ЗАГАЛЬНІ УМОВИ ДЛЯ ВСІХ ЛІНІЙ

Процедура надання заявки на одержання кредиту

У випадку відповідності заявника та його проекту базовим критеріям Програми, за якою планується фінансування, підприємству надається для заповнення бланк заяви-анкети на участь у Програмі, яку необхідно заповнити і повернути менеджерові інформації разом з балансом, формою 2 на останню звітну дату та балансом, формами 2 та 3 останні 2 роки.

За результатами експрес-аналізу заявки-анкети та фінансового стану підприємства підприємство одержує один з п’яти можливих рейтингів. Якщо сукупний рейтинг позитивний, підприємству пропонується пройти експертизу на визначення кредитоспроможності та надається комплект документів, які необхідні для проведення експертизи.

Оплата послуг експертизи кредитоспроможності заявника для підприємств, які мають основний поточний рахунок в Укрексімбанку, здійснюється на пільгових умовах.

Необхідність відкриття рахунку в банку

Для здійснення контролю за ходом реалізації проекту позичальник відкриває поточні рахунки у гривнях та валюті кредиту в Укрексімбанку і зобов’язується забезпечувати надходження на них у розмірі не менше еквіваленту, указаного у плані валової виручки та витрат, що оформлюється окремим додатком до кредитної угоди.

Експертиза проекту та банківський нагляд

Експертиза проекту підприємства та нагляд за ходом реалізації проекту проводиться відповідним відділенням Укрексімбанку, яке знаходиться в регіоні реалізації проекту.

Кредитна оцінка позичальника здійснюється на підставі аналізу наданої ним документації по проекту, включаючи бізнес-план проекту, фінансову інформацію та іншу необхідну документацію, обговорення з позичальником фінансового стану підприємства, його проекту, особливостей менеджменту, а також відвідання співробітниками Укрексімбанку об’єктів, задіяних у проекті, та огляду предмету застави.

Відібрані проекти розглядаються Кредитною комісією відділення і після схвалення подаються на розгляд Кредитного комітету Укрексімбанку. В усіх

випадках після схвалення проекту Кредитним комітетом Укрексімбанку він подається на затвердження до КФВ. У разі схвалення проекту, Укрексімбанк підписує з позичальником кредитну угоду та договір застави.

Після надання кредиту позичальнику, Укрексімбанк здійснює нагляд за ходом виконання проекту та цільового використання кредиту. Протягом дії кредитної угоди позичальник звітує перед Укрексімбанком про хід виконання проекту, надаючи йому звітність установленої форми.

Забезпечення кредиту

Забезпечення повинно відповідати принципам банківської діяльності в Україні. Це питання вирішується спільно з Укрексімбанком. Згідно з чинним законодавством основною формою забезпечення кредиту виступає застава майна підприємства (іпотека, транспортні засоби виробництва), а також порука третьої особи.

Приведемо систему дисконтування, що застосовується Укрексімбанком для визначення заставної вартості забезпечення, наданого підприємством у заставу:

Дисконтована вартість застави повинна становити не менше 200% суми зобов’язань по кредиту (суми кредиту, відсотків та комісій). За окремими рішеннями Кредитного комітету, для надійних клієнтів, вартість заставного майна може бути визначена на рівні не менше 180% суми кредиту з урахуванням відсотків за один рік. Матеріальні цінності, що передаються в заставу, повинні бути обов’язково застраховані.

Оцінка бізнес-ризику позичальника

Видача кредиту наражає банк на ризик його неповернення.

Щоб сформувати якісний кредитний портфель, банк повинен оцінити ризик, пов’язаний з позиками, які він надає.

Визначення ступеня ризику, пов’язаного з конкретним позичальником та з видом кредиту, повинно бути зроблено до моменту видачі кредиту, з урахуванням часових аспектів ризику та упродовж усього часу дії кредиту (ступінь ризику часто змінюється з часом).

Кредитний ризик являє собою функцію параметрів позики і позичальника.

Оцінка кредитної пропозиції, надана потенційним позичальником, є, насамкінець, оцінкою різних видів ризику, які виникають при наданні кредиту.

Особливо ретельно слід оцінювати ризик при кредитуванні зовнішньоекономічної діяльності підприємств.

