1 Характеристика производных ЦБ

Производная ценная бумага – ЦБ, удостоверяющие право или обязанность владельца купить или продать определенное количество базисного актива (ЦБ, валюты, физического товара) в определенное время или в течении определенного времени по фиксированной цене.

По сути это контракты или обязательства на будущую поставку базисного актива

Эти контракты могут быть:

- поставочными, если базисный актив подлежит обязательной постановке

- расчетными, при которых одна сторона выплатит другой стороне разницу между текущей ценой актива и ценой, зафиксированной в контракте.

Продавец контракта открывает по нему короткую позицию, а покупатель длинную.

Производные ценные бумаги именуются также деривативами, т.к. в них фиксируется цена будущей сделки, то они относятся к срочным контрактам и обращаются на срочном рынке-сегменте ЦБ.

Рынок, на котором осуществляются текущие сделки с ЦБ, называется рынком спот.

2 Фьючерсы

Фьючерс – это биржевой стандартный контракт на поставку (покупку) фиксированного количества базисного актива в определенную дату в будущем.

Биржа разрабатывает условия, являющиеся стандартными для каждого вида актива.

Стандартизация проводится по времени и объему поставки.

Исполнение контракта гарантируется Расчетной палатой биржи за счет системы взносов, вносимых покупателем контракта в течении срока его действия.

При открытии контракта каждый участник сделки вносит начальную маржу (гарантия исполнения обязательств)

Фьючерсы оцениваются ежедневно (как будто бы они исполняются в текущую сессию) и определяется величина вариационной маржи, которая вносится одной из сторон в пользу другой.

Окончательный расчет или поставка осуществляется на дату исполнения контракта.

Фьючерс налагает твердые обязательства на обе стороны контракта