ПОНЯТИЕ, СОСТАВ И УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМ (МУНИЦИПАЛЬНЫМ) ДОЛГОМ

Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга.

Государственный (муниципальный) долг - это долговое обязательство Российской Федерации (субъекта федерации и органов местного самоуправления) перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права.

Г осударственный долг полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом.

Рис. 7.4. Виды государственного долга

Г осударственный долг подразделяется:

- по объему долга: капитальный и текущий.

Капитальный долг представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая проценты, которые должны быть уплачены по этим обязательствам.

Текущий долг составляют расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

- в зависимости от субъектов-кредиторов государственный долг делится на внутренний и внешний.

Кредиторами по внутренним займам преимущественно выступают физические и юридические лица, являющиеся резидентами страны.

Внутренние займы выпускаются в национальной валюте;

- в зависимости от уровня субъекта: различают общегосударственный долг Российской Федерации, государственный долг субъекта Российской Федерации и муниципальный долг.

Заемные средства мобилизуются в основном двумя способами:

• размещением долговых ценных бумаг;

• получением кредитов в специализированных финансово-кредитных институтах.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) — это форма существования государственного внутреннего долга в виде долговых ценных бумаг, эмитентом которых выступает государство.

Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач:

- финансирования дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без дополнительного выпуска денег в обращение;

- финансирования целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения;

- регулирования экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, на экономический рост, платежный баланс.

ГЦБ имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми корпоративными ценными бумагами:

- самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему;

- наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала.

Основные виды ГЦБ в России приведены в табл. 7.1.

Таблица 7.1

Виды государственных ценных бумаг________________

Г осударственный долг Российской Федерации не может превышать срок 30 лет и выступает в различных формах:

- кредитов, полученных Правительством Российской Федерации;

- государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг от имени Правительства Российской Федерации;

- гарантий Правительства Российской Федерации, в том числе в форме договоров о предоставлении государственных гарантий Российской Федерацией;

- соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

Муниципальный долг - это совокупность долговых обязательств муниципального образования сроком не более 10 лет в форме:

- кредитных соглашений и договоров, заключенных муниципальным образованием;

- займов муниципального образования (муниципальных займов), осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования;

- договоров о предоставлении муниципальных гарантий, договоров поручительства муниципального образования по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами.

Российские долговые обязательства можно объединить в 4 группы.

Первая группа — перед коммерческими банками западных стран, которые предоставляют средства взаймы под гарантии правительств или при условии страхования кредитов в государственных структурах. Такую задолженность регулирует Парижский клуб, который состоит из официальных представителей основных стран-кредиторов.

Вторая группа — кредиты, предоставляемые коммерческими банками западных стран самостоятельно, без государственных гарантий. Эту задолженность регулирует Лондонский клуб, объединяющий банкиров — кредиторов на неофициальной основе.

Третья группа — задолженность различным коммерческим структурам по фирменным кредитам, связанным с поставкой товаров и оплатой услуг.

Четвертая группа — долги международным валютно-финансовым организациям (Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития).

Всемирным Банком сформированы критические показатели внешней задолженности:

• ВВП на душу населения — 785 долл. в год на человека;

• отношение долга к ВВП — не более 50 %;

• отношение суммы долга к размерам экспорта — не более 275%;

• отношение сумм обслуживания долга к экспорту — не выше 20%.

Российской Федерацией сформированы предельные объемы государственных внешних заимствований:

- государственные внешние заимствования Российской Федерации не должны превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга Российской Федерации.

- предельный объем государственного долга субъекта Российской Федерации, муниципального долга не должен превышать объем доходов соответствующего бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации.

Под управлением государственным и муниципальным внутренним долгом понимается совокупность мероприятий государства и муниципально-

го образования по выплате доходов кредиторам и погашению займов, а также порядок, условия выпуска (выдачи) и размещения долговых обязательств.

К основным методам управления государственным долгом относятся следующие:

*рефинансирование — это погашение старой задолженности путем выпуска новых займов на тех же условиях. Рефинансирование осуществляется тремя способами:

- заменой обязательств по сумме эквивалентным погашаемым;

- заменой на обязательства с более длительным сроком;

- размещением новых обязательств за счет средств погашения старых обязательств на иных условиях;

консолидация — это увеличение срока действия уже выпущенных займов;

• унификация — это объединение нескольких займов в один.

