1. Экономическое содержание и основные принципы инвестиционной политики государства

Как известно, слово политика в переводе с греческого означает "искусство управления государством". Поэтому в самом широком смысле инвестицион­ная политика может рассматриваться как часть государственной экономичес­кой политики, направленная на обеспечение эффективной инвестиционной деятельности.

Еще в Программе Правительства Украины “Реформы ради благосостояния” отмечалось, что главным узким украинской экономики в настоящее время является отсутствие широкомасштабных инвестиций в реальный сектор, несоответствие структуры вложений потреб­ностям экономики в целом. В утвержденной Концепции национальной без­опасности констатируется, что без крупных капиталовложений в стратегические сферы экономики экономическое возрождение Украины невозможно.

Долгосрочная программа стратегического развития “Украина-2010” направлена на стабелизацию и дальнейшее развитие экономики страны. ЕЕ осуществление должно обеспечить рост ВВП не менее чем в 2 раза по сравнению с 1997 г., а на душу населения- в пределах 4-4,5 тыс. долларов. Достижение такого результата требует усиленного внимания к выполнению инвестиционной политики1. К основным формам проявления инвестиционного кризиса следует отнести:

а) Опережающие темпы снижения инвестиционной активности по сравнению с темпами снижения ВВП и систематическое снижение объемов инвестиций в основные фонды.

Объем капитальных вложений в основные фонды Украины

(в сопост. ценах)[39]

Между тем обеспечение опережающих по сравнению с темпами роста ВВП темпов роста реальных инвестиций является неизбежной платой не только за структурные диспропорции и низкую эффективность капиталовложений прошлых лет, но и за хроническое недоинвестирование и углубление технологического отставания в различных, прежде всего наукоёмких, отраслях промышленности уже в период проведения экономических реформ. Результативное инвестирование может рассматриваться как необходимое условие для того, что бы Украина заняла достойное место в мировом разделении труда, фундаментом которого должна быть экспансия на мировые рынки с продукцией высокой степени переработки.

б) значительное сокращение инвестиций сопровождается и другими отрицательными явлениями. Известно, что нормативы амортизационных отчислений, по которым создаётся амортизационный фонд, не обеспечивают даже простого воспроизводства основных фондов. Но и этот источник инвестиций не используется полностью. Так, в 1997 г. объём амортизационных отчислений составил 13,3 млрд. грв., а объём валовых капитальных вложений - 11,6 млрд. грн., то есть значительная часть амортизационных отчислений использована не по назначению. За первое полугодие 1999 г. от централизованных амортизационных средств направлено в государственные инвестиции 289 млн. грв., что составляет 25,6% годового объёма.

в) углубление диспропорций в уровне экономического развития регионов из-за крайне не равномерного распределения региональной инвестиционной активности.

Динамика объемов инвестиций в значительной степени зависит от состояния инвестиционного климата — совокупности политических, эко­номических, социальных и правовых условий, способствующих инвести­ционной деятельности отечественных и иностранных инвесторов. Благо­приятный инвестиционный климат включает защиту инвестора от инве­стиционных рисков.

Важными факторами, формирующими инвестиционный климат госу­дарства и обеспечивающими преодоление или снижение рисков для инвес­торов в Украине, являются: уровень развития производительных сил и сос­тояние рынка инвестиций; правовое поле государства; политическая воля всех ветвей власти; состояние финансово-кредитной системы; статус иност­ранного инвестора; инвестиционная активность населения[40].

Как уже отмечалось, объем инвестиций в Украине ежегодно уменьшается, и это является свидетельством неблагоприятного инвестиционного климата по отношению как к отечественным, так и к иностранным инвесторам, ведь его создание в стране требует чрезвычайных усилий и длительного времени.