Найважливіші питання, відповіді на які зменшують ризик невиконання зобов’язань в майбутньому, - це:

• наскільки добре банк обізнаний з моральною та етичною репутацією позичальника, та його репутацією успішного підприємця з точки зору виробництва, маркетингу та фінансового управління?

• наскільки добре підготовлена кредитна пропозиція? чи є ця пропозиція реалістичною та діловою з економічної точки зору?

• чи є мета позики прийнятною для банку?

Кредитний ризик або ризик неповернення боргу може бути визначений як невпевненість кредитора в тому, що позичальник буде в змозі і буде мати бажання виконати свої зобов’язання відповідно до строків та умов кредитної угоди.

Тому наряду з вищепереліченими питаннями необхідно також враховувати вплив різних факторів на зміну стану позичальника.

Цей стан може бути викликаний:

а) нездатністю позичальника створити адекватний майбутній грошовий потік;

б) непередбаченими несприятливими змінами в діловому, економічному та політичному середовищі, в якому працює позичальник;

в) невпевненістю в майбутній вартості і якості (ліквідності та можливості продажу на ринку) застави під кредит;

г) недоліками в діловій репутації позичальника.

Для того, щоб зменшити ризик необхідно на все це зважити, щоб дати найбільш вірогідну оцінку кредитного ризику. Для визначення кредитного ризику існують різні методи його розрахунку.

Наприклад, питання “а” є дуже важливим у випадку кредитування нових клієнтів або маленьких та середніх фірм, про яких практично немає відкритої інформації Питання “б” вимагає підготовки анкети стандартного формату, яка повинна бути заповнена претендентом на кредит і містити всю інформацію щодо призначення, суми кредиту та графіка обслуговування боргу (виплати відсотків та основної суми боргу), а також інформацію про фінансовий стан власне позичальника Звичайно повністю надійну інформацію про це одержати нелегко, а що стосується пункту “б” під час навіть неможливо

Дуже важливою є вимога щодо ведення позичальником детальних та належним чином оформлених фінансових звітів, включаючи баланси, декларацію про доходи, звіт про прибутки та збитки, звіт про рух грошових коштів

Що стосується питання “в”, то банк сам повинен визначати, чи “підходить” цей кредит його кредитному портфелю Чи приведе цей кредит до ще більшої диверсифікації, а значить до зниження портфельного ризику банку⁹ Чи станеться так, що цей кредит збільшить сконцентровашсть портфелю на одній галузі промисловості, або на одних строках платежів, і таким чином збільшить ризик портфелю⁹ Важливо також прийняти до уваги, чи має банк достатній рівень компетентності, щоб оцінити кредитну заяву Згідно зі світовим досвідом кредитування, банк не повинен давати позику підприємствам у тих галузях промисловості, в яких співробітникам банку, що займаються кредитуванням, не вистачає необхідних технічних знань або знань ринку

Банк, який надає позику, є відповідальним за одержання ясних відповідей на всі вищеперераховані питання

Розглянемо західну методику оцінки кредитного ризику щодо кредитної заяви з розшифровкою тих чи інших моментів стосовно української практики

Методика оцінки бізнес-ризику позичальника

Оцінка кредитної заяви не повинна обмежуватися розглядом тільки фінансового стану компанії Належна оцінка охоплює більш широке коло питань бізнес-ризику, таких як якість управління, галузеві показники, конкурентоспроможність і стратегічні орієнтири У багатьох ситуаціях оцінка бізнес-ризику може мати більший вплив на загальну оцінку компанії, ніж оцінка п фінансового стану

З метою оцінки бізнес-ризику треба проаналізувати такі фактори

• а) зовнішнє ринкове середовище фірми,

• б) якість управління фірмою,

• в) характер взаємовідносин з клієнтами фірми

Знання ринку, на якому функціонує клієнт, необхідне не тільки для оцінки результатів минулої діяльності, але й для розуміння всіх припущень, що лежать в основі фінансових прогнозів

Існуючі та потенційні ринки компанії повинні бути чітко визначені як клієнтом так і банком Привабливішими галузями є такі, які відрізняються стабільно високим рівнем попиту та відносно невисокою конкуренцією Для оцінки галузі, в якій працює клієнт, треба перевірити такі джерела інформації