*отсрочка — это перенос срока погашения займа или всех ранее выпущенных займов;

*конверсия - изменение доходности займа, то есть повышение или понижение доходности;

*выкуп - оплата долгов раньше срока погашения;

*аннулирование - это отказ государства от выполнения долговых обязательств;

*реструктуризация — погашение долговых обязательств с одновре-менным осуществлением заимствований в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий обслуживания долговых обязательств и сроков их погашения.

Эти формы управления государственным долгом относятся и к внутреннему, и к внешнему долгу.

Управление внешним долгом имеет свою специфику, оно осуществляется на следующих стадиях:

• привлечения внешних займов;

• использования внешнего долга;

• погашения внешнего долга.

Управление на стадии привлечения займов осуществляется посредством установления предельных размеров внешнего долга и государственных гарантий.

Управление на стадии использования внешнего долга осуществляется в трех формах:

• финансовое размещение — финансирование инвестиционных проектов и развития экономики — это самый эффективный способ размещения внешнего долга;

• бюджетное использование — финансирование текущих бюджетных расходов и дефицита государственного бюджета, в том числе обслуживания внешнего долга;

• смешанное бюджетно-финансовое размещение.

Управление на стадии погашения внешнего долга предусматривает использование различных источников его погашения: бюджетных средств; золотовалютных резервов; выпуск новых заимствовании; конвертация задолженности в корпоративные ценные бумаги.

Обслуживание государственного долга производится Центральным банком РФ, контроль за состоянием государственного внутреннего долга РФ осуществляет Парламент.

Контрольные вопросы

1. Раскройте сущность и функции кредита. Формы кредита.

2. Определите назначение учреждений парабанковской системы РФ.

3. Охарактеризуйте формы государственного долга.

4. Назовите методы управления государственным долгом.

5. Каковы критические показатели внешней задолженности по классификации Всемирного банка?

Тематика контрольных и курсовых работ

1. Развитие потребительского кредитования в России.

2. Активные операции и пассивные операции коммерческого банка на фондовом рынке.

3. Центральный банк России - основа банковской системы РФ.

4. Анализ деятельности Центрального банка при формировании денежнокредитной политики государства.

Тестовые задания

1. Государственный кредит - это:

а) финансовые ресурсы, находящиеся во временном пользовании государства;

б) кредит, где заемщиком выступает хозяйствующий субъект;

в) государственные финансовые ресурсы, находящиеся во временном пользовании хозяйствующих субъектов и населения.

2. Отличие государственного кредита от банковского состоит:

а) в обеспечении бесперебойности расширенного воспроизводства;

б) в поступлении средств в распоряжение органов государственной власти, являющихся дополнительными финансовыми ресурсами;

в) в погашении процентов за счет полученной дополнительной прибыли от аккредито-ванного мероприятия.

3. Займы, предоставляемые на срок от 3 до 5 лет:

а) краткосрочные;

б) среднесрочные;

в) долгосрочные.

4. Выбор метода кредитования относится к:

а) процессу кредитования;

б) принципам кредитования;

в) системе кредитования.

5. Обеспеченность кредита относится к:

а) процессу кредитования;

б) принципам кредитования;

в) системе кредитования.

6. Кредитование по обороту и по остатку относится к:

а) методу кредитования по остатку;

б) методу кредитования по обороту;

в) оборотно-сальдовому методу кредитования.

7. Консолидация займов означает:

а) снижение размера процентов по займам;

б) объединение нескольких займов в один;

в) увеличение сроков займов.

8. Государственный кредит не предоставляется на условии:

а) возвратности;

б) платности;

в) бессрочности.

9. Функция государственного кредита:

а) регулирующая и контрольная;

б) фискальная;

в) стимулирующая.

10. Рефинансирование государственного долга — это:

а) увеличение сроков займа;

б) размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным займам;

в) изменение уровня доходности по займу.

11. Государственный долг — это:

а) метод распределения доходов между предприятиями, гражданами и государством.

б) сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам.

в) сумма денег, выделяемая на определенные цели на конкретный срок.

г) особые (предпочтительные) льготы, предоставляемые одним государством другому на началах взаимности.

12. Капитальный государственный долг включает в себя:

а) основной долг;

б) проценты по кредиту;

в) сумму основного долга и проценты по нему.

13. Не является методом управления государственным долгом:

8.1.