляция,

ограничения данного анализа.