• самостійні дослідження клієнта,

• пресу та комерційні огляди,

• економічні огляди,

• досвід інших клієнтів даної галузі,

• статистичні публікації уряду,

• банківські класифікації галузей (якщо вони існують)

Циклічна природа сектора (галузі) та стадія циклу бізнесу повинні бути обов’язково встановлені (з цією метою слід розробляти та використовувати власну банківську класифікацію по даній галузі)

Фахівці вважають, що не всі компанії, які діють у слабких, мало перспективних галузях мають високий рівень кредитного ризику, і не всі клієнти, які "відносяться" до прогресивних галузей є надійними з точки зору кредитного ризику Для оцінки частки ринку клієнта необхідно прослідкувати тенденції протягом останніх декількох років, виявити основних конкурентів та оцінити їх вплив на ринок Треба співставити становище на ринку із ринковою стратегією даної компанії Важливе зауваження - розмір частки ринку, що належить клієнту не завжди вказує на його фінансовий добробут

Компанія повинна гарантувати, що її продукція не застаріває Необхідно оцінити частоту випадків повернення продукції і рекламацій, а також політику компанії стосовно контролю якості Також слід перевірити страхування відповідальності за якість продукції, оцінити ризик, пов’язаний із зміною технологи або втратою частини кваліфікованого персоналу Компанії, пов’язані з високими технологіями, є особливо вразливими щодо потреб ринку, які часто змінюються Керівництво об’єкту кредитування повинно бути досвідченим та компетентним, особливо у сферах торгівлі, виробництва і фінансів Якісний підбір складу працівників управління є вирішальним фактором для досяі- нення успіху, і відповідно, кредитоспроможності компанії

Успіхи та прорахунку в діяльності компанії у минулому надають інформацію про якість управління та повинні бути ретельно проаналізовані

Якщо існує ймовірність того, що компанію залишить провідний спеціаліст, і це може вплинути на майбутню діяльність компанії, необхідно оцінити наявність адекватної йому заміни

Керівництво повинно ставити реальні фінансові цілі і завдання Необхідно оцінити здатність керівництва швидко реагувати на зміни умов діяльності Слід зауважити, що гнучкість системи управління особливо важлива в циклічних секторах ринку

Клієнти, які не мають позитивної кредитної історії, повинні бути особливо ретельно перевірені При цьому слід проаналізувати інтенсивність взаємовідносин банку з клієнтом, загальну суму кредитів, виданих спорідненим організаціям клієнта, рівень ризику в операціях з дочірніми компаніями

Вид кредиту повинен відповідати цілям компанії (наприклад, овердрафт для поповнення обігового капіталу)

Термін кредиту також повинен відповідати меті кредиту, можливості погашення боргу та джерелу погашення Якщо початковий розмір позики є дуже великим, то необхідно реструктуризувати його до прийнятної величини

Водночас треба звести до мінімуму ймовірність вимушеного звернення компанії за додатковими коштами

Сума кредиту, що надається, повинна бути відповідною до власних ресурсів компанії

Вважається, що при кредитуванні промислового виробництва, а також міжнародних операцій, банк не повинен приймати на себе 100% ризику Частка фінансової участі клієнта в проекті також повинна бути значною Природньо, що прибуток, який передбачається одержати від кредитування, повинен бути виправданий щодо розмірів капіталу, яким ризикує банк Аналіз грошового потоку фірми-позичальпика

Дуже велику увагу при кредитуванні слід надати аналізу руху ірошо- вих коштів Грошові кошти є першочерговим джерелом погашення позики Недопустимим є перевищення ліміту заборгованості Постійне надходження в овердрафті може бути небезпечним сигналом для банку Надходження та вибуття з рахунку повинні співпадати із прогнозами руху грошової маси 3 цією метою слід проаналізувати грошовий потік клієнта Звіт про рух грошових коштів складається задля співставлення притоку та відтоку грошових коштів (як показано на малюнку)

Елементи притоку:

• надходження;

• нарахована амортизація;

• вивільнення коштів із: запасів, дебіторської заборгованості, основних фондів;

• зменшення оборотного капіталу;

• зростання кредиторської заборгованості;

• вивільнення коштів з інших активів та зростання інших пасивів;

• залучення до обігу нових позик;

• приріст акціонерного капіталу.

