Анализ группы однородных компаний

Вторым средством при выборе контрольных цифр является идентификация похожих компаний в том смысле, что они занимают тот же рынок, имеют похожие активы и занимаются похожими видами деятельности.

Другими словами, нам нужно определить однородную по составу группу. Это очевидная проблема, так как не существует абсолютно идентичных компаний. С другой стороны, выбор компании, для использования в качестве основы для сравнения является субъективным. Необходим сравнительный анализ коэффициентов и сравнение с эталоном.

В РФ до настоящего времени нет четких критериев всех выше рассмотренных коэффициентов по отраслям экономики. Мы можем привести только данные, приведенные в американских источниках информации (табл. 3.9)

Сравнительный анализ коэффициентов включает сравнение финансовых коэффициентов компании с коэффициентами других фирм, работающих в этой же отрасли, точнее, со средними значениями по отрасли. Однако, как в случае большинства фирм, менеджеры компании идут на один шаг дальше – они также сравнивают коэффициенты своей компании с коэффициентами только небольшого количества лидирующих компаний. Эта технология называется эталонным сравнением, а компании, используемые для сравнения, называются эталонными. Эта процедура позволяет менеджерам увидеть, какое положение компания занимает по отношению к конкурентам.

Многие компании также проводят эталонное сравнение отдельных направлений своего бизнеса с наиболее успешными компаниями, не обращая внимания, работают они в той же отрасли или нет.

Таблица 3.9

Ключевые финансовые коэффициенты для избранных отраслей экономики

Когда вы выбираете источник сравнительных данных, вы должны быть уверенны в том, что та точка зрения, которую вы хотите выделить, аналогична точке зрения агентства, данными которого вы собираетесь воспользоваться.

Кроме того, часто существуют различия в определениях коэффициентов, представляемых различными источниками, поэтому перед тем, как воспользоваться данными какого-либо источника, проверьте, насколько они подходят для решения вашей собственной задачи.

Коэффициенты, приведенные в таблице 3.9, можно найти на сайте http://finance.yahoo.com Примерно половина этой web-страницы — поле для ввода символа компании. Введите его и щелкните кнопкой Get Quotes. Появится таблица, последний столбец которой называется Мore Info. В этом столбце выберите Рrofile, при этом откроется страница с подробной информацией о компании. Ниже, с левой стороны, имеется раздел, который называется More from Market Guide. Выберите пункт Ratio Comparisons. При этом появится подробный анализ коэффициентов для компании, а также сюда включены сравнительные коэффициенты для других компаний, занятых в том же секторе экономики, в той же отрасли и S&P 500.

Наиболее полно на сайте представлена информация по отраслям, перечисленным в табл. 3.9