§ 1 Состав финансовой системы
Наличие общих признаков финансовых отношений не исключает определенных различий между ними, что обусловливает существование относительно обособленных сфер этих отношений, сохраняющих общие черты.
В связи с этим финансовая система представляет собой совокупность различных сфер финансовых отношений, каждая из которых характеризуется различной ролью в общественном воспроизводстве, особенностями формирования финансовых ресурсов.Субъектный состав финансовой системы не может отличаться от субъектов экономической системы в целом, поскольку в противном случае нарушится ее целостность, формируемая движением денег, принимающих разные формы. Состав финансовой системы следует определять не путем исключения какого-либо из субъектов экономики, а устанавливая их роль в формировании финансовых отношений.
Самая распространенная точка зрения на состав финансовой системы - ее разделение на две подсистемы: централизованные (общественные) и децентрализованные (частные) финансы. Этот подход является принципиально правильным, но не дающим представление о составе децентрализованных финансов, к которым, как правило, относят только финансы хозяйствующих субъектов.
Финансовая система представляет собой совокупность взаимосвязанных сфер финансовых отношений, каждая из которых характеризуется особенностями в формировании и использовании финансовых ресурсов, различной ролью в общественном воспроизводстве. Финансовая система - это совокупность экономических субъектов и форм взаимодействия между ними посредством финансовых инструментов (рисунок 2).
Рисунок 2 - Финансовая система
Основой финансовой системы являются хозяйствующие субъекты, поскольку именно в рамках предприятий происходит объединение факторов производства, создаются блага и услуги, новая стоимость и доходы владельцев экономических ресурсов.
От финансового состояния хозяйствующих субъектов в значительной степени зависит обеспеченность государства финансовыми ресурсами. Основными статистическими показателями, характеризующими финансы хозяйствующих субъектов, являются сальдированный финансовый результат, в т.ч. по видам экономической деятельности, доля убыточных организаций и сумма убытка по видам экономической деятельности, задолженность (в т.ч. просроченная) организаций по видам экономической деятельности, инвестиции в основной капитал, структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов, финансовые вложения организаций, оборот организаций по видам экономической деятельности, рентабельность активов, рентабельность проданных товаров, продукции и услуг.Изменение структуры народного хозяйства России в постперестроечный период привело к тому, что сформировалась преимущественно сырьевая структура экономики, доля машиностроения сократилась вдвое, практически исчезла легкая промышленность. Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в Российской Федерации остаются привлеченные средства - около 55 %, в т.ч. 10 п.п. составляют кредиты банков.
Российские предприятия являются активными участниками международных экономических отношений. Накопленные прямые инвестиции отечественного бизнеса за пределами страны в 2010 г. составили 366,3 млрд долл. Проблема массированного оттока капиталов из страны, прежде всего в офшоры, как правило, негативно воспринимается российским обществом. Кроме того, в России до сих пор не создан эффективный механизм мониторинга и контроля за вывозом отечественного капитала, в результате чего отсутствуют точные сведения о размерах ушедших за рубеж капиталов, а также об их отраслевой и географической структуре. В то же время накопленные капиталовложения, поступившие из-за рубежа в Россию, в 2010 г. достигли 490,6 млрд долл.
К настоящему времени российский реальный сектор экономики накопил огромное количество проблем, к числу которых относятся следующие:
- высокий уровень концентрации олигархического капитала, охватывающего до 20 % всех активов страны, что позволяет обеспечивать свои экономические интересы не за счет инновационного развития;
- устаревшая материально-техническая база со средним износом основных фондов в размере около 50 %, средним сроком службы машин и оборудования - 15 лет, коэффициентом выбытия старых фондов около 1%, а их обновлением - около 4% в год;
- отсталая структура народного хозяйства с низкой долей производства готовой продукции с высокой добавленной стоимостью, а также с низкой долей в структуре экономики высокотехнологических наукоемких и инновационных отраслей;
- неразвитая система корпоративных социальных гарантий наемным работникам.
Вклад домохозяйств в финансовую систему не менее значим, поскольку этот субъект является чистым кредитором, т.е. сумма его сбережений превышает привлекаемые им заимствования. Домохозяйства участвуют в создании финансовых ресурсов субъектов финансового рынка: банков, страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов, инвестиционных компаний и т.д. Основной формой организованных сбережений населения Российской Федерации остаются банковские вклады. На низком уровне сохраняется участие населения в других институтах финансового рынка, а также на рынке ценных бумаг. Объем сбережений в виде ценных бумаг составляет менее 10 % от общего объема сбережений населения, тогда как в развитых странах преобладает поток сбережений, направляемых в институты коллективных инвестиций. Основными статистическими показателями, характеризующими финансы домохозяйств, являются среднедушевые доходы населения, структура использования денежных доходов населения, вклады (депозиты) физических лиц в кредитных организациях, размер вклада (депозита) физических лиц в кредитных организациях на душу населения по субъектам Российской Федерации.
Организации финансового рынка осуществляют взаимодействие между субъектами экономики, обеспечивая мобилизацию и использование финансовых ресурсов на основе механизма спроса и предложения. Финансовый рынок представлен двумя секторами: денежным рынком и рынком капиталов. На денежном рынке работают банки, которые оперируют краткосрочными ресурсами, обеспечивая пополнение оборотных средств предприятий и кредитование населения. В активах финансового рынка Российской Федерации банковский сектор доминирует, занимая около 90 % от совокупного объема активов.