Елементи відтоку коштів:

• додаткові вкладення коштів у запаси та основні фонди;

• зростання дебіторської заборгованості;

• скорочення кредиторської заборгованості та інших пасивів;

• погашення позик;

• зменшення акціонерного капіталу;

• сплата податків, дивідендів та відсотків.

• Стійке перевищення притоку над відтоком коштів протягом періоду дозволяє оцінювати клієнта як кредитоспроможного.

До числа основних переваг аналізу звіту про рух грошових коштів відносяться:

• найбільша інформативність про платоспроможність клієнта порівняно із звітом про прибутки і збитки.

Аналіз руху грошових коштів дозволяє банку оцінити ефективність основної звітності, зробити деякі висновки про обсяги угод клієнта. Банк одержує можливість контролю розрахункового рахунку та каси клієнта.

За допомогою даних звіту про рух грошових коштів можна виділити та проаналізувати основні джерела і напрями використання грошових коштів позичальника.

В українських умовах можна порекомендувати будувати звіт про рух грошових коштів клієнта самостійно, використовуючи дані фінансової звітності та оборотні відомості. Практика свідчить, що після проведення такого роду аналізу виникає значна кількість запитань до клієнта. Дуже часто реакція клієнта на додаткові запитання дозволяє зробити висновок про доцільність подальшої роботи з ним.

Згідно з західними стандартами кредитування, аналіз грошового потоку свідчить і про межу видачі нових позик Такою межею є величина перевищення надходжень коштів порівняно з їх відтоком

Аналіз фінансової звітності та фінансового стану позичальника

На стадії надання кредиту дуже важливим є проведення аналізу бухгалтерської звітності та фінансового стану позичальника Форми звітності, що надходять, можуть бути різними, але банк повинен уніфікувати ці дані з метою проведення аналізу

Як правило, фінансовий ризик визначають на основі аналізу фінансових коефіцієнтів, які відносяться до минулого періоду, але є орієнтирами на майбутнє Необхідно також вивчити галузеві нормативи по основним фінансовим коефіцієнтам і порівняти їх з розрахованими коефіцієнтами, що надаються клієнтом У результаті оцінки звітів визначаються такі параметри позичальника

• ліквідність/платоспроможність (короткострокова та довгострокова);

• рентабельність,

• оборотність,

• перспективи грошового потоку (cash flow)

Показники ліквідності

Поточна ліквідність (current ratio).

Митссва ліквідність (quick ratio). Цей коефіцієнт дає більш об’єктивну картину ліквідності підприємства. Вважається, що грошовими коштами або векселем можна значно швидше погасити борг, ніж товарно- матеріальними запасами.

Показники оборотності

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів (inventory turnover) -

чим менше розмір запасів і чим швидше вони обертаються, тим менше у компанії непрацюючих грошових коштів. Збільшення запасів може свідчити про те, що щось заважає реалізації продукції. Під час високих темпів інфляції на Україні було значне зростання запасів, як у вигляді сировини, так і готової продукції, оскільки це була форма збереження коштів від знецінення.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (accounts receivable turnover). Свідчить про те, скільки разів дебіторська заборгованість обернулась в реалізації. Цей коефіцієнт у динаміці дає достатньо корисну інформацію про клієнтів фірми. У ринкових умовах зростання кількості дебіторів, яке не супроводжується пропорціональним зростанням реалізації та збільшенням грошових потоків, може свідчити про наближення кризи платежів підприємства. Дуже важливо також проаналізувати період повернення дебіторської заборгованості. Цей показник відбиває швидкість її погашення. У кожної фірми існує свій період погашення кредиторської заборгованості. Але у випадку, коли період повернення дебіторської заборгованості перевищує період повернення кредиторської заборгованості, це означає, що фірма “надає” своїм постачальникам “безкоштовний кредит”. Дуже важливо розрахувати співвідношення зобов’язань та власного капіталу (debt/equity ratio). При цьому постійне збільшення частки позиченого капіталу у структурі капіталу компанії вважається дуже ризикованим.

Слід також детально проаналізувати показники рентабельності.

