3.8.2. Доверительные управляющие

Доверительное управление ценными бумагами — это деятельность, осуществляемая юридическим лицом или индивидуальным пред­принимателем от своего имени за вознаграждение в течение уста­новленного договором срока доверительного управления передан­ными ему во владение и принадлежащими другому лицу ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвести­рования в ценные бумаги, денежными средствами и ценными бума­гами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами в интересах этого лица или указанных им третьих лиц.

По договору доверительного управления имуществом одна сто­рона, являющаяся учредителем управления, передаст другой сторо­не — доверит&шюму управляющему, на определенный срок ценные бумаги или денежные средства в доверительное управление, а дру­гая сторона обязуется осуществлять управление ими в интересах учредителя управления или указанного им лица — выгодоприобре­тателя.

Передача ценных бумаг и денежных средств в доверительное управление не означает перехода права собственности на них к до­верительному управляющему. Однако доверительный управляющий может быть зарегистрирован в реестре владельцев именных ценных бумаг в качестве номинального держателя. Дилер является управ­ляющим клиента.

Различают операции доверительного управления, осуществляе­мого доверительным управляющим — кредитной организацией, са­мим эмитентом ценных бумаг, коммерческой организацией, не яв­ляющейся кредитной организацией, физическим лицом — индиви­дуальным предпринимателем.

Объектами доверительного управления являются:

• ценные бумаги;

• средства инвестирования в ценные бумаги;

• ценные бумаги и средства инвестирования, приобретенные доверительным управляющим в течение срока действия договора доверительного управления и в связи с его исполнением.

Любая из перечисленных ценных бумаг считается переданной в доверительное управление со всей совокупностью удостоверенных ею прав, которая является единым и неделимым объектом довери­тельного управления.

Объектами доверительного управления могут служить ценные бумаги иностранных эмитентов, ввезенные в РФ в целях предложе­ния их на внутреннем российском рынке.

К средствам инвестирования в ценные бумаги относятся денеж­ные средства, находящиеся в собственности учредителя управления и передаваемые им доверительному управляющему, а также при­надлежащие учредителю управления и получаемые в результате ис­полнения доверительным управляющим обязанностей по договору. Сделки с переданными в доверительное управление ценными бума­гами и денежными средствами доверительный управляющий со­вершает от своего имени, указывая при этом, что он действует в качестве такого управляющего.

Учредителем доверительного управления является собственник — владелец ценных бумаг. Исключение составляют случаи, связанные с необходимостью постоянного управления имуществом подопеч­ного, с исполнением завещания и др.

Доверительный управляющий, принявший в управление ценные бумаги, осуществляет в отношении них все правомочия собствен­ника, Расходование денежных средств, переданных в доверительное управление носит исключительно целевой характер. Они могут быть использованы доверительным управляющим только на приобрете­ние в собственность учредителя управления ценных бумаг или на­правлены в качестве имущественной выгоды бенефициару.

Учредителями доверительного управления могут выступать рос­сийские и иностранные физические и юридические лица, а также Российская Федерация, ее субъекты, муниципальные образования в лице соответствующих органов государственного управления или местного самоуправления.

Особое значение имеет возможность для любой коммерческой организации принимать в доверительное управление ценные бума­ги, эмитентом которых она является, на основании лицензии про­фессионального участника РЦБ на право осуществления деятельно­сти по доверительному управлению ценными бумагами, кроме слу­чаев, прямо запрещенных нормативными актами.

Договор доверительного управления содержит инвестиционную декларацию управляющего, устанавливающую направления и спосо­бы инвестирования денежных средств учредителя управления.

Особо следует выделить доверительное управление ценными бума­гами, закрепленными в государственной собственности.

Передача в доверительное управление закрепленных в феде­ральной собственности акций акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, осуществляется по итогам конкурса на право заключения договора доверительного управления акциями, проводимого по решению Правительства РФ. В договоре довери­тельного управления закрепленными в федеральной собственности акциями открытых акционерных обществ (ОАО), созданных в про­цессе приватизации, предусматриваются следующие условия:

• доверительный управляющий не имеет права распоряжения переданными ему акциями;

• голосование доверительного управляющего по переданным ему акциям письменно согласовывается с федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством РФ, по вопросам реорганизации и ликвидации ОАО, внесения изменений и дополнений в учредительные документы; изменения величины уставного капитала, совершения крупной сделки от имени акцио­нерного общества, принятия решения об участии акционерного общества в других организациях, эмиссии ценных бумаг, утвержде­ния годовых отчетов.

После заключения договора и его регистрации доверитель выдает поверенному доверенность, подтверждающую его полномочия на представление интересов государства в органах управления общества.

От имени Российской Федерации учредителем доверительного управления закрепленными в федеральной собственности акциями акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, высту­пает Министерство имущественных отношений Российской Феде­рации, которое заключает соответствующие договоры с победите­лями конкурсов на право заключения договоров доверительного управления акциями.

Учредитель управления оценивает эффективность деятельности доверительного управляющего и соблюдение им условий договора по результатам представленного отчета.

Отличительной особенностью доверительного управления кре­дитных организаций является создание общих фондов банковского управления (ОФБУ).

Внесение доли в имущественный комплекс ОФБУ удостоверя­ется сертификатом долевого участия, содержащим информацию о размере доли конкретного учредителя в составе ОФБУ. Однако этот сертификат не является имуществом и не может быть предметом договоров купли-продажи и других сделок.

Всю информацию о деле каждого вида ценных бумаг, входящих в портфель инвестиций, доле средств, размещаемых в валютные ценности, об отраслевой диверсификации вложений ОФБУ отра­жают в инвестиционной декларации.

ОФБУ создастся путем аккумулирования денежных средств и ценных бумаг учредителей доверительного управления для после­дующего доверительного управления этим имуществом кредитной организацией — доверительным управляющим в их интересах.

Кредитная организация может образовать несколько ОФБУ, различающимся, к примеру, по видам учредителей доверительного управления, управляемого имущества.

Между кредитной организацией — доверительным управляю­щим, создающей ОФБУ, и учредителями управления, средства ко­торых аккумулируются, заключается договор.

Имущество, переданное учредителями доверительного управле­ния в ОФБУ, является общей долевой собственностью лиц, являю­щихся учредителями доверительного управления по договору. Это положение распространяется также на имущество, приобретенное в период действия договора, а также на прибыль и доходы, получен­ные доверительным управляющим в период действия договора.

При прекращении договора учредителю доверительного управ­ления возвращаются денежные средства в размере его доли в ОФБУ на момент прекращения договора независимо от вида актива, кото­рый внесен учредителем доверительного управления в ОФБУ.

ОФБУ являются одной из наиболее перспективных форм раз­мещения свободных денежных средств юридических и физических лиц. Поэтому задача кредитных организаций — обеспечить их эф­фективное функционирование и минимизацию рисков.