Тема 6: Эмиссионная деятельность компании

Эмиссия – процесс выпуска эмиссионных ЦБ.

Эмитент – лицо, осуществляющее выпуск эмиссионных ЦБ Процесс эмиссии регламентирован:

1) ФЗ «О рынке ценных бумаг»

2) ФЗ «Об акционерных обществах»

3) Стандарт эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденный приказом ФСФР

Эмиссионные ценные бумаги:

Акции, облигации, опцион эмитента.

Опцион эмитента – эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств, определенного количества акций эмитента опциона по указанной в нем цене.

За рубежом опцион эмитента называют варрантом.

Опцион выпускается параллельно выпуску облигаций.

Цель выпуска:

- повышение инвестиционной привлекательности облигаций эмитента

- снижение процентной ставки выпускаемой облигации

- повышение привлекательности акций следующих выпусков

Эмиссия включает следующие этапы:

1) Принятие решения о выпуске ценных бумаг

2) Государственная регистрация выпуска

3) Размещение ценных бумаг

4) Государственная регистрация отчета об итогах выпуска

Принятие решения о выпуске акций

Решение принимается советом директоров, если выпуск акции не более 25% от ранее размешенных.

Возможны цели дополнительного выпуска акций:

- увеличение уставного капитала

- увеличение рыночной капитализации

- финансирование поглощения компании

- перераспределение акционерного капитала

- привлечение инвестиций.

Принятие решения о выпуске облигаций осуществляется советом директоров. Цели выпуска:

- инвестиционные цели

- реструктуризация задолженности (новация долга)

Облигации может выпускать и ООО В решении (для акций) определяется:

1) Объем эмиссии (в руб.)

2) Количество акций (в шт.) определяется целью выпуска акций

3) Категория акций: обыкновенные, привилегированные

4) Вид эмиссии (подписки) акций:

Открытая (публичная) – среди неограниченного круга инвесторов с проведением рекламной компании и раскрытием информации о выпуске.

Такое размещение акций на фондовой бирже именуется IPO (initial public offering)

Закрытая – среди заранее известного круга инвесторов.

5) Форма выпуска: документарная, бездокументарная

Государственная регистрация выпуска ценных бумаг

Регистрация выпуска акций АО проводится территориальными органами ФСФР. Для АО Оренбургской области – в г. Самаре.

В случае открытой эмиссии или закрытой подписки на акции среди лиц, число которых превышает 500, требуется регистрация проспекта эмиссии.

Содержание проспекта эмиссии:

1) Общая информация об эмитенте

2) Краткие сведения об объеме, сроках, порядке и условиях выпуска ценных бумаг

3) Основная информация о финансово-экономическом состояние эмитента и факторов риска

4) Подробные сведения об эмитенте

5) Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента

6) Бухгалтерская отчетность эмитента

7) Подробные сведения о лицах, входящих в органы управления эмитента

Регистрация дополнительной эмиссии акций не проводится:

- до полной оплаты уставного капитала

- до регистрации отчета об итогах предыдущей эмиссии акций и внесения соответствующих изменений в устав

- до регистрации отчета об итогах предыдущей эмиссии облигаций

Информация проспектов эмиссии WWW.skrin.ru

www.cbonds.ru – об эмитентах облигаций

Требования к выпуску облигаций:

- номинальная стоимость всех облигаций выпуска не должна