§3. Правовое регулирование инвестиций в банковской сфере
В сферу государственного регулирования инвестиционных отношений входят отношения, возникающие в процессе государственного заимствования уполномоченными органами РК и негосударственного заимствования резидентами РК, а также в процессе управления государственным и гарантированным государством долгом.
Государство как никто другой в системе рыночных отношений может воздействовать на динамику и качество развития инвестиционного процесса, причем одним из необходимых инструментов регулирования является активное вовлечение банковских институтов как наиболее мобильных и гибких агентов рыночной экономики, обладающих достаточными финансовыми ресурсами, организационным и интеллектуальным потенциалом; эффективность активного использования возможностей банков показывает опыт развитых западных стран при предоставлении кредитов и займов по государственной линии\ Такие займы и кредиты от международных финансовых организаций, предоставляемые РК, составляют значительную часть всех поступающих в экономику страны иностранных капиталовложений.Действующим законодательством предусматривается порядок участия республиканского бюджета в реализации проектов, софинансируемых средствами займов и грантов международных финансовых и экономических организаций и стран-доноров в рамках официальной помощи развитию РК[286] [287]. Софинансирование проектов из республиканского бюджета на возвратной основе осуществляется Министерством финансов РК путем: прямого финансирования конечных заемщиков; предоставления банкам второго уровня целевых кредитов для последующего кредитования ими конечных заемщиков; кредитования конечных заемщиков с определением обслуживающего банка агента. При этом законодательством устанавливается, что в случаях, предусмотренных постановлениями Правительства,
софинансирование таких проектов может осуществляться и на безвозвратной основе.
Банки являются активными участниками инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг, поскольку имеют право выполнять инвестиционные операции на рынке ценных бумаг и приобретать ценные бумаги других эмитентов.
В частности, такие банки, которые специализируются на операциях с ценными бумагами, называют инвестиционными банками. Деятельность инвестиционных банков состоит в следующем: 1) размещение собственных ценных бумаг или ценных бумаг, эмитированных другими хозяйствующими субъектами (образуются финансовые ресурсы, необходимые эмитенту); 2) купля-продажа ценных бумаг на вторичном рынке (перераспределяется финансовые ресурсы)1. К числу наиболее распространенных операций инвестиционных банков относят андеррайтинг (соглашение между эмитентом и инвестиционным банком о гарантии размещения ценных бумаг, согласно которому банк скупает ценные бумаги эмитента и гарантирует ему сумму выручки от продажи ценных бумаг). В современных условиях совмещение в кредитной организации банковских операций (привлечения депозитов и предоставления кредитов) и деятельности на рынке ценных бумаг (выпуска ценных бумаг, андеррайтинга, размещения ценных бумаг компаний и торговли ими) представляет собой, так называемую, европейскую модель универсального коммерческого банка[288] [289]. Вместе с тем, для США характерно разделение собственно банковской и банковско-инвестиционной деятельности, которое было введено правительством США после периода экономической депрессии 1929-1933 гг., во время которой произошло банкротство до 2/3 от общего числа инвестиционных банков, до 40% коммерческих банков, активно использовавших средства вкладчиков для проведения рискованных спекулятивных операций на фондовом рынке[290].В Казахстане банки вправе совмещать банковские операции с деятельностью на рынке ценных бумаг, и могут выступать как в качестве эмитента, так и в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг. Так, в соответствии с Законом РК «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан» от 31 августа 1995 г.1 банки вправе осуществлять при наличии лицензии следующие виды банковских операций: операции с векселями: принятие векселей на инкассо, предоставление услуг по оплате векселя плательщиком, а также оплата домицилированных векселей, акцепт векселей в порядке посредничества; осуществление лизинговой деятельности; выпуск собственных ценных бумаг (за исключением акций); факторинговые операции: приобретение прав требования платежа с покупателя товаров (работ, услуг) с принятием риска неплатежа; форфейтинговые операции (форфетирование): оплату долгового обязательства покупателя товаров (работ, услуг) путем покупки векселя без оборота на продавца; доверительные операции: управление деньгами, правами требования по ипотечным займам и аффинированными драгоценными металлами в интересах и по поручению доверителя и др.
Наряду с этим банки вправе осуществлять следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: 1) брокерскую - с государственными ценными бумагами РК и стран, имеющих минимальный требуемый рейтинг одного из рейтинговых агентств либо без такового по решению уполномоченного органа, производными ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, перечень и порядок приобретения базовых активов которых определяются уполномоченным органом; 2) дилерскую - с государственными ценными бумагами РК и стран, имеющих минимальный требуемый рейтинг одного из рейтинговых агентств либо без такового по решению уполномоченного органа, а также производными ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, перечень и порядок приобретения базовых активов которых определяются уполномоченным органом, иными ценными бумагами в случаях, установленных ст. 8 Закона о банках
и банковской деятельности; 3) кастодиальную; 4) трансферагентскую. (п. 12 ст. 30 Закона о банках и банковской
деятельности).
Следовательно, банки могут совмещать функции различных участников инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг: 1) эмитента (осуществляя выпуск собственных ценных бумаг (кроме акций); 2) инвестора (приобретая ценные бумаги других эмитентов за счет своих средств); 3) профессионального участника рынка ценных бумаг (выполняя функции брокера или дилера). При этом банки могут заниматься не только инвестиционной деятельностью на рынке ценных бумаг, но также и другими видами деятельности (например, лизинговой деятельностью, факторинговыми и форфейтинговыми операциями и т.д.).
Еще по теме §3. Правовое регулирование инвестиций в банковской сфере:
- §1. Правовое регулирование инвестиций в сфере недропользования
- §1. Национально-правовое регулирование иностранных инвестиций
- 2. Правовое регулирование иностранных инвестиций
- § 4. Правовое регулирование иностранных инвестиций
- §1. Двустороннее международно-правовое регулирование иностранных инвестиций
- 1. Особенности источников правового регулирования иностранных инвестиций
- Правовое регулирование иностранных инвестиций в Республике Беларусь
- §3. Многостороннее международно-правовое регулирование иностранных инвестиций
- §2. Особенности правового регулирования инвестиций на рынке ценных бумаг
- Лекция 6. Правовое регулирование иностранных инвестиций
- Тема 10. Международно-правовое регулирование иностранных инвестиций