5. эффективность отдаления капитальных вложений и других затрат
Есть много суждений, как оценить эффективность капитальных вложений в нашей стране [16—18], но в последнее время на практике расчеты ее строятся из предположения о прямой зависимости между капитальными вложениями, обеспечивающими расширение воспроизводства, и их эффективностью, выражающейся в стоимости дополнительно производимой продукции [19]. Отдельные исследователи предлагают оценивать эту зависимость долей роста национального дохода (проф. Хачатуров Т. С.) или средним ростом произво-дительности труда (акад. Струмилин С. Г.), но все сходятся на том, что «показателем экономической эффективности всей суммы ка-питальных вложений в народное хозяйство является коэффициент общей (абсолютной) эффективности, представляющей собой отношение (в сопоставимых ценах) прироста чистого продукта к вызвавшим его капитальным вложениям» [14].
Однако в практике оценка различных вариантов капитальных вложений и выбор наивыгоднейших производится по нормативным коэффициентам сравнительной эффективности, различным в разных отраслях народного хозяйства.Эффективность участия средств в расширенном воспроизводстве практически может быть подсчитана по формуле сложных про-центов
At = Л0(1 + Л)'руб., (5)
где At — средства, направленные в сферу материального производства, учитываемые в расчетах через t лет, в руб.;
А0— капитальные вложения в исходный период в руб.;
А — нормативный коэффициент сравнительной эффективности капитальных вложений, принятый для всего народного хозяйства или данной отрасли.
Так, при сравнении вариантов с разновременными затратами при А =0,1 капитальные вложения в сумме Л0 = 50 000 руб. через 15 лет за счет расширенного воспроизводства по формуле (5) должны учитываться как
А15 = 50 000(1 + 0,1)15 = 50 000 • 3,18 = 159 000 руб.
Если же какие-то средства вследствие того или иного мероприятия высвобождаются равномерно и непрерывно на протяжении всего рассматриваемого периода и направляются в сферу производства, то за счет расширения производства они также обеспечат как бы непрерывную эффективность, численно выражаемую по тому же закону сложных процентов
?, = ?О2(і + Д)' руб., (6)
і
или по формуле суммы t членов возрастающей геометрической прогрессии (за t лет)
?<=МНіД).[(1 + ду_1] руб ) (?)
где Et — расчетная суммарная величина равномерно высвобождаемых средств через t лет с учетом эффективности их использования в сфере производства в руб.; Е0 — абсолютная величина ежегодно высвобождаемых средств в руб.
t
Величины (1 + А)' и 2(1 + Д)' при А =0,1 и t до 20 лет
і
приведены в двух последних графах табл. 1.
Пример 1. Какую сумму необходимо принять к учету при сравнении вариантов в конце 12 года, если благодаря осуществлению определенного мероприятия ежегодные текущие затраты уменьшаются на 2 500 руб и вы- свобожденныё средства направляются в сферу материального производства?
Решение.
По формулам (6) или (7) при А = 0,1 высвобождаемые средства с учетом эффективности расширенного воспроизводства к концу 12 года должны быть приняты к расчету при сравнении вариантов в размере2 500-1,1 ,л , 2 500-1,1 • 2,138 r r „ Еи = - [1,1й-11 = oTl = 58807,5 руб.,
12
или ?13 = 2 500 V (1 + 0,1)' = 2 500 • 23,523 = 58 807,5 руб. і
Без учета! же эффективности расширенного воспроизводства в примере"! за 12 лет высвободится 2 500-12 =30 00Q руб Тяким образом, суммарная экономическая эффективность мероприятия, когда какие-то средства высвобождаются единовременно Л0, а ка-кие-то непрерывно Э0 каждый год (что имеет место, например, при сокращении вагонного парка за счет ускорения оборота вагонов — единовременно уменьшаются капитальные вложения в вагонный парк, а непрерывно высвобождаются текущие средства по содержа-нию этого сэкономленного вагонного парка), составит через t лет с учетом расширенного воспроизводства
?, = Л(1+А)' + 302(1 + Д)' руб. (8)
Таблица I
Коэффициенты отдаления затрат при различных сроках окупаемости капитальных вложений
Нормативный срок окупаемости капитальных вложений в годах
Нараст аюіЦии итог величии, обратных коэф-фициенту отдаления затрат, при нормативном сро-' ке окупаемостн
капитальных
вложений 1 0 лет
* і 5! (1+0, I)' 1
Нараст ающий итог величин нормативных коэффициентов сравнительной эффективности отдаления затрат t і
Величина, обратная коэффициенту отдаления затрат, при нормативном сроке окупаемости 10 лет (1 + 0,1)*
10
12
Нормативный коэффициент сравнительной эффективности
0, 10
0, 083
0,143
0, 333
0,200
0,909
0,909 0,827 0,751 0,683 0,621 0,565 0,513 0,467 0,424 0,386 0,351 0,319 0,290 0,263 0,239 0,218 0,198 0,180 0,164 0,149
1,100 2,310 3,641 5,105 6,715 8,487 10,436 12,580 14,938 17,532 20,385 23,523 26,975 30,772 34,949 39,544 44,598 50,158 56,274 63,001
0,926 0,862 0,794 0,735 0,680 0,628 0,584 0,541 0,500 0,463 0,429 0,397 0,368 0,341 0,315 0,293 0,270 0,250 0,231 0,214
1,100 1,210
0,876 0,770 0,666 0,592 0,521 0,456 0,400 0,352 0,309 0,270 0,237 0,208 0,183 0,160 0,141 0,123 0,109 0,095 0,083 0,073
0,750 0,564 0,423 0,321 0,240 0,181 0,136 0,102 0,077 0,058 0,043 0,032 0,024 0,018 0,013 0,010 0,0077 0,0057 0,0043 0,0032
0,832 0,694 0,577 0,481 0,400 0,333 0,278 0,232 0,193 0,161 0,134 0,112 0,093 0,077 0,065 0,054 0,045 0,037 0,031 0,026
736 487 170 791 356 4,869 5,336 5,760 6,146 6,497 6,816 7,106 7,369 7,608 7,826 8,024 8,204 8,368 8,517
,331 ,464 ,610
1,772
1,949 2,144 2,358
2,853 3,138 3,452 3,797 4,177
5,054 5,560 6,116 6,727
При сравнении вариантов, однако, все виды затрат, а также величины высвобождаемых средств должны приводиться к одному и тому же сроку — чаще всего к исходному периоду или, как го-ворят, первому году эксплуатации.