В разделе инвестиционной стратегии программы предусматривается поступление в экономику Украины прямых иностранных инвестиций до конца 2005 г. в размере 12 млрд. дол., а до конца 2010 г. — 25—30 млрд. долл. Известно, что за все годы независимости в экономику Украины иностранные инвесторы вложили около 2,8 млрд. дол. Причем некоторые инвесторы пытаются вернуть свои инвестиции. Для того же, чтобы в пе­риод до 2010 г. получить иностранных инвестиций не менее 25 млрд. дол., нужны чрезвычайные усилия.

Проведенные исследования показывают, что, кроме неблагоприятного инвестиционного климата, существуют значительные недостатки в работе по привлечению иностранных инвесторов, для чего нашим компаниям-реципиентам нужно учитывать интересы и бизнесовые подходы предста­вителей компаний-доноров. На вопросы журналистов о при­чинах сдержанности в предоставлении инвестиций вице-президент транс­национальной корпорации «Дарт контейнер» Джон Даррас прямо ответил, что предприниматели, «если можно так сказать, подменяют философию любви к бизнесу технологией соблазна партнеров.

щедрые обещания при заключении соглашения («соблазнение партнера») и попытки обобрать его в будущем. Поэтому, наряду с другими мерами по созданию благоприятного инвестиционного климата, нужно серьезно учи­тывать требования к порядочности в бизнесовых отношениях.

Потери эффективности иностранных инвестиций в стране возника­ют не только от умышленного нарушения действующих договоров и за­конодательства со стороны чиновников принимающей стороны, но и от незнания соответствующих договоров и нормативных документов. Если во времена СССР все договоры с зарубежными партнерами регулярно публиковались в специальных государственных изданиях, то в годы неза­висимости Украины такая практика прекращена. «Сегодня в Украине бо­льшой проблемой является отсутствие информированности — прежде все­го, лиц, принимающих решения,— о том, какими могут быть долгосроч­ные последствия их действий. Договоры, касающиеся экономики, торго­вли, взаимной защиты инвестиций, избежания двойного налогообложе­ния, регулярно не публикуются, хотя именно они содержат обязательства Украины в области экономики, инвестиций, налогообложения и т.»2

Важно также учитывать направления иностранного инвестирования и эффективность его использования. Анализ иностранного инвестирова­ния регионов Западной Украины конца XIX — начала XX в. показывает, что оно происходило для выгоды западных инвесторов. Эта выгода заключалась в том, что активное инвестирование в развитие транспорта давало высокую отдачу в связи с завышенными тарифами на перевозку грузов в пределах Галичины по сравнению с Пруссией в 2,5—3 раза.

Следствием такой иностранной помощи было подавление западно-украинских товаропроизводителей, рост их задолженности преимущест­венно австрийским и немецким банкам — с 10,5% в 1879 г. до 32,6% в 1905 г.

С учетом изложенного к основным принципам инвестиционной политики государства на современном этапе реформирования украинской экономики следует отнести:

· снижение реальных процентных ставок до уровня, соответствующего эффективности инвестиций в реальный сектор экономики, на основе обеспе­чения сбалансированного бюджета и дальнейшего снижения инфляции;

· решение проблемы неплатежей на основе поэтапного сокращения доли бартера и денежных суррогатов в расчетах между субъектами рынка;

· проведение налоговой реформы, предполагающей расширение инвести­ционных возможностей субъектов рынка на основе упорядочения, упрощения и структурной перестройки существующей налоговой системы, а также совер­шенствования амортизационной политики;

· осуществление реформы предприятий с целью повышения их инвести­ционной привлекательности;

· формирование организационно-правовых предпосылок снижения инвес­тиционных рисков с целью стимулирования сбережений населения, прямых инвестиций внутренних и внешних стратегических инвесторов;

· повышение эффективности использования бюджетных инвестицион­ных ресурсов на основе их конкурсного размещения, смешанного государст­венно-коммерческого финансирования приоритетных инвестиционных проек­тов, предоставления государственных гарантий по частным инвестициям и усиления государственного контроля за целевым использованием бюджетных средств.

Рассмотрим конкретные механизмы реализации инвестиционной полити­ки государства с учетом отмеченных принципов.