ROA - коефіцієнт дозволяє робити висновок про ефективність використання активів (вкладеного інвестованого капіталу).

ROE - коефіцієнт дозволяє робити висновок про ефективність використання власного акціонерного капіталу. Він свідчить про те, який прибуток приносить кожен долар, вкладений інвестором.

Для спрощення визначення рівня ризику клієнта рекомендується розробити систему класифікації компаній за рівнем фінансового ризику.

Наприклад, на основі оцінки коефіцієнтів фінансового ризику, встановлена наступна класифікація компаній за рівнем фінансового ризику.

Категорія А - клієнт може обслуговувати заборгованість на основі доходів, які прогнозуються.

Категорія Б - клієнт володіє характеристиками категорії А. Але окремі елементи можуть бути не дуже стійкими, наприклад доходи, що мають циклічний характер.

Категорія В - клієнт є в цілому стшкий щодо фінансового стану, але в його економічній діяльності проглядаються деякі незадовільні перспективи Категорія Г - спостерігається значна кількість незадовільних прогнозів Погашення боргу із первинних джерел малоймовірне і може виникнути необхідність ліквідації застави

Категорія Д - забезпечення, чиста вартість компанії і обіг грошових коштів є недостатніми Очікуються збитки

Як правило, банки складають свої власні системи рейтингу якості клієнтів, причому деякі банки використовують досить прості схеми, а деякі більш деталізовані

Було б великою помилкою спрощувати процес аналізу, зводячи його виключно до числових показників або системи класифікацій При кредитуванні вирішальне значення має думка представника кредитного відділу Менеджери кредитного відділу повинні слідкувати за тим, щоб критерії ризику визначались на основі аналізу, а не розрахунку коефіцієнтів

Слід пам’ятати, що самі по собі коефіцієнти - це просто числа, які є нейтральними за своєю суттю, немає “поганих” чи “хороших” значень, слід відчувати і бачити сутність бізнесу за цифрами (це є актуальним для всіх етапів кредитного та фінансового аналізу), треба правильно порівнювати значення коефіцієнтів з емпіричними значеннями, що прив’язані до середньогалузе- вих значень, корисно оцінювати зміни значень коефіцієнтів з плином часу, співставляти їх із загальногалузевими тенденціями

Якщо банківський співробітник серед своїх ділових та професійних якостей не має такого роду відчуття та бачення, то йому не треба займатись роботою, пов’язаною із кредитно-інвестиційною діяльністю

Таким чином, оцінка кредитного ризику залежить від якості управління компанією, стану галузі, конкурентоспроможності компанії, характеру та призначення позики (мети кредиту, загального розміру кредиту), фінансового стану та перспектив розвитку компанії

Визначення якості застави

У промислово розвинених країнах кредитоспроможність позичальників, які працюють на зовнішньоекономічних ринках, часто була так добре відома, що вони могли одержувати кредити на основі своєї репутації Іншими словами, вони одержували незабезпечений або негарантовании кредит Але в Україні рівень невпевненості в тому, що позичальник сплатить свій борг та відсотки за ним настільки високий, що не рекомен-

дується видавати кредити без належного забезпечення. Ось чому найпоширенішим видом кредитування в Україні стали позики під заставу.

Як ми вже відзначали, позики під заставу - це кредити, які забезпечені з боку позичальника заставою активів. Існують випадки, коли об’єкти застави фізично переходять у власність кредитора, але частіше всього вони залишаються у власності позичальника, який продовжує ними користуватись. У такому випадку, застава активів здійснюється на основі письмового договору застави, який деталізує зв’язок між терміном та умовами позики і закладеним активом. Дуже важливо правильно розробити та дотримуватися вимог щодо заставного забезпечення:

• застава повинна бути легко оціненою та легко реалізованою;

• банк повинен використовувати професіональні оцінки застави;

• мінімальна маржа за кредитом повинна також забезпечуватись заставою;

• активи, що є заставою або виступають гарантією, повинні контролюватись банком;

• фізичне інспектування всієї застави, особливо майна, повинно здійснюватись банком регулярно.

Згідно з міжнародною практикою, банківський кредит під забезпечення повинен мати пріоритет над іншими кредитами.