Затраты Et, которые будут произведены через t лет, так же, как и капиталовложения, с учетом эффективности расширенного воспроизводства, можно представить через эквивалентные затраты в исходный период по формуле
?,=/0(1 +А)' руб., (9)
откуда эквивалентные им затраты исходного периода составят
Эффективность отдаления капитальных вложений в том или ином варианте по сравнению с другим сравниваемым вариантом так же, как и эффективность ускорения доставки груза, единовременная. Она определяется из условия
?эф = Л(1-*отд) руб., (11)
где ?Эф — Л —
^отд —
единовременный экономический эффект от отдаления капитальных вложений в руб.; отдаляемые капитальные вложения в руб.; коэффициент отдаленности, учитывающий отдаленность производимых затрат по времени, равный
^отд ~ (Г+~Д?' ^1
где t — срок, на который отдаляются затраты.
Величина А определяется, как обратная нормативному сроку окупаемости капитальных вложений, т.
е.Д=-і. (13)
'ок
Точно так же по формуле (11) определяются и потери, связанные с приближением капитальных вложений.
Конкретные величины коэффициентов отдаления затрат при разных значениях А и t приведены в табл. 1. В этих величинах учтена лишь эффективность самого отдаления капитальных вложений, но не приняты во внимание связанные с ним изменения условий эксплуатации. Если в вариантах овладения грузопотоками, например, отдаляются капитальные вложения по устройству двухпутных вставок на 7 лет, то наряду с экономией будут иметь место и связанные с этим потери, так как в течение 7 лет на однопутной линии останутся скрещения поездов и, следовательно, дополнительные затраты от остановок. Методика комплексного учета
этих положительных и отрицательных факторов, связанных с отдалением капитальных вложений, рассматривается в п. 7 настоящей главы.
В различных вариантах эксплуатации, когда техническое оснащение и основные принципы его использования меняются во времени, или в вариантах освоения грузопотока, когда известен темп его роста, особенно на однопутных линиях, технико-экономические расчеты должны вестись с учетом эффективности отдаления затрат, а сравнение таких вариантов производиться по суммарным затратам, приведенным к исходному периоду или первому году эксплуатации. Затраты по каждому варианту по годам, умноженные на коэффи-циенты отдаленности, суммируются и сравниваются общие итоги за весь период. Наилучшим по денежным показателям считается вариант, дающий наименьшую величину суммарных расходов, при-веденных к исходному периоду.
Очень важное технико-экономическое значение имеет фактор времени выполнения тех или иных сравниваемых в вариантах мероприятий. Капитальные вложения в процессе их осуществления, пока предприятие не выпускает продукции, не дают эффекта расширенного воспроизводства, потому что нет еще самого- процесса производства. На весь период осуществления работ имеет место как бы замораживание, омертвление капитальных вложений, т.
е. экономический ущерб, равный тому, хотя бы минимальному эффекту, который эти капитальные вложения за данный срок могли бы дать в сфере материального производства. Вот почему при сравнении различных вариантов капитальных вложений (в эксплуатации железных дорог — прежде всего вариантов развития пропускной и провозной способности линий) необходимо учитывать продолжительность выполнения работ, обычно разную в различных вариантах.При определении общих затрат по осуществлению того или иного варианта организации работ по усилению пропускной или провозной способности линий или перерабатывающей способности станций необходимо учитывать не только стоимость самих работ, но и дополнительные потери, связанные с задержками поездов, если осуществление мероприятий требует предоставления «окон» в графике движения поездов.
Необходимо заметить, что денежные показатели в сравниваемых вариантах, представляемые в виде сопоставимых приведенных затрат, являются не действительными расходами, хотя и выражены в рублях, а по существу некоторым трудовым эквивалентом, поз-воляющим привести к общему показателю различные и часто противоречивые факторы, определяющие экономическую сторону сравниваемых вариантов. Поэтому разность таких затрат показы-вает прежде всего степень выгодности одного варианта по отношению к другому, но не является чистой экономией средств. Все расчеты ведутся по приведенным затратам: необходимые капиталовложения складываются с возможной примерной стоимостью груза на коле- сах и эксплуатационными расходами на осуществление перевозок по рассматриваемому варианту, причем как капиталовложения, так и текущие затраты более поздних лет приводятся к исходному периоду через коэффициент средней эффективности отдаления затрат при условии производительного использования их в той же или других отраслях народного хозяйства. К тому же экономия средств в том или ином варианте рассматривается обычно по отношению к другим конкурентоспособным вариантам. Основная цель подобных расчетов — сравнение вариантов и выбор из их числа наивыгоднейшего в экономическом отношении, а не выявление абсолютных затрат или их экономии.