На рынке капиталов работают различные финансовые и кредитные институты: финансовые фонды и компании, специализированные банки, страховые компании, пенсионные фонды и др. Они оперируют долгосрочным капиталом, чем создают условия для инвестиций. В активах финансового рынка Российской Федерации пенсионные накопления составляют 5 % - второе место после банковского сектора.
Основная часть этих накоплений находится под управлением Внешэкономбанка, значительно меньшая часть - в негосударственных пенсионных фондах и управляющих компаниях. Российское государство в настоящее время пересматривает систему регулирования деятельности негосударственных пенсионных фондов, стремясь превратить их в активных субъектов финансового рынка.Традиционно в состав финансовой системы в качестве отдельного звена включались страховые организации. Такой подход соответствовал советской практике развития страхования, которое являлось монополией государства и существенным источником его финансовых ресурсов. В настоящее время эта сфера деятельности перестала быть исключительной прерогативой государства. Страховые организации имеют собственные финансовые ресурсы, в формировании и использовании которых государству принадлежит лишь регулирующая роль, аналогичная воздействию на банковскую систему. В связи с этим страховые компании занимают свою нишу на финансовом рынке, аккумулируя средства страхователей и размещая их для обеспечения собственных интересов и интересов своих клиентов. Наиболее неразвитым видом страхования в России является страхование жизни, которое является в развитых странах основным источником долгосрочных финансовых ресурсов в этой сфере. Страхование в Российской Федерации составляет 3 % от совокупного объема активов финансового рынка.
В сегменте коллективных инвестиций наиболее значима деятельность паевых инвестиционных фондов и общих фондов банковского управления, но вклад коллективных инвестиций в совокупный объем активов финансового рынка составляет лишь 1 %. В развитых странах коллективные инвесторы являются одним из основных институтов, формирующих внутренний спрос на финансовые активы.
В 2011 г. был создан Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) с целью привлечения частных инвестиций в лидирующие компании наиболее быстро растущих секторов экономики как в России, так и за рубежом. В его капитал Российская Федерация вложила 10 млрд долл.
Управляющая компания фонда является 100 %-ным дочерним обществом Внешэкономбанка. РФПИ призван выступать соинвестором крупнейших фондов прямых инвестиций, суверенных фондов, стратегических и других финансовых инвесторов, тем самым способствуя привлечению иностранных инвестиций в Россию.Эффективность перераспределения средств в экономической системе тем выше, чем лучше развит финансовый рынок страны. Показателями его развития служит объем сделок, число котируемых на фондовой бирже ценных бумаг, количество и квалификация профессиональных участников. Об эффективности работы финансового рынка свидетельствует вторичный рынок ценных бумаг, благодаря которому достигается ликвидность финансовых инструментов и укрепляется первичный рынок. К ключевым проблемам российского фондового рынка относятся незначительный объем рынка ценных бумаг; высокая концентрация оборота по акциям ограниченного числа эмитентов; незначительное количество индивидуальных инвесторов, недостаточное развитие негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний; высокая зависимость от международных рынков капитала.
Для повышения конкурентоспособности российского финансового рынка и формирования на его основе самостоятельного финансового центра распоряжением Правительства Российской Федерации от 29.12.2008 года № 2043-р утверждена Стратегия развития финансового рынка на период до 2020 года. Развитие финансовой инфраструктуры будет способствовать привлечению предприятий на финансовые рынки, позволит активизировать процессы трансформации сбережений домашних хозяйств в инвестиции.
Финансы организаций финансового рынка характеризуются следующими статистическими показателями: уставный капитал кредитных организаций, структура вложений кредитных организаций в ценные бумаги, вклады (депозиты) юридических и физических лиц в рублях и иностранной валюте, привлеченные кредитными организациями, страховые премии (взносы), выплаты по договорам страхования, объем эмиссии, размещения и доразмещения государственных ценных бумаг, объем погашения (купонной выплаты) по государственным ценным бумагам.
Общественные финансы включают в себя государственные бюджеты и бюджеты органов местного самоуправления. В федеративном государстве к государственным финансам относятся федеральный бюджет и бюджеты субъектов федерации, а также формируемые на этих двух уровнях государственные внебюджетные фонды. Доля общественных финансов в структуре ВВП развитых стран составляет 30-60 %.
Несмотря на различия в выборе схем организации государственного и муниципального управления в разных странах, основополагающие задачи повышения качества управления общественными финансами являются общими:
- финансовая (налогово-бюджетная) прозрачность;
- стабильность и долгосрочная устойчивость бюджетов;
- эффективная и справедливая система межбюджетных отношений;
- консолидация бюджета и бюджетного процесса;
- среднесрочное финансовое планирование;
- бюджетирование, ориентированное на результаты;
- эффективный финансовый контроль, отчетность и мониторинг.
Основными статистическими показателями общественных финансов
являются доходы и расходы консолидированного бюджета, в состав которого включаются бюджеты всех уровней и бюджеты государственных внебюджетных фондов. Помимо этого рассчитываются следующие показатели: источники финансирования дефицита федерального бюджета, объем средств резервного фонда и фонда национального благосостояния, структура государственного внешнего долга Российской Федерации, поступление страховых взносов в государственные внебюджетные фонды, поступление и расходование средств Пенсионного фонда, Фонда социального страхования, фондов обязательного медицинского страхования, задолженность по налогам и сборам в консолидированный бюджет.