Банк, який кредитує, повинен визначити, які типи активів слід використовувати і як розраховувати дисконт.

Оскільки для багатьох банків основна частина портфелю складається із забезпечених кредитів, то юридичні аспекти застави є також дуже важливими. Треба забезпечити підконтрольнісгь застави, повідомлення про місцезнаходження застави, а також проаналізувати та забезпечити механізм вступу у володіння.

До надання кредиту:

• перевірити активи, що пропонуються як застава на предмет того, чи не закладені вони десь раніше, чи не знаходяться під арештом, чи не має за ними судового позову;

• зареєструвати права на заставу нотаріально;

• вести записи обліку застави та проводити періодичні і неочікувані позичальником перевірки місцезнаходження і стану застави.

Якщо у якості застави виступають дебіторські рахунки треба:

• змусити позичальника надавати банку щомісячно списки дебіторів, імена, адреси, суми заборгованості і термін одержання;

• змусити позичальника в письмовому вигляді проінструктувати своїх клієнтів про те, що вони повинні сплачувати по своїм зобов’язанням щодо позичальника на його рахунок в кредитуючому банку, надрукувавши свої інструкції на рахунку-фактурі (назва, адреса банку і номер рахунку позичальника),

• змусити позичальника підтвердити письмово, що ніяка інша організація не претендує на дебіторські рахунки

Для позик, що забезпечені запасами необхідно

• змусити позичальника щомісячно надавати список закладених запасів з інформацією щодо місцезнаходження, обсягів, виду і строків знаходження в запасах,

• змусити позичальника підтвердити в письмовому вигляді, що на ці запаси не існує ніяких інших претендентів такого роду,

• якщо це можливо, перевести закладені запаси до спеціалізованих складів (якщо такі існують) для того, щоб забезпечити повний контроль над запасами шляхом ведення надійного і незалежного обліку третьою стороною

Для того, щоб забезпечити повною мірою достатність застави, вартість застави необхідно протягом строку кредиту перевіряти Слід враховувати моральне старіння застави Деякі активи втрачають свою первісну вартість швидше, ніж інші, хоч строк їх придатності - на противагу строку збереження може бути значним Наприклад, електронне обладнання (комп’ютери), автомобілі

Позики, забезпечені фізичною заставою, як правило, лишаються вразливими для шахрайства з боку позичальника Кредитуючий банк повинен залишатись пильним стосовно того, як позичальник виконує умови кредитної угоди і договору про заставу

Визначення ціни кредиту

Визначення ціни кредиту поряд із управлінням ризиком є також найважливішим елементом процесу кредитування Під час встановлення відсоткової ставки велику роль відіграють такі фактори

• ризик,

• вартість фондів банку,

• необхідний для банку рівень прибутковості,

• аїресившсть чи переслідує банк цілі зростання активів,

• конкуренція в яких категоріях кредитів банк хоче конкурувати з іншими банками і конкурентами при визначенні ціни на свої інструменти⁹

• категорія клієнта: чи орієнтований банк на розвиток відносин з клієнтом чи на вигоду від угоди?

Кожен співробітник кредитного відділу повинен бути інформованим про вартість фондів банку та базові ставки щодо залучених коштів. Останню можна визначити, як середньозважену ставку, сплачену за всіма джерелами, включаючи вартість страхування депозитів, резервні вимоги в центральному банку, вартість усіх не відсоткових видатків, пов’язаних з мобілізацією коштів. Визначення ціни кредиту грунтується, як правило, на відсотковій ставці за пасивами, хоча для деяких кредитів може бути використ ана гранична ціна фондів.

Кредитну маржу можна скоротити, якщо клієнт приносить банку значний обсяг доходу, наприклад у формі доходів за валютними операціями, акредитивами, гарантіями. Така політика потребує надійної і ефективної системи обліку відносин з кожним клієнтом. Відсоткова маржа також може бути скороченою, якщо позика диверсифікус кредитний портфель банку.

Під диверсифікацією портфеля мається на увазі те, що кредитний портфель банку повинен складатись із кредитів багатьох видів, різного терміну погашення, різних галузей промисловості. Вважається, що за рахунок цього підходу можна нівелювати збитки від неповернення одних позик за рахунок відсоткового доходу від інших позик. ■

8.