Рынок ссудных капиталов

Этот рынок представлен следующими сегментами: рынок межбанковских кредитов (МБК), рынок прямых заемщиков.

На рынке МБК обращаются межбанковские кредиты сроком от 1 дня до 6 месяцев, которыми коммерческие банки обмениваются за плату, если им не хватает собственных ресурсов.

- ставка рефинансирования – ставка процента, по которой Центральный банк страны кредитует крупнейшие банки;

- ставка предложения на покупку (цена покупателя) – средняя ставка, по которой первоклассные банки готовы купить межбанковский кредит (MIBID);

- ставка предложения на продажу (цена продавца) – средняя ставка, по которой первоклассные банки готовые предоставить кредиты (MIBOR).

Рынок МБК - это рынок «коротких денег», предоставляемых на срок не более одного года. Этот рынок не является источником инвестиционных ресурсов. Рынок обслуживает потребности фирм в оборотном капитале. Тем не менее, этот рынок определяет цену денег в краткосрочной перспективе. Если процентные ставки рынка МБК увеличиваются, то для производителей ссуды становится дороже и деловая активность замедляется. Наоборот, когда Центральный банк проводит политику «дешевых денег», то процентные ставки уменьшаются, ссуды для предприятий становятся менее обременительными и деловая активность усиливается. Однако политика «дешевых денег» может сопровождаться инфляцией – ростом цен в экономике. Таким образом, процентные ставки рынка ссудных капиталов выступают важнейшим макроэкономическим индикатором, задающим настройку экономической системе. Максимальная процентная ставка определяется силой экономики, способной ее выдержать без распространения цепочки банкротств. Например, в США с конца 2003 г.ставка рефинансирования составляет 1%, а в странах Европейского союза – 2%. Такие низкие процентные ставки призваны активизировать деловую активность в этих странах.

Индикатором рынка прямых заемщиков выступает «прайм-рейт» - ставка процентов по ссудам для первоклассных заемщиков не финансовой сферы (фирмы, компании и др.). К первоклассным заемщикам относят компании финансовая устойчивость и надежность которых не вызывает сомнений у кредиторов. Для заемщиков второго и третьего класса ссуды будут стоить дороже, поскольку процентные ставки по кредитам учитывают риск невозврата ссуды. Любую процентную ставку по займам можно представить в виде:

где i - процентная ставка за интервал (год, месяц и др.);

iб - безрисковая ставка процентов (ставка рефинансирования);

D - премия за риск.

В настоящее время при заключении кредитных договоров широко используют не твердые процентные ставки – неизменные в течение всего срока займа, а плавающие процентные ставки, которые устанавливаются из формулы:

i = var + const.

где var - меняющаяся часть процентной ставки (базовая ставка);

const. - постоянная маржа – надбавка к процентной ставке, величина которой определяется надежностью заемщика.

Переменная часть ставки меняется в соответствии с конъюнктурой рынка ссудных капиталов. Например, в международных займах в качестве меняющейся части цены кредита выступает ставка LIBOR – лондонская банковская ставка предложения на продажу, по которой авторитетнейшие банки Лондона предоставляют кредиты в евровалютах крупнейшим банкам и которая устанавливается на 11 часов утра каждого делового дня для кредитов на стандартный срок: 1 неделя, 1, 2, 3, 6, 9, 12 месяцев.

Различают номинальные и реальные процентные ставки. Реальная процентная ставка рассчитывается по формуле:

ip = iн - Iи

где ip , iн - соответственно реальная и номинальная процентные ставки;

Iи - темп инфляции.

Информация о процентных ставках представлена номинальными процентными ставками.