Частный уровень

В частном международном обороте резервная валюта призвана выполнять функции:

средств международного инвестирования и финансирования (investment and financing currency);

средств платежа в международной торговле и обращения на валютных рынках (payment/vehicle currency);

валюты цены и котировок на международных товарных и валютных рынках (pricing/quotation currency).

1.

2. 1\15ааПОаТ Тёаоааеа а ТашабГабТаГТё ОТбаТаёа ё ТабайаГёу Га ааё|эОГТ7 5йГёа. Возможности выполне- ния евро данной функции определяются уровнем спроса на него со стороны участников внешнеэкономической деятель- ности и валютных рынков.

Роль той или иной валюты в качестве средства обращения на валютном рынке имеет особое значение вследствие огромных и постоянно растущих объемов мирового валютного рынка, ежедневный оборот операций на котором превышает 1,5 трлн долл.

Высокая инвестиционная и торгово-экономическая привлекательность еврозоны способствует увеличению притока капитала в нее, что в свою очередь повышает ликвидность двусторонних валютных рынков — «евро-иностранная валюта». Происходит снижение трансакционных издержек в различных сегментах валютного рынка по операциям с евро и расширение сферы использования евро при осуществлении валютных операций. В частности, необходимость хеджирования валютных рисков повышает спрос нерезидентов на инструменты денежного рынка, номинированные в евро и обращающиеся на едином валютном рынке ЭВС.

3. ОбГёоёу ааё|эой оаГй ё ааё|эой Тёаоааеа Тааэаб- ГабТаГйб ёТГОбаёОТа. Роль евро в данной функции во мно- гом обусловлена его возможностями выполнять функцию сред- ства обмена в международной торговле и на валютных рынках.

До последнего времени вследствие низких трансакцион-ных издержек и высокого уровня ликвидности долларового валютного рынка роль доллара как валюты цены и валюты платежа контрактов даже в торговых отношениях между странами ЕС оставалась по прагматическим соображениям весьма высокой.

По мнению экспертов, 1Тай0аГёа 5Тёё аа5Т а ёа-га-Поаа ааё|эой оаГй ё ааё|эой Тёаоааеа ёТГОбаёОТа будет происходить постепенно по мере изменения условий на валютных рынках.

В целом, набирающий силу процесс интернационализации единой европейской валюты придалмощный импульс тенденции к созданию биполярноймеждународной валютно-фи-нансовой системы с соответствующим распределением ролей и зон ответственности между евро и долларом.

Евро будет выполнять 5Тёй 5ада5аГТё ааё^оО а 66Гё-оёуб -гаПОГТаТ ё ТбёОёаёйГТаТ ТааеабГабТаГТаТ ааё|эо-ГТаТ ёГПО56 7аГОа преимущественно в странах Центральной и ВОСТОЧНОЙ Европы, а доллар будет продолжать доминировать на развивающихся рынках стран Латинской Америки и ЮГО-ВОСТОЧНОЙ